上周金价起头企稳，并环绕1600一线窄幅波动。与继续深陷债务泥潭的欧洲对比，近期美国一系列利好经济数据必然水平上不变了市场抉择信念，但同时也为强势美元奠基基本。而全球通胀的温顺回落以及短期黄金的供给过剩将发生压制，估量金价中期将迎来一波调整。 美经济数据改善是把双刃剑 近期美国经济数据可谓健旺。美国经济好转简直给以投资者必然的抉择信念，但在欧洲深陷债务泥潭的映衬下，美元的上涨加倍底气实足。欧元区因为经济增添乏力，财政货泉政策不统一等深条理原因，短期仍难走出阴霾。 黄金遭机构借出，供给过剩 黄金作为商品亦离不开供需影响，当欧债危机进入2011年下半年阶段时，良多商业银行和机构的美元流动性十分欠缺，在此情形之下，黄金的避险魅力悄然消退，究其原因在于黄金遭到了机构的年夜量借出。近几年利率显著下降，而Libor并未随之年夜幅下降，而且因为信贷风险较高，并非所有的银行都能经由过程Libor进行拆借，黄金出借利率高于Libor，年夜而导致黄金租赁利率为负值，年夜2011年三季度起头这一状况起头恶化，1月黄金租赁利率迅速跌破-0.2。 凡是情形下，黄金租赁利率为正值。因央行持有年夜量黄金储蓄，它们凡是是黄金失踪期生意中出借的一方。在黄金租赁利率变为负值的时辰促使一些央行转换脚色，成为借入黄金获得黄金出借利率的一方，与此同时，对冲垮金和商业银行成为了黄金失踪期生意中借出黄金的一方，造成了黄金短期供给的过剩。 全球通胀水平温顺回落 经济合作与成长组织估量2012年全球列国家和地域通胀根基上均呈现回落走势，欧元区2012年将由2011年的2.6%回落至1.6%，而美国2011年通胀年率为3.2%，2012年将回落至2.4%，与此同时，中国、印度、巴西为代表的成长中国家也起头“退烧”。 机构介入热情年夜年夜降低 上周ETF—SPDR年夜幅减持25.41吨至1254.57吨，持续的年夜幅减持引起了市场担忧。截至上周末，COMEX黄金总持仓为42.77万，远低于9月初的52.33万，而基金净多单持仓为15.05万，较9月份年夜幅下降25%，可以看出，良多机构已经逐步失踪去了做多的热情，这一点通衢透的发芽拜访中也可以看出，截至12月底，今年流入路透追踪的八种产物的黄金数目为434万盎司，远低于上年全年的990万盎司。 综合来看，一方面，因市场流动性匮乏，黄金遭到抛售，短期供给过剩。另一方面，美元强势回归以及全球通胀形势缓和亦令黄金魅力年夜减，黄金中期将迎来调整。 手艺上，黄金很可能自2008年以来第一次季线收阴，虽然十年长周期的上涨形态并未完全破损，但日线与周线形态均已偏空，前期跳空白口将给多方带来较年夜压力，市场仍然倾向于向前期低点1575标的目的回落，但因元旦节日临近，市场交投清淡，估量金价短期窄幅振荡。 来历：期货日报 |
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