皮海洲：高送转背后藏猫腻

职业投资者 自力财经撰稿人皮海洲（图片来历：和讯网）

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　　今朝上市公司2011年年报披露正慢慢进入密集期，高送转再次成为上市公司利润分配的一年夜特色。尽管对于2011年年报的披露，打点层着重强调现金分红，要求上市公司在发布年报时要对分红政策作进一步的披露，对于本陈述期内盈利但未提呈现金利润分配预案的公司，应具体声名未分红的原因、文暌姑于分红的资金留存公司的用途等。但市场上最受追捧的仍是推出高送转分配方案的公司。而截止2月27日，已有61家上市公司推出高送转(送股或者转增股份每十股跨越五股)预案。

　　其实，几乎所有的投资者都知道高送转只是一个数字游戏，但市场却仍然沉浸于这场游戏之中。这现实上是对打点层近期几回再三强调的理性投资理念的一种把玩簸弄。而这种市场行为较着晦气于完美上市公司分红轨制。为此，日前有专家撰文呼吁打点层应该出台政策避免高比例送红股或公积金转增股本行为，指导投资者朝价值投资的标的目的成长。

　　今朝市场对高送转题材的炒作可以说是积重难返。要想俄然之间改蹦这种漏习显然不是一件轻易的工作。而且作为打点层来说也不成能出台硬性划定，避免上市公司高送转，事实?下场利润分配与转增股本是上市公私行主抉择的工作。打点层可以规范这种行为，但却不能硬性禁止。更况且对于一些高成长的公司来说，伴跟着企业的成长，同时做年夜公司股本，这也是上市公司做年夜做强的一个组成部门。在这方面，苏宁电器(002024,股吧)是一个成功的楷模。

　　虽然打点层不适号缦泖令禁止上市公司高送转，但作为投资者来说，必然要对上市公司高送转游戏背后的猫腻有一个最根基的动察。正所谓世界膳缦慊有无缘无故的爱，上市公司高送转游戏的背后，凡是都是有其目的与念头。这一点，在今年部门上市公司的高送转过程中默示得很是较着。

　　好比，经由过程高送转来拉抬上市公司股价，为上市公司的增发保驾护航。对于那些拥有增发打算的公司来说，它们凡是都具有高送转的强烈感动。因为高送转可以帮这些公司推高股价，以避免呈现股价“破发”的尴尬。以川润股份(002272,股吧)为例，虽然该公司净利润同比仅增添13.52%，但公司却推出了10转10派1元（含税）的高送转预案，利好发布后公司股价一字涨停。而在高送转预案发布前的一个礼拜，川润股份股价已经持续上涨，年夜9元一线涨至今日午盘的15.30元，远离9.25元的增发底价。也就是说，高送转的利好辅佐公司股价紧紧站上了增发价底价上方。无独有偶然。近期，南洋科技(002389,股吧)、超华科技(002288,股吧)、鑫龙电器(002298,股吧)、七星电子(002371,股吧)等公司在高送转预案推出前后，股价都呈现了一波上涨行情，且则解脱了“破发”的尴尬状况。

　　又如，经由过程高送转来辅佐套牢机组成功实施突围。在今年的高送转公司中，有部门是上市时刻不久的。如赞宇科技(002637,股吧)、荣之联(002642,股吧)等公司上市时刻不足三个月，就火烧眉毛地推出“10转10”的丰厚分配方案。究其原因，新股几回破发是这些新上市公司送出高转增年夜礼的动因之一，在高送转利好的敦促下，部门介入网下配售的机组成功实现“解套”。以阳光电源(300274,股吧)为例，该公司2011年11月上岸创业板，时隔三个月，网下配售股份于今年2月2日解除限售。然而，2月1日该公司收盘价的破发比例达到21.80%，与当初积极申购的热情对比，解禁的机构投资者可谓是愁容满面。此时，上市公司充任“实时雨”的脚色，2月6日预披露了丰厚的利润分配方案：拟每10股转增6-8股，现金分配方案待定，这则通知布告瞬间激活公司股价。在今天的生意中，该股股价回升到29元四周，距离30.50元的刊行价只有一步之遥。

　　再如，经由过程高送转来呵护解禁股套现。如紫光华宇(300271,股吧)今年1月30日抛出“每10股转增10股派发现金股利15元(含税)”的2011年利润分配方案，这个高送转“红包”一出，公司股价一改往日跌势，拔地而起。1月30日和31日，公司连获两个涨停。截至今天，该股股价已达42.35元，较方案出台前股价已上涨了64.85%。而在该股上涨的背后，最年夜受益者无疑是360万股解禁的限售股。就在1月30日该公司推出高送转红包的当天，紫光华宇360万股限售股解禁上市通顺。而停牌(1月19日-1月29日)前一天，紫光华宇的股见识至其上市后最低点：25.69元/股，跌破刊行价30.08元/股。是以，紫光华宇高送转方案的推出，无疑是给该公司360万股解禁股送上了一个年夜红包。

　　皮海洲：职业投资者，自力财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市考验，练就了对股市独到的目光与看法。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以纺暌钩中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

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