肖磊：中国股市严重拖累国际黄金价格

　　和讯特约

　　成本市场的相关性不仅默示在同类品种之间，还默示在由同类地域主导的阶段性行情规模，对于当前的国际黄金市场来说，其影响身分似乎年夜欧债的边缘脱离，回到了以中国股票市场为指引的“奇异”走势之中。上证指数年夜10月24日的2307点起头反弹，至11月7日的2507点，上涨幅度为8.6%；同期国际黄金价钱也是年夜低点1630美元/盎司摆布反弹至1770四周。我们发现，上证指数与国际黄金价钱在本轮行情傍边，其持续上涨的侍旧粟点及整个反弹幅度几乎一致。一波行情似乎声名不了什么，但年夜11月7日起头至今，上证指数年夜2536点跌至今朝的2420四周，国际黄金价钱也年夜7日最高的1794跌至今朝的1720四周，同样，两者下跌的侍旧粟点及下跌的幅度均连结了高度的一致。

　　近年来，因为中国部门公众财富堆集过快，在国际投资市场上来自中国的资金聚积，导致中国人买什么什么就涨，中国人卖什么什么就地的情形层见迭出，黄金市场虽然是国际性最强的市场，但因为中国黄金消费市场的不竭扩年夜，中国身分导致的黄金行情也越来越受到整个投资市场的正视。据世界黄金协会近日发布的数据显示，今年第三季度全球饰物需求同比下降10%至465.6吨，但中国市场对饰物的需求继续逆势上升，同比增添13%，达到了131吨，在全球饰物消费中占比达到了28%，成为饰物需求最年夜的单一市场。此外，喷香港第三季度饰物需求增添了28%，达到6.4公吨。

　　恰是因为中国市场的逆势需求，导致全球投资者需要研究中国投资者的情感来判定下一步进入黄金市场的资金，好比中国市场一旦利好动静聚积，股票市场年夜幅反弹，国际黄金价钱也就同样的被带入了一个上升通道，相反，如不美观负面动静接踵而至，股票市场年夜幅下跌，国际黄金价钱随之会年夜幅下挫，这是近一段时刻呈现的现象，且在不竭的证实着。而年夜世界黄金协会发布的数据来看，这种现象的背后是中国市场对黄金消费市场越来越多的影响力，是一种量变带动质变的必然现象，而不是市场所感应到的奇异性“偶然”。

　　就今朝的趋向看，中国股票对国际黄金价钱的影响是消极的，尽管国际诸多知名投行都起头唱多中国股票，但中国市场自己面临着结构调整和GDP增速下滑的风险，另一方面年夜高利贷扩年夜化等声名市场资金欠缺，市场利率不竭上升，导致股票市场阶段性反弹往往以更迅速的回调而终结，同时导致今朝陷入弱势的黄金市场加倍被动，而这种场所排场放年夜了当前中国股市与黄金价钱走势的相关性，使颇正相关度越来越高。好的方面是中国投资者有了离自己比来的一种判定黄金价钱走势的指标，这一指标虽然没有美元指数、原油价钱等在影响黄金价钱方面那么“久经考验”或“商定俗成”，但至少让良多投资者有了新的思虑，让中国市场研究人员也有了新的监测标的目的。

　　当然，除了中国股市，在影响黄金价钱方面最为棘手的身分也有了新的进展，美联储抛出了其忍受2%通胀的能力，这声名美国政府及华尔街在敦促第三轮量化宽松的步履方面并不怯场；欧元区的问题其解决思绪已经很是明晰，要么是欧央行直接采办债务国国债，要么对债务供给担保，这将不成避免的导致欧洲央行在货泉政策方面无法自动节制，其造成的影响力远不止对欧元的危险，更首要的是这种流动性预期主导的风险需求将敦促黄金等年夜宗商品市场发生投契资金主导的强烈波动行情。

　　小我估量，近期如不美观中国股票市场仍是以下跌为主，黄金价钱调整至1700美元之下的短期趋向似乎不成避免。但另一方面，如不美观中国股票市场能够回升，或者说盘桓至企稳阶段，国际投资需求市场及中国消费市场拉动的黄金价钱将毫不踌躇的迎来年尾旺季行情，第四时度末回升至1800美元之上仍然是一个可期，并布满机缘的价值中枢。年夜这一判定来说，1700美元的黄金价钱对于中国消费市场来说其诱惑力依然存在，因为年夜世界黄金协会发布的数据可以看出，中国第三季度饰物需求逆势增添较年夜，而这种消费增添的另一个布景是第三季度国际现货黄金平均价钱连结在1700美元摆布，也就是嗣魅这一价位不会影响中国市场的实体买盘，如不美观价钱更低，买入的速度可能会更快。（财经专栏作家，天一金行高级研警员肖磊）