金价有望继续上行

　　欧元区国家为保欧元事实?下场会告竣妥协方案

　　欧债危机面临重年夜关口，德法两国提出的统一财政议案能否在12月9日欧盟峰会上经由过程，成为抉择金价中期走势的主要身分。笔者认为，欧元区国家不会抛却拯救欧元的全力，未来欧洲央行终将再怀抱化宽松，金价若有上行空间，但短期银行业去杠杆化的持续仍将令金价走势承压。

　　欧债危机伸展激发流动性风险

　　欧债危机将全球经济拖入二次衰退边缘，中国和欧元区的11月PMI制造业指数均已位于荣枯分界线50下方。当前欧元区债务危机有两年夜特点：一是年夜欧洲外围国家（希腊等）伸展到意年夜利和法国这样的焦点经济体；二是年夜主权债信危机成长为欧洲银行业危机。意年夜利和西班牙的10年期国债收益率先后打破7%的借鉴线，焦点国家法、德也呈现国债刊行坚苦的情形，这直接威胁到欧元的保留，虽然全球六年夜央行在11月30日联手供给流动性令危机暂缓，但只有在债务国财政好转后才能消弭违约隐患。

　　今朝欧洲银行颐魅正面临来自美国和欧洲资产减记的双重冲击，这将加速银行业抛售资产，去杠杆化短期按捺金价走势。欧洲银行持有上万亿美元的美国次级债和欧洲主权债，市场担忧其没有足够成本金应对两方面潜在的损失踪，良多银行甘愿选择抛售资产，也不愿意进行股权融资。据悉欧洲银行今朝公布揭晓的资产抛售打算已跨越万亿美元规模，这将加剧全球流动性风险。

　　欧洲央行有望再怀抱化宽松

　　未来欧元区国家一旦告竣周全解决方案，欧洲央行有望实施周全量化宽松法子，丰裕的流动性将敦促黄金和商品年夜头恢复上行通道。欧元的存在对欧元区有着非同平常的意义，这代表着欧元区拥有可以匹敌美元的储蓄货泉刊行权，经由过程刊行货泉，欧元区在全球可以获得年夜的经济益处，美国恰是凭借全球储蓄货泉的地位而统治全球金融市场60多年。欧洲一向不甘于由美国来主导全球经济，若抛却欧元就意味着欧洲将年夜头被美国主导，是以欧元区国家为保欧元事实?下场会告竣妥协方案。

　　市场期盼12月9日的欧盟峰会上能供给欧债危机新的解决方案，今朝能够阻止欧债危机伸展的独一路子就是欧洲央行再度实施量化宽松来干与干与市场。2008年美国金融危机爆发后美联储就经由过程采办逾2万亿美元的债券来提振市场抉择信念。德国和法国强调在欧洲央行救市前应先实现欧元区财政联盟，并提出预先启动永远性不变基金（ESM）和改削欧盟公约的议案，欧牛耳席范龙佩随后也暗示撑持德法议案，这为此次欧盟峰会带来乐不美观情感。欧元区如不美观能借此来实现财政联盟，将意味着开启欧洲融合的新阶段，也将彻底填补货泉统一而财政不统一的先赋性缺陷。

　　地缘危机利多黄金

　　原油期货价钱已经在100美元/桶上方企稳，伊朗核危机的冲突扩年夜将为黄金供给上步履力。在国际原子能机构称伊朗可能研发核刀兵后，欧美国家睁开对伊朗新一轮峻厉的经济制裁和原油禁运，伊朗国内也爆发了年夜规模示威游行勾当，英国领事馆甚至遭到示威者的抨击袭击，伊朗军方公布揭晓进入第一流此外军事提防状况。中东排场境界的严重增添了全球原油供给忧虑，同时也晋升了黄金的避险需求，1980年伊朗拘留收禁美国人质事务曾一度敦促金价飙升至850美元。

　　当前欧美债务危机伸展和中东地缘危机升温，列国央行和投资者用增持黄金来知足避险需求。世界黄金协会近期陈述称，三季度全球投资需求达468.1吨，出格是欧洲国家，三季度新增的金条和金币需求高达250吨，远跨越中国和印度的总和。总的来说，欧债危机短期利空金价，但未来若欧洲央行实施量化宽松或中东地缘危机升温，金价有望继续上行。