皮海洲：养老金入市 A股本末倒置

职业投资者 自力财经撰稿人皮海洲（图片来历：和讯网）

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照直说，现阶段养老金是不应进入股市的。众所周知，今朝的中国股市还只是一个为融资者处事的市场，投资者的益处根柢得不到保障。比来两年中国股市“融冠全球、熊冠全球”以及“A股十年零涨幅”，就是中国股市重融资、轻投资的最好默示。因为中国股市定位上的错误，导致了监管者起点的错误，导致了中国股市诸多轨制的错误，甚至中国股市沦为一个仅供上市公司圈钱的市场。

　　当然，投资者也看到，自去年10月29日郭树清出任证监会主席以来，证监会一向都很是正视现金分红工作，不仅划定刊行人年夜新股刊行阶段起头就要在招股仿单上对公司利润分配事宜作为重年夜事项予以披露，而且在发布年报时也要对分红政策作进一步的披露，对于本陈述期内盈利但未提呈现金利润分配预案的公司，应具体声名未分红的原因、文暌姑于分红的资金留存公司的用途等。在新年召开的全国证券期货监管工作会议上，郭树清再次强调要“督促上市公司明晰对股东的回报，切实增强对其盈利分配抉择妄想过程和执行情形的监管，强化对未按承诺比例分红、持久不履行分红义务公司的监管约束”。

　　证监会但愿经由过程现金分红来增添投资回报的愿望是好的。但证监会在强调现金分红的同时却轻忽或回避了一个问题，那就是新股高价刊行的问题。在不能有用解决新股高价刊行问题的情形下，现金分红对于提高股票投资回报的意义长短常有限的。它仍然不能年夜根柢上改变中国股市贫窭投资回报的本色。更况且中国股市为融资者处事的定位不曾发生任何改变，欺诈上市的绿年夜地仍然安然无事，主犯何学葵照旧以获利数亿元。包装上市（本色就是欺诈上市）在IPO中年夜为风行。是以，在这种市场情形下，养老金是不适合进入股市的。养老金入市，不仅投资回报得不到保证，甚至养老金的平安也没有保证。养老金入市美全是一种轻重倒置，按照正常轨范，只有股市规范成长了，具备响应的投资价值了，养老金的入市才是平安的。

　　养老金入市的这种轻重倒置，归根到底仍是A股市场为融资处事的结不美观。因为不正视投资者益处，投资者损失踪惨重，96%的投资者账户成了“僵尸”账户，市场是以失踪去了活力。在这种情形下，打点层不是着眼于解决股市的根柢性问题，而是试图经由过程为股市惹人更多的资金来袒护问题，来为融资处事。养老金就是在这种布景下引进到股市里来了。但这种做法对于股市的效不美观是有限的。事实?下场今朝的股市并不贫窭机构投资者，也不贫窭资金，缺的只是抉择信念。温总理在全国金融工作会议上强调要“提振股市抉择信念”，这是很有针对性的。但若何“提振股市抉择信念”，则是摆在监管者面前的一道考题。年夜打点层判定不移地敦促养老金入市的做法来看，打点层做的还只是概况文章，离“提振股市抉择信念”的要求相距甚远。

　　皮海洲：职业投资者，自力财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市考验，练就了对股市独到的目光与看法。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以纺暌钩中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

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