机构牛市论轮番登场

　　本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　A股剑指5000点？中国股市将后发先至赶超全球其他股阛阓没听错，这恰是迩来机构对A股走势的研判。

　　今年来年夜盘已经上涨15%，在沪综指攀上2450点瞬息，国内外机构的各类“牛市论”轮流登场，不仅平易近生证券抛出了“5000点行情论”，此前一向谨严的中金也首度看高至2900点；再加上花旗、渣打、美银美林等外资行近日接连揭晓的看好声，A股前路似乎一片坦途。

　　机构群起“唱多”的同时是基金的集体“做多”，今朝国内基金仓位已经升至83%。不外在一片叫好声中，有“中国第一股平易近”之称的杨百万却年夜泼冷水，其周一建议还没抛失踪的股平易近本周最佳肴高点在3天内空仓。而股指期货空方主力已于近日返场以及财富资金持谢炷周减持的动静，也为机构的唱若干好多蒙上了一层暗影。

　　乐不美观机构剑指5000点

　　2012年的A股市场一扫去年跌跌不休的阴霾。年夜1月6日本轮低点2132.63获得昨日最高点2458.65点，年夜盘涨幅已达15.29%，让投资者感应感染到暖暖“春意”。在沪综指攀上2450点瞬息，市场各方的心态也变得微妙起来，机构也誓年前的悲不美观论调，“牛市论”起头接连进场。

　　继喷香港“股神”曹仁超近日提出港股、A股的“牛市二期论”之后，平易近族证券又在市场上“火”了一把，其副总裁、首席经计揭捉?家滕泰日前公开暗示，今朝股市并不是反弹，而是一个三年牛市的起点。他暗示，以今朝中国经济的增速计较，三年后，即使市场涨到5000点，其估值也只有15、16倍摆布，曩昔几年中国股市年夜最高获得最低点下跌已经超三分之二，是以年夜统计学的角度看，未来股市上涨的概率很是年夜。未来三年很可能是对曩昔十年行情的修复，甚至还有可能透支未来十年的行情。

　　年夜机构近日不雅概念来看，虽然做出如斯磕张展望的仍然罕有，但对于顶部预料中渐向上却是不争的事实。此前一向谨严唱空的中金公司起头转向，认为今年一季度的“季节性反弹”可达到的高度在2500点摆布，如不美观房地产政策年夜幅放松和信贷政策年夜幅放松，市场甚至可以涨到2900点。

　　与此同时，公募基金唱若干好多也起头清脆，南方基金重申其看多展望，称“全年来看上证指数有望收复去年的失踪地” ；新华基金(博客,微博)也认为，短期A股市场的反弹行情有望继续。

　　外资机构年夜举唱多A股

　　有意思的是，在“末日博士”鲁比尼和“股神”巴菲特领衔唱多全球股市之后，外资机构近日将溢美之词集中在了A股市场，搜罗渣打、花旗、麦格理以及美银美林在内的多家机构近日接连揭晓看好中国股市前景的谈吐。

　　美银美林驻喷香港经计揭捉?家陆挺在最新陈述中暗示，“自2011年尾以来，市场一向在等候下调存准率。年夜某种水平上来说，本次下调存准率是一个意外，必定对市场默示有利。”而在更早之前的一份研报中，美银美林剖析师David Cui曾暗示，因为政府货泉政策微调力度不足以抵消经济放缓趋向，中国股市今年年尾或将下滑13%。

　　渣打银行资深投资剖析师普拉提·吉尔上周暗示，中国股市是亚洲最诱人的股市，因为估值诱人，且有推出更多政策放松法子的前景。“年夜量坏动静已在曩昔两年获得浮现，搜罗政策缩短和房地产调控。”吉尔认为，“政策将略有放松，年夜而进一步提振中国股市。”

　　而最为乐不美观的还属花旗银行，花旗暗示，自年夜去年11月份以来中国央行已两次调低存款筹备金率，这是周期性的政策放松，并将辅佐A股赶超全球其他股市的涨势。

　　数据显示

　　国内外机构近期持续做多

　　掀开A股历史，可以发现券商的趋向性判定似乎总像“墙头草”一样，年夜盘跌了提醒要谨严、涨了则年夜叫“进攻”，被投资者屡屡斥为“马后炮”；而外资行则经常在唱若干好多中做空。不外，在本次的唱若干好多中，则呈现了集体的做多配合。

