皮海洲：价值投资不等于只买蓝筹股

职业投资者 自力财经撰稿人皮海洲（图片来历：和讯网）

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　　自年夜证监会主席郭树清力挺蓝筹股“显示出罕有的投资价值”以来，打点财揭捉?必称蓝筹股，仿佛不倡导投资蓝筹股，就不能向郭树清主席表忠心似的。当然，郭树清主席更是身体力行，甚至手把手交投资者投资蓝筹股。日前在接管新华社、人平易近日报记者察访时，郭树清主囊括语重心长地教育“年夜年夜都投资者”：买绩优年夜盘股；不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；买入价钱不能太高。也恰是基于打点层的力挺，比来蓝筹股也确实受到了市场资金的关注，年夜量资金纷纷流向蓝筹股，部门蓝筹股也是以受到市场的炒作。

　　其实，价值投资分歧于炒作蓝筹股。作为价值投资，或者投资蓝筹股来说，追求的是长线投资收益，要否决赚快钱赚年夜钱。而今朝市场上对蓝筹股的炒作，所追求的是短线收益，就是要赚快钱赚年夜钱。这种对蓝筹股的炒作，其素质与郭树清主席所否决的“炒新股、炒小盘股、炒绩差股”是完全一样的，都是一种投契炒作行为，并无凹凸贵贱之分。所以，在打点层倡导价值投资理念的布景下，市场掀起对部门蓝筹股的炒作，这同样不是一种价值投资行为，是对价值投资理念的歪曲。所以，打点层尤其是郭树清主席在高举价值投资的年夜旗时，务必正视市场对部门蓝筹股的炒作行为。

　　另一个需要理顺的问题是，价值投资不等于只买蓝筹股，也不限于郭树清主席创倡导的投资蓝筹股。虽然郭树清主席亲自教育投资者要买进绩优年夜盘股，但买进绩优年夜盘股未必就是价值投资。好比，2007年后“5.30”行情中买进绩优年夜盘股（甚至是所有蓝筹股）的所有投资者，都不是价值投资者，他们都是为了赚取股价波动带来的参见。这其中甚至搜罗市场上最疯狂投契的资金（如被市场称为是“过江龙”的资金），它们所选准的方针也就是年夜盘蓝筹股。郭树清主席说，买入价钱不能太高，这话太有专业水平了，让投资者有点找不着北。好比2007年11月5日中石油A股上市，开盘价48.60元。这个价钱高不高？此刻看来是高了。但在那时看来是不是也高了呢？因为那时还有机构举荐，中石油还要涨到60元甚至更高呢！再退一步，中石油的刊行价16.70元高不高呢？那时若干好多人争抢着申购还中不了签呢！但如不美观投资者不是为了赚取二级市场的参见，而真的是持久投资的话，那么持有中石油股票至今，投资者还要深深地被套牢呢！还有四川长虹(600839,股吧)，该股曾经甚至仍是沪市的第一绩优股，投资者如不美观持有到此刻的话，生怕该要妻浪子散了。还有那些长年不分红或少分红的蓝筹股，以及行业年夜畅旺步入低谷的蓝筹股，买进这样一些蓝筹股，都不属于价值投资典型畴。是以，并非所有买进蓝筹股的行为就都属于价值投资。

　　与此相反的是，并非所有买进非蓝筹股的行为就不属于价值投资。价值投资的过程现实上也是一个价值发现的过程。好比，投资一些高成长公司，这种行为同样属于价值投资。最典型的如苏宁电器(002024,股吧)，刚上市时也不外就是中小板上市的一只小盘股而已。但跟着公司的成长，跟着公司股本的扩年夜，现在该公司同样属于一龊Θ优年夜盘蓝筹股，属于沪深300中的一员。现实上，也有一些绩差股的炒作也并非完全没有事理。如ST重机重组成为中国船舶(600150,股吧)，跨入到沪深300之列，这其中同样也有价值发现的过程。是以，即即是买进绩差股，也有可能组成价值投资。可见，价值投资并非是蓝筹股的“专利”。

　　皮海洲：职业投资者，自力财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市考验，练就了对股市独到的目光与看法。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以纺暌钩中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

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