估值修复仍有空间 个股风险不得不防

　　上证指数周二持续第八盖氚掺日上涨，再创近三个半月收市新高。周一的缺口虽然补完了，但当银行股默示很好时其他个回去没配合上攻。这种走势是不是蕴含着一种风暴，多空双方都在积储力量，后市将若何演绎？

　　本期《投资论道》栏目特邀广发基金副总司理朱平以及西南证券(600369,股吧)首席策略剖析师张刚配合谈判：暴跌前夜仍是抄底良机？

　　朱平（广发基金副总司理）：此次上涨有一些根基面的支撑。首先是外围的股市和经济情形都发生了一些向好的转变，好比美国经济清醒，欧洲和中国经济数据下降幅度的收敛。还有微妙的心理状况，搜罗郭树清主席说蓝筹股罕有投资价值的谈吐，纺暌钩的是巨匠不再完全年夜悲不美观的角度去看待此刻的市场了。

　　如不美观年夜中性的情形看，以沪深300代表的蓝筹股估值不是很高，估值修复的基本是存在的，这是趋向的基本。但也要注重，中国股市还有一个问题没有完全解决，就是当刊行市场化之后，如潮水一样的新了偿在外面等着。我认为第二个趋向也会呈现，那就是资金会逃离没有价值的股票。

　　经济转型刚刚进入第三个岁首，这是持久的事，并不存在呈现年夜牛市的基本。在这样一个剖析的基本上，我们只是年夜估值层面看去年国内的股市，概略沪深300只有11倍的水平。如不美观中国经济可以软着陆，我们认为估值水平回到13倍14倍的可能性是蛮年夜的，这可能是今年股市的一个首要机缘，而这个机缘有20%的空间。如不美观沪深300还有10%的增添，这个可能空间就年夜约是30%。这是我们能看得见的，可能会有的一个投资机缘。

　　张刚（西南证券首席策略剖析师）：我感受周二的强势让人有点心惊。上证指数收涨，但只有三成多的股票上涨，三分之二的股票是下跌的，巨匠要警语。

　　在累积必然涨幅往后，依靠权重股把指数做得很标致这点要高度小心。近似的现象和2011年一季度的破位是相似的。2011年一季度现实上是创业板率先见顶，中小板则在3月份见顶。为什么上证指数比那两个指数走得强，现实上就是依靠权重股，4月份往上形成一个假打破而已。那时的成交量和今朝的成交是斗劲相似的。

　　我相信天价天量的原则，近似这种成交量恰恰是在去年的四时度呈现过。如不美观日均2000亿元以上的成交量能坚持，则行情还能维持，但再坚持2、3周也根基上就竣事了。

　　（甘肃卫视《投资论道》栏目组清算）