黄金盛宴是否不再

　　无论对于小我投资者仍是机构投资者，今年的黄金价钱都布满悬念，可是莫追高应该成为根基信念之一，事实?下场当前黄金价钱已经处于历史高位，无论美国2012年是否推出第三季量化宽松，当前黄金价钱已经透支了这一身分。

　　买金抗通胀，现在这一传统聪明却面临挑战。

　　岁末的黄金市场却并没有给人以惊喜，最后一周甚至呈现金价年夜跌的情形，最低一刻迫近1500年夜关，成为半年黄金价钱新低，距离今年9月份创下的新高快要400美元。这轮跳水惊扰全球，年夜小我投资者到机构投资者都惶惑不安，全球最年夜黄金ETF迅速遭遇数十亿年夜幅减持，甚至闻名对冲垮金约翰·保尔森也在年夜幅削减持有黄金ETF头寸。

　　平心而论，抛开年尾的急速下跌行情，黄金在2011年默示并不算失踪色：不仅进入第十一个上涨年份，回落之后累积上涨幅度模拟仍是接近10%，远远跑赢搜罗石油、年夜宗商品、全球股市等各类资产默示。

　　当前焦点问题在于，2012年的黄金，还会桂林一枝么？此刻看来，黄金或许难以续写往日辉煌，其快速上涨盛宴或许已经接近尾声。

　　回首回头回忆2011年的黄金走势，其价钱上涨首要基于经济形势不确定性。2011年以来的中东排场境界动荡、美国评级下调风险以及欧债危机的连番戏码，也使得黄金价钱高涨迭起。正是以，黄金投资2011年在中国也受到热切追捧，而反过来看，中国身分也为这一轮黄金的上涨泼油魅火，近期央行官员倡言注重加年夜黄金在外汇储蓄中份额。

　　按照世界黄金协会 (WGