对资金面还不能太乐观

　　跟着股市持续上涨，成交量放年夜得也斗劲较着。时下，沪深股市单日成交金额都达到了千亿元以上，与今年岁首时对比，足足翻了一番还多。有句股谚叫“量为价先”，此刻的问题是，沪深股市的成交量还能不能进一步增添呢？就今朝的市场资金状况，再连系其他方面身分来剖析，成交量的上限又会在哪里呢？此外，市场资金面改善的前景又是怎么样的呢？

　　这里不妨先看几个历史数据。在去年的10月底，股市受宏不美观政策将“预调微调”的影响，形成了一轮跨越200点的反弹，那时沪市有两盖氚掺日的成交金额跨越1000亿元，其中有一天还达到了1300亿元。但这往后再也没有能够进一步放量，股指在2500点上方横盘一段往后，起头选择下行。而在这波行情启动之前，曾经有过不到400亿元的单日成交金额最小记载。再往前推，在去年的6月下旬，股市也呈现过一波略超200点的上涨，此次行情是因为高层强调中国的通胀可控而睁开的，在运行时代沪市有19盖氚掺日的单日成交金额跨越1000亿元，其中最年夜的一天是1455亿元。而在启动前股市的单日最低成交金额是660多亿元。再往前追溯，去年1月底则有过一波幅度约400点的行情，这波行情没有明晰的触发身分，更像是在年夜都年份城市呈现的“春季攻势”。在这波行情中，沪市单日成交金额在1000亿元以上是常态，最多的时辰要跨越2100亿元，而在行情启动前的最小值也要接近700亿元。年夜这三组数据的斗劲中，人们可以发现，去年以来，股市的成交量总体上是在不竭萎缩的，这也借居地剖明资金在持续地分开股市。虽然今年以来的情形有所好转，但也只是较去年年尾时有所改不美观，仍然没有达到去年6月份时的平均水平。这种状况人们是很轻易理解的，尽管此刻的存款筹备金率要比去年6月份时低1个百分点，可是因为纳入筹备金的统计规模扩年夜，现实膳缦商业银行上缴央行的资金规模是差不多的。此外这半年多来，另类的商品投资等是有所降温，但货泉与债券等固定收益类的理财富品规模年夜年夜增添，这就使得市场上的资金供给状况现实上是要比去年6月份时来得严重。这一点年夜回购利率上，也可以看得很是清嚣张。同时，这半年多来，股市的扩容仍是斗劲快的，加上巨细限的减持等等，通顺股的规模更年夜了。是以，现实地讲在此次反弹中，单日成交金额跨越去年6月份的水平已经成为现实，可是就均量水平而言要实现周全超越，仍是有必然难度的。所以，接下来行情的演绎，就会越来越较着地受到成交量身分的制约，这样，在一般情形下，股指显瘸景Ｍ不轻易达到去年6月份反弹时所企及的高点。

　　当然，工作是成长的，如不美观市场资金面获得持续改善呢？此刻，良多投资者在憧憬着这样的前景。证监会率领一向在呼吁长线资金入市，而且着手放置加速QFII和RQFII的入市速度。如不美观有足够多的时刻，那么我们确实有但愿看到成交量上台阶。可是，问题在于，养老金入市等还需要一个过程，RQFII甚至仍是以投资债券为主的。尽管年内还存在存款筹备金率进一步下调的机缘，可是对于本轮行情来说似乎在节奏上不太可能协调。是以，鉴于在短期内股市的资金供给状况不成能有太年夜改善，所以此刻也不能奢望股市流动性会很快好转，投资者对于资金面自然是不能太乐不美观。

　　当然，如不美观假设时下股市的资金供给能力与去年6月份年夜体相当，那么对照股指，即便考虑到一些新的市场状况，年夜盘似乎还有必然的上涨空间。只是，作为投资者应该看到，事实?下场成交放年夜的余地已经不太年夜了，股指上行的压力则在增添，所根柢整很难避免，在看好后市之余，需要多一份谨严。