西汉志：金银在整理中酝酿再次下探

　　和讯特约

　　美元的强势上涨，并没有激发金银价钱的年夜幅下挫，但也没有如前期避险情感追捧下的“与美元同涨”。这种舒适的横盘清算，正在酝酿着再一次向下探底。

　　欧洲主权债务危机的根柢问题仍是“缺钱”，一切解决欧债问题方案的焦点就是要增添欧元流动性，但又要避免通胀加剧而拖累整个欧洲经济的清醒历程。新任欧洲央行行长在11月初就俄然降息，以辅佐市场降低资金拆借成本。但货泉政策自力性的缺失踪，和欧盟列国参差不齐的经济现实，让解决整个欧洲主权债务危机的时刻和过程变得既漫长又复杂。是以，市场对欧元的乐不美观正在失踪去耐心，逐渐转向虽不负责但又被世界公认的美元身上。

　　美元的持续走强年夜货泉估值层面上，对金银价钱上涨起到了按捺和打压的浸染。黄金白银价钱仿佛失踪去了活力，虽然有地悦魅政治严重（美国几回向伊朗、叙利亚示威和警告）、欧洲主权债务危机、美国减赤问题难解等多种利好身分刺激，但依然无法年夜市场中吸引年夜量流动性涌入其中。金银市场在贫窭资金频仍生意的情形下，连结了且则的舒适清算。

　　可是，未来金银在新年之前的价钱走向预期是上涨？仍是下跌呢？虽然近期媒体报道中多引用了世界黄金协会对第三季度的黄金市场情形总结，出格是以俄罗斯为代表的政府购金更是成为市场中部门剖析人士看好金价上涨的首要身分，然而，整个成本市场的流动性缺失踪是一个不争的事实。

　　自2008年金融危机爆发以来，列国政府纷纷采纳了增发货泉、降低基本利率、扩年夜政府投资、消减小我纳税等法子，以保证市场流动性的丰裕和宽松，避免金融系统陷入瘫痪和破产。这一全球性宏不美观干与干与政策的实施，确实拯救了金融系统和绝年夜部门实体经济，但也造成了资产价钱泡沫的再一次膨胀，出格是黄金白银年夜牛市的持续和价钱暴涨，更是这种全球货泉宽松情形的真实写照。

　　然而，仅仅两年多的时刻，全球经济在货泉丰裕刺激下的清醒活力就嘎然而止了。其根柢原因是资产价钱高企之后的商业量萎缩，同时去杠杆化、去虚拟化的资产结构调整，固化了市场中年夜量流动性，以至于政府债务高企和财政赤字占频年夜增。政府再没有能力加年夜货泉供给以知足市场对货泉流动性需求，只能依靠市场自身的调节机能来逐渐回覆经济活力，而这恰是对成本市场的最年夜冲击。贫窭资金血液的股票、商品、金银等市场显然无法再继续向上容纳市场流动性，只好连结精神萎顿的一再调整。

　　黄金白银因为在曩昔三年迈的持续上涨，价钱已经远远高于其平均每年平衡上涨所应该达到的价钱高度。即使自9月起头的下跌调整至今，金银价钱依然处在历史的相对高位。在没有资金追捧的情形下，金银价钱还将震动一再，向下寻找更平安的市场心理底部。

　　展望，国际现货黄金价钱首要波动区间在1620美元——1725美元；国际现货白银价钱首要波动区间在29.60美元——32.60美元之间。