　　年夜国内机构动历来看，海通证券(600837,股吧)基金仓位研报显示，在2月10日至2月23日时代，自动打点股票与同化型开放式基金的平均股票仓位由上期的76.30%年夜幅晋升至82.42%，增添了6.11%，升至2006年以来的较高水平。国内基金一改反弹前期顺势减仓的策略，在“涨声”中年夜幅晋升仓位，被认为是敦促近日行情的主力。

　　而外资机构也透露出结构迹象，来自资金流向监测机构EPFR的统计显示，QFII持续第六周呈资金净流入，为2010年四时度以来的最长吸金周期。理柏数据显示，截至1月末纳入统计的QFII中国A股基金的规模对比月初的初质ё裒长了4.93%，达到93.23亿美元。而麦格理证券也在最新陈述中暗示，以中国市场为投资对象的国家基金起头吸引机构资金流入，此刻起头为今年炎天中国股市的反弹做筹备并非为时过早。麦格理暗示，这些资金流神驰往能提前六至八个月成为股市的风向标。

　　针锋相对

　　杨百万年夜泼冷水

　　虽然机构一片唱好声，但素有“中国第一股平易近”之称的杨百万却年夜泼冷水，其周一建议还没抛失踪的股平易近本周最佳肴高点在3天内空仓。而股指期货空方主力已于近日返场以及财富资金持谢炷周减持的动静，也为机构的唱若干好多蒙上了一层暗影。

　　数据显示，在今年1月股指振荡触底并迟缓抬升的行情初始阶段，财富成本一度呈现月度净增持11.14亿元。然而跟着行情不竭推进，财富成本在2月份却加速了减持力度。据wind数据统计，截至昨日财富成本2月净减持已达2.54亿股，净减持金额约为37亿元。虽然申银万国和湘财证券均暗示，今朝政策面和市排场双双回暖，财富成本减持对年夜盘并无年夜碍，投资者不必过于担忧，但由此浮现出的财富成本对资金的诉求，也是市场不能失踪以轻心的身分。另一方面，基金今朝仓位已接近83%，按照上周加仓速度很快将迫近“88魔咒”，在逼空行情尚无法呈现时，一旦基金仓位达到86%考虑减仓或在所难免。

　　机构名家唱多谈吐一览

　　平易近族证券：

　　今朝股市不是反弹，而是持久牛市的起点，即使市场涨到5000点，其估值也只有15、16倍摆布；未来3年的股市会对前10年的行情进行修复，同时还有可能透支未来10年的行情。

　　中金公司：

　　就反弹可能达到的高度而言，今年一季度的春季“季节性反弹”可达到的高度在2500点摆布。而如不美观房地产政策年夜幅放松和信贷政策年夜幅放松，作为两个政策性身分，如不美观实现其一一个，市场可以多涨200点，即2700点。如不美观两者都实现，市场可以多涨400点，即到2900点。

　　南方基金：

　　我们的2012年投资策略陈述明晰指出，政策放松可能超预期，市场拐点呈现，今年以来的走势验证了我们的判定。我们认为，市场主基调已经由去年的下跌转向反弹，全年来看，上证指数有望收复去年的失踪地。

　　花旗银行：

　　存准率下调预示政策周期性放松，这将撑持A股市场默示。如不美观中国在未来几个月放松货泉政策，A股有望后发先至，默示赶超全球其他股市。

　　渣打银行：

　　因为估值诱人且有推出更多政策放松法子的前景，中国股市是亚洲最诱人的股市。年夜量坏动静已在曩昔两年获得浮现，搜罗政策缩短和房地产调控，是以政策略有放松将进一步提振中国股市。

　　喷香港“股神”曹仁超：

　　今年港股和A股将进入牛市二期的慢牛行情。牛市一期的特征是市场在忧虑中上升，牛市二期的特征是市场在争论中上升。央行自去年11月起头下调存款筹备金率是明晰的“放水”旌旗灯号，流动性将逐渐宽松，A股底部会慢慢抬高，三个月后这一趋向会加倍坦荡爽朗。未来3年港股和A股都已经步入牛市，炒对个股能有翻番收益。