金价调整未至底 牛熊转换尚言早

　　本报记者 胡东林

　　经由年夜跌的国际金价今朝盘桓于1600美元/盎司四周，剖析人士指出，黄金市场在节假期临近之际进入休整期；虽然短期金价调整或未至底，但断言市场转熊依然尚早。

　　金价调整进入休整期

　　因为本周是欧美圣诞节前的最后一周生意，市场的介入热情相对不浓。COMEX黄金期货2月合约19日的开盘价和收盘价接近，且20日电 子盘中继续清算态势，成交量和价钱波幅都默示一半。剖析人士指出，因为伦敦金和期金的主流生意主若是发生在发家国家，而本周又是节前的最后一周，在圣诞节及新年的这段时刻里，机构资金为了避免在这时代生意量小，受到市场的独霸而使自己的资金损失踪，均会选择撤出市场，且则选择持有资金。年夜这个角度而言，金市将进入一个休整期。

　　黄金咨询公司西汉志认为，年夜时刻上来剖析，自2009年10月打破2008年金融危机之前高点1032美元算起，到2011年8月金价维持涨势已达22个月之久，按照历史纪律统计和经验总结，需要4-7个月的回落休整。是以，黄金价钱的调整竣事和重回牛市轨道的时刻，估量将在2012年三四月份。

　　就价钱调整预期来看，将2008年的1032美元作为那时黄金价钱的合理估值，在经由3年的持续上涨之后，金价的合理股值应不变在1032美元向上30%-40%之间，也就是1341.60美元-1444.80美元之间。可是，以中国为代表的新兴经济体国家对黄金在曩昔几年的强年夜需求，和全球货泉存量年夜幅增添下的市场溢价，让金价的合理预期有所提高，也就是自1032美元向上提高40%-50%摆布，这样金价本轮调整的低点应该在1444.80美元-1548美元之间。

　　世元金行赵晋认为，国际金价可能继续回调，并触及黄金3年半上涨趋向线（1530美元/盎司四周），如不美观该支撑不被跌破，则黄金可能企稳反弹；否则很有可能继续回调至1400美元摆布。

　　黄金转熊言之尚早

　　赵晋同时暗示，金银转为熊市必需知足两个主要的前提。首先，世界经济必需企稳清醒。其次，通胀率必需获得有用的节制。而此刻看，虽然美国11月经济数据与就业数据有所向好，可是欧债危机所带来的金融压力可能使全世界经济面临重年夜下行风险。同时美国失踪业率和经济很难获得真正意义上的缓解和走上成长正轨，所以金融避险属性将支撑黄金继续上涨。

　　此外，欧元区、澳年夜利亚和其他新兴经济体国家为了刺激本国经济清醒，起头了新一轮的降息潮。在通胀没有获得有用节制的时辰，推出如斯的货泉政策将极年夜地敦促世界通胀预期，而黄金具有极强抗通胀的属性，所以此刻说金银市场由牛转熊较为牵强。

　　剖析人士指出，股票、年夜宗商品、贵金属等价钱回落，更多是市场投资抉择信念不足和对未来经济清醒的担忧，造成的货泉流动效率下降。这与经计揭捉?上的“流动性陷阱”近似，但也恰是因为流动性的丰裕，和价钱的下跌调整，为未往返升缔造了机缘。是以，当前处于下跌整固的黄金价钱，显然还有更高的价钱预期。