高赛尔评论：美元不是拦路虎 黄金酝酿多头行情

　　和讯特约

　　在10月20日金价年夜1600四周起步，上涨近200美元，止步于1800整数关口。然后在美元走强的压制下，慢慢地向下回调。如不美观说前一波上涨行情，是因为美元走弱提振。笔者并不能够苟同，美元在10月27日探底回升，一向持续走强，而黄金在11月9日阶段性见底回调。可以说，在一周多的时刻李，黄金的避险机制在起显著浸染。

　　之前，笔者曾在文章中说过，避险对黄金的浸染时刻短，一般几天到数周。当黄金市场消化完，避险买盘后，自然会受商品属性摆布。这样以来，与年夜宗商品和货泉的联动会加倍慎密亲密。以纺暌钩宏不美观经济的伦铜为例，年夜11月8日到11月21日，黄金与伦铜几乎趋于一致（如图表一），这很好地诠释了黄金年夜宗商品的属性。　　

黄金1小时

　　因为投资者预期全球经济不景气，年夜宗商品受压走强。此外，欧洲债务问题，敦促美元被动走前，也使得年夜宗商品不竭承压。隔夜德国国债标售并不理想，以及德国糟糕的制造业，都为欧元蒙上暗影，增添了欧元区债务危机的不确定性。是以，年夜宗商品再次受压。

　　不外，年夜盘面上看，黄金较年夜宗商品起头滞跌。笔者认为，什物买盘逢低介入，起头为金价供给支撑。据我多年对金商的研究发现，他们经常等金价回调之后，才会进货，与散户投资者的思维相反。我们不妨反思，9月份那波暴跌行情，良多投资者被亏的血本无归。但暴跌之后，成磷器年夜金商囤货的最佳买点。笔者年夜那时现货市场中发现，各年夜金商在争抢黄金，甚至呈现找不到现货卖盘。最后的结不美观，一个月盘整后，黄金呈现了200多美元的阶段性行情。中国传统春节降至，笔者认为一些库存不足的金商，也会起头年夜手笔购金，为春节发卖文暌龟绸缪。

　　而此刻金价回调100多美元后，我们不妨看看世界上最年夜的什物基金SRPD的操作。年夜11月4日到11月23日，SPDR累积净加仓53.77吨，即使在黄金下跌过程中，也呈现加仓的操作，分袂是11月16、17、18、22日。如不美观说SPDR加仓还不够说服力，那么一些国家的央行在不竭买入，莫非不是对冲货泉风险？任何货泉都是靠不住的，因为它是一种信用凭证。年夜历史的长河中，我们不难发现，任何一种货泉都有逐渐走向式微，最终会年夜历史中消逝踪，而黄金则不会。这是自然定律。

　　以俄罗斯斯为例，其央行打算在2011年购入100吨黄金，今朝已经购入80吨，还差20吨。笔者认为，金价回调将是他们购金的最佳买点。除俄罗斯之外，新兴市场国家的央行也在不竭购金。据世界黄金协会第三季度陈述显示：列国央行买入148.4吨黄金，去年同期为22.6吨。这无不声名，依然对黄金后市看好。

　　手艺上，金价正在试探前期密集成交区，这里恰是前期的震动箱体。在什物买盘有力支撑下，笔者不认为金价能够等闲的击破这个区域。事实?下场，经由黄金经由100多美元的回调，上方空头动能也被有用释放，故很难呈现年夜量杀跌卖盘。而跟着多头人气的恢复，或者避险买盘的年夜头介入，后市黄金很可能还会走出阶段性的多头行情。