高赛尔黄金：德国反对统一债券方案 黄金短期将继续承压

　　和讯特约

　　现货黄金周四最高触及1701.13，最低1769.70，全天以形似于十字星的阳线报收；昨日为美国感恩节沐日，ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓未变。年夜今朝盘面上看，黄金短线承压1700整数关口，打破或将延续上探1713—1716一线，下方支撑1680四周。

　　近期欧元区发布的动静不尽人意与市场关注度不竭转换令欧元持续性破位下行，美元趁避险资金的流入下震动回升，而黄金短线上确实承压较着。良多投资者提出疑问，金价今朝有没有可能在动静面的刺激下重拾升势吗？年夜以意年夜利为主的首要欧元区国家国债收益率飙升到本周市场关注的欧洲央行可能刊行欧元区统一债券，黄金在不抵站周的时刻里履历了探底回升进入清算的走势。但注重不雅察看盘面的投资者已经发现，虽说价钱在触及1665一线后持续2盖氚掺日反弹，但始终未能打破1700—1710前期主要关口，连系今朝动静面和手艺盘面的剖析后，笔者认为，金价之所以呈现这样的走势可以年夜以下2个方面来进行诠释。

　　动静面上，欧洲央行采办意年夜利等债务国的国债确实必然水平上缓解了市场的担忧情感，但这只是冰山一角。为了进一步的解决债务高企，欧洲央行以及其他一些国家筹备经由过程刊行统一债券的体例来解决这个问题。昨日德僧衣三国率领人再度就此问题召开会议，会议结不美观如市场所预期的一样：德国总理默克尔坚持称：“当我们向着财政联盟迈出第一步时，那将是向前的一步，但不会改变我昨天表达的不雅概念。”她在23日告诉议会称，欧盟委员会在现阶段提出连系刊行欧元债的建议长短常不应时宜的，同时她依然坚信欧洲央行的使命不能改变。欧元兑美元稍早走强，因德国陈述显示，商业抉择信念增强，同时经济增添加速，即使是在欧洲债务危机进一步恶化的布景下。

　　其实，德国果断否决经由过程统一的债券方案并无事理。早在今年9月底的G7会议上欧元区连系欧洲央行已经提出了此项方案，只是迟迟没有提上议程。欧盟委员会本周早些时辰就欧元区配合债券提出了3种方案：其一，由欧元区刊行统一债券，17个成员国为统一债券供给配合担保并遏制刊行各自的国债；其二，欧元区刊行统一债券，为部门重债国融资，17个成员国供给配合担保，但仍各自刊行国债；其三，欧元区刊行统一债券，替代一部门成员国国债。各成员国按照所替代的份额供给响应担保。

　　笔者认为，债券奉行的存在三种体例，但在形成统一之前同样存在三方面的问题。首先，发债主体是谁？因为欧盟列国的财政主体仍然分手在各个国家，单个主体均没有权力刊行有利于自己国家成长的债券，现行的欧盟宪法也没具体做出诠释。

　　其次，谁是偿债人的问题。债券发出后就存在支出利息与了偿的问题，德国等国家去买单必定也不成能，其他国家在这方面已经呈现了极年夜的缺口；更进一步说，各个国家的货泉政策纷歧样，没有统一的税收机制，就算统一债券真的“赶鸭子上架”了，后期的持续性必然也不强。

　　基于对上述可能呈现情形的剖析，笔者认为，欧元区真正推出统一债券可能性并不年夜，而不仅仅是德国否决的问题了。