让鼓励分红政策更刚性些

　　近日，证监会主席郭树清就中国股市的一些焦点热点可贵问题，接管了新华社记者人平易近日报记者的察访。针对市场有关证监会奉行强制分红行动的争议，郭树清暗示，按照《公司法》划定，上市公司利润分配属于公私行主抉择妄想事项，只有公司董事会和股东年夜会才有权抉择是否分红和若何分红。监管部门将在衬晡拆重上市公私行主经营抉择妄想的前提下，继续鼓舞激励指导上市公司成立持续清楚透明的现金分红政策和抉择妄想机制，加年夜对未按承诺比例分红持久不履行分红义务公司的监管约束，持续敦促上市公司完美投资者回报机制。

　　正视上市公司现金分红，这是郭树清出任证监会主席以来一向都在强调的一项工作。不仅划定刊行人年夜新股刊行阶段起头就要在招股仿单上对公司利润分配事宜作为重年夜事项予以披露，而且在发布年报时也要对分红政策作进一步的披露，对于陈述期内盈利但未提呈现金利润分配预案的公司，应具体声名未分红的原因文暌姑于分红的资金留存公司的用途等。对于今年的监管工作，郭树清出格强调要“督促上市公司明晰对股东的回报，切实增强对其盈利分配抉择妄想过程和执行情形的监管，强化对未按承诺比例分红持久不履行分红义务公司的监管约束”。也正因如斯，郭树清的“分红新政”被市场人士解读为“强制分红”。

　　但现实上郭树清的“分红新政”是贫窭强制性的。正如郭树清在此次接管记者察访时所表述的那样，上市公司利润分配属于公私行主抉择妄想事项，只有公司董事会和股东年夜会才有权抉择是否分红和若何分红。作为监管部门只能是继续鼓舞激励指导上市公司成立持续清楚透明的现金分红政策和抉择妄想机制。

　　那么，是不是分红政策就不能带有强制性了呢？本人觉得并非如斯。事实?下场上市公司是公家公司，为了公家投资者的益处，在尊敬上市公司利润分配自立抉择妄想的前提下，监管部门仍是可以有很年夜的自动性的。

　　好比，在招股仿单上对公司利润分配事宜进行重年夜事项披露时，打点层可以对刊行人的现金分红回报率（以刊行价为基准）提出明晰要求，划定上市后前3年的现金分红回报率不低于一年期的银行存款利率，并将此作为企业上市的硬性指标。为此，公司控股股东必需承诺，一旦分红回报率达不到要求时，则由控股股东予以补足。

　　又如，可以把上市公司的再融资与现金分红连系起来，明晰划定上市公司给以公家投资者的现金分红在未达到上次融资（搜罗IPO）金额的1/3时，不能再融资（搜罗定向增发）。这样上市公司为了再融资的需要，也必需更多地给以投资者以现金分红。而且这一做法也有利于按捺上市公司再融资，使中国股市辞别圈钱市。

　　此外，还可以把上市公司的退市与现金分红连系起来。划定持续5年不分红或只是少许分红（分红比例低于公司净利润10%）的上市公司，直接予以退市。如斯一来，那些长年不分红的铁公鸡就在股市里呆不下去了。现实上，美国日本等国家的股市都有这方面的明晰划定，A股市场完全可以将这一法子引用进来，以根治上市公司“重融资轻回报”的恶疾。

　　年夜上述法子来看，并没有对上市公司的分红方案提出具体要求，因而也就没有故障上市公私行主抉择妄想。但作为一种上市尺度再融资尺度以及退市尺度，上市公司是必需遵守的。否则，企业可以选择不上市不融资，或年夜股市退出，这也是上市公司的自立抉择妄想。