西汉志：不管欧洲货币政策 金银调整不改

　　和讯特约

　　欧洲央行8日公布揭晓将基准利率下调25基点至1%。这是欧洲央行持续第二个月下调欧元区主导利率，而且，欧洲央行将对欧洲商业银行无限量贷款刻日由13个月延迟至3年。而英国央行同日公布揭晓，维持利率于历史低点0.5%不变。该行11月将资产采办打算规模由2500亿英镑扩年夜至2750亿英镑，12月维持这一规模不变。

　　欧洲两年夜央行的宽松货泉政策并没有支撑金银价钱维持反弹太久，随后的欧洲央行行长德拉吉关于“欧盟公约禁止欧洲央行进行货泉融资”的亮相，让市场陷入“欧元解体”的猜测之中。美元年夜幅反弹，压制金银价钱快速回落，但现货金价不变1700美元整数年夜关四周，现货银价也只回到31.50美元四周。

　　欧洲央行的降息操作早已成为市场共识，英国的维持超低利率不变，也不会在短期内做出太年夜调整；而新兴经济体国家已经在起头有打算的放宽本国货泉政策，将“防通胀”转“向保增添”；美国作为美元的直接供给者，依然维持着超低利率水安然安祥可控的通胀水平。全球货泉供给量并没有因为美国近期经济数据的向好而收紧，但资产价钱、股票市场、贵金属投资等却显示出介入者热情不高的现实。这是经济“康复恢复”过程中必然要履历的一段“投资消沉期”。

　　列国金融体鲜ё仝履历了去杠杆化、消减不良资产、计提风险筹备金之后，其成本充沛率还没有完全达到“健康”的状况。是以，领受市场流动性、谨严和削减对外营业、缩小投融资规模、提防“再危机”等“戍守型”经营策略，降低了流动性的现实使用效率。这让“缺钱的现实”继续笼盖在全球经济清醒的年夜情形上，市场抉择信念不足是最直接的描述。农产物、铁矿石、钢材等周期性较强的年夜宗商品价钱继续低迷不振，股票市场陷入持久盘整名目，这些信息年夜年夜降低了市场投资者介入金银投资的热情。

　　美元的强势现实是全球经济迟缓清醒，脱离危机底部的默示。因为美国对概况易的恢复和本国经济数据的向好，再加上欧日瑞等经由过程货泉宽松和干与干与汇市的体例限制本币升值，市场对于美元的需求年夜增，年夜而支撑其连结在近一年来的高位四周。而这成为阻止金银价钱上的首要市场身分。金银价钱在美元强势中很难再有年夜幅上涨。

　　就金银市场自己而言，信用货泉的替代功能和避险保值需求依然被市场认可，并成为支撑金银价钱连结在历史同期高位的首要身分。多余流动性确实没有年夜举进入贵金属市场，但惜售情感持久存在。同时，跟着金银价钱的初期调整，也吸引了一些首饰商和消费者的“补仓”。这让金银价钱的调整呈现较长时刻的疲弱迟缓下行，而并没有像9月下旬那样持续跳水。可是，贫窭资金追捧的金银市场无法再现“疯狂”，中期偏空的预期不变，振荡调整不改。

　　展望现货金价将连结在1640美元——1780美元之间一再，现货银价将连结在30美元——34美元之间一再。

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