西汉志：美元很坚挺 金银难上涨

　　和讯特约

　　本周第一盖氚掺日，金银价钱并没有延续上周五的高位反弹之势，而是双双呈现回落调整。现货金价本周一收盘在1780美元之下，现货银价也仅盘桓在34美元四周。1800美元和35美元两个整数关口形成的金银价钱心理阻力和手艺阻力，仍是让市场投资情感变得极为谨严。而此时的美元反弹并连结着整体走势的相对坚挺，更是打压了市场做多金银的抉择信念，金银价钱在美元坚挺的情形下，很难上涨。

　　希腊和意年夜利的政府翘楚改换过程很是顺遂，两位有着多年年夜事经计揭捉?究工作经的学者型翘楚上任，为欧债危机的缓解带来一丝但愿。市场的避险需求因欧洲新的政局转变而且则削弱，金银价钱的持续上涨动能显然不足。

　　然而，在欧洲银行系统中的资金欠缺情形还依然很是严重的。意年夜利财政部14日拍卖了30亿欧元5年期国债，收益率升至6.29%，达1997年6月以来最高水平，认购比率为1.47倍。虽然略高于上一次的认购比率，但显然是超高的收益率的浸染。最新数据显示，二级市场中意年夜利5年期的国债收益率已经攀升至6.579%，再度接近7%的借鉴红线。

　　融资坚苦且成本高，是当前欧洲债务危机面临的最年夜问题。受困扰于《巴塞尔和谈Ⅲ》对列国商业银卸旧本充沛率年夜幅度提高的要求，和避免再度呈现资金链条断裂对全球金融系统的致命冲击，列国商业银行在获适政府量化宽松政策的撑持下，首先是调整资产结构，提高成本充沛率，消减不良资产和计提风险筹备金等，以增强抵御风险能力。这样就在必然水平上削弱，甚至是抵消了政府的量化宽松政策效不美观。在成本市场中，现实的可支配资金并没有政府量化宽松政策所释放出的流动性那么多，反而因为超低利率和债务违约风险并存，列国商业银行惜贷情感较着。是以，流动性不足依然是当前困扰发家经济，出格是欧元区列国清醒的最年夜阻力。

　　在这样一个布景下，市场中部门投契资金选择黄金、白银避险保值，支撑了金银价钱呈现9月年夜跌之后的反弹，但其可持续性不足。而国际主流机构投资者则不再疯狂追捧金银，致使黄金、白银自9月见顶之后，依然处在持久的价钱修整状况。

　　美国和日本近期发布的经济数据有所转好，但首要受益于通胀压力减缓，而现实的就业市场和财富振兴依然还面临极年夜挑战。可是在成本市场层面，较低的资产价钱已经引吸了部门资金加年夜对实体经济的投资，美国股神巴菲特就增添了对制造业和电子科技等行业的投资比例，美国股票市场也且则止跌，起头逐渐回覆不变，市场风险偏好情感有所恢复。这将会削减投资者对黄金、白银等抵御通胀类避险资产的投资比例，对金银价钱的上涨预期造成必然压力。

　　此吐矣闽值得关注的是高盛集团和美国银行在喷香港对中国工商银行(601398,股吧)和中国培植银行(601939,股吧)H股的减持。这纺暌钩了美国金融系统依然面临着较年夜的资金压力，收受接管海外投资，吸引外围资金回笼美国，将是美国解脱债务危机和增强本国经济实力最首要的政策导向。是以，美元将在此过程中连结相对坚挺，这也为金银价钱的上涨空间设置了极年夜的阻力。

　　然而，年夜金银价钱走势的手艺图表剖析来看，金银价钱连结反弹之后疲弱震动，并没有激发市场的焦炙性抛售呈现。因为列国政府货泉政策的多变性和通胀水平依然偏高，超低利率水平下的“负利率”时代还将持久持续一段时刻。是以，金银市场的惜售行为也支撑着其价钱维持在反弹之后相对高位震动一再。而且，因为当前市场介入主体为短线分手的投契资金，多以资产设置装备摆设和短线搏击价差为首要介入目的，是以很难形成统一的集中抛售，这就让金银价钱的清算过程呈现出震动走低的趋向。

　　可是，也要提防外汇市场上对美元的集中看好，造成美元短期内的急速拉升，这将会激发金银市场呈现盘中跳水行情。

　　年夜价钱预期来看，现货黄金价钱首要波动规模展望在1710美元——1785美元之间；现货白银价钱首要波动规模展望在32.60美元——34.50美元之间。

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