牛市是否到来引激辩 宋鸿兵称未来16年远离股市

　　“牛市必定是来了！因为活熊的胆都被取失踪了。”这是近期一则风行于收集的段子，人们把证券市场上“牛”与“熊”这两个颇有争议，又令人牵肠挂肚的事粘合在了一路。而成本市场又简直牵动着亿万投资者的心。2007年事后，A股投资者近年吃亏，几乎与“牛”绝缘。可喜的是，今年以来，高层对股市默示出极年夜关注。岁首，国务院总理温家宝暗示，液增强股市监管，提振股市抉择信念；而新任证监会主席郭树清更是年夜各个层面表达着对股市治理的决心和对蓝筹股投资的抉择信念。至上周五，沪综指自1月6日的2132点已经上涨15%。人们又惊又喜：莫非牛市真的来啦？但对这样判定，良多市场中人仍是不敢相信。一个网上发芽拜访显示，认可“牛市已经起头”的投资者只占4成，而认为“不确定”和“不成能有牛市”的则占有6成。

　　正方：慢牛起步，这是毫无疑问的

　　说到是否进入了牛市，首先要界定一下牛市的界说。“牛市”是指证券市场行情普遍看涨，延续侍旧讼长的年夜升市。牛市一般分为三个时代：第一期，与熊市第三期重合，往往是在市场最悲不美观的情形下呈现；第二期，市况虽然较着好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸；第三期，市场情感高涨，布满乐不美观空气，各行各业、男女老幼均插手了炒股年夜军。而形成牛市的身分首要搜罗经济身分，上市公司盈利增多，利率下降，新兴财富成长，温顺的通货膨胀等；政治身分，政府政策呵护，轨制的更始等；股票市场自己的身分，跌势已久，股票价钱低廉，年夜户年夜量购进股票等。对比当下，今朝市场简直和牛市的第一期情形斗劲吻合。

　　财经评论员侯宁

　　这轮行情是二次股改行情，此刻处于牛市的初期，也就是二次股改刚刚拉开序幕。我研判2132点差不多是低点位置，因为中国股市全通顺以来，第一次在市盈率、市净率方面跟国际接轨了。郭树清暗示过蓝筹股呈现了投资价值，每年有8%的溢价。这个旌旗灯号很是较着，行情成长到此刻在预期中，同时在这个位置呈现踌躇也很是正常。

　　英年夜证券研究所所长李年夜霄

　　小牛市已经惠临，蓝筹股播种时刻到了。撑持这个论点有八个理由：1、监打点念转变促使改善公司治理及股东文化；2、倾向融资者的最根柢益处问题获得触及；3、市场估值到了历史低点；4、获得政策撑持；5、逐步形成财富成本内素性不变力量；6、供求关系已发生转变；7、持久成本入市轨范加速；8、经济高速增添敦促市场向好。

　　平易近生证券首席经计揭捉?家滕泰

　　2012年概况上长短险惠临，现实上长短险释放。今年可能是一个慢牛的起步年，跟2009年有相各处所，但今年没有2009年那么好，因为货泉政策显然到今朝为止，还不是出格宽松，而2009年则有9.5万亿的信贷。到2013年的时辰，我们认为伴跟着新政府的上位，货泉政策逐渐可能会相对宽松，更始也需要成本市场来发力，可能是相对斗劲好的时辰。

　　反方：问题多多，未来16年远离股市

　　尽管今朝看牛市初始的人占绝年夜年夜都，但事实?下场A股20年来一向是牛短熊长，“熊”的思维已经深切A股投资者的骨髓，再加上A股市场简直存在太多的问题：轨制不健全、上市公司业绩不平衡、好公司不多等等，是什么原因让我们的股市如斯抉择信念不足？

　　国信证券研究所博士石建辉

　　在2008年至今的全球金融危机中，美国虽是始作俑者，但受的皮外伤，而中国经济受全球金融危机的牵连，一个致命的问题，就是投资回报率不才降。税后投资回报率20世纪90年月中期在15%以上，2010年已降到5%摆布。投资回报率下降现实上是实体经济产能过剩的浮现，沪综指年夜2008年以来下跌50%，恰是投资者对现有经济成长模式投出的不赞成票。

　　深圳铭远投资总监韩跃峰

　　虽说今朝A股的估值水平远低于历史平均水平，但低估的主若是蓝筹股。以银行股为代表的蓝筹股当前估值确实较低，但其背后是投资人对业绩增添的担忧。此外，A股中的成长股，尤其是创业板和中小板的不少股票，今朝估值仍不廉价。是以，仅年夜估值角度看，A股这波反弹还看不太远。IPO速度并没有放缓，监管层的“呵护”也有可能是在为新股刊行“打呵护”。

　　财经作家宋鸿兵

　　未来16年应该远离股市。借鉴历史经验，2008年一向到2024年将再度呈现16年摆布的年夜熊市，不光是美国，欧洲、日本也一样，全球最首要的发家国家都将陷入持久的消费萧条。周边的股市欠好，中国股市能逆势上涨吗？因为中国出口导向这种经济结构，在欧洲和美国消费萧条的情形下，中国经济也会遭到压缩，所以股票市场未来十几年的情形并不乐不美观。

　　【股平易近不雅概念】

　　羊皮手稿：今朝复荡蚋数涨幅排名是50指数>深成指>上证>中小板>创业板。基于“顺势而为”这亘古不变的股谚，再基于郭主席蓝筹论，买什么股一目了然吧！

　　可塑的人：节制房地产，做强金融，我直觉这是高层的逻辑。至于要涨到什么点位，要具体剖析。

　　xlq321:好纪念2007年的年夜牛市，股市疯涨到6000多点，专家们看到8000—10000点，结不美观是“飞流直下三千尺”，让追高者饱尝苦不美观，估量此刻若有昔时的套牢者尚未解套吧！

　　芋头装蒜：牛市怎么可能来呢，年夜情形那么差，此次只不外反弹而已。

　　小可虫：为何天这么黑，因为牛在天上飞；为何牛在天上飞，因为你在地上吹！（来历：北京晨报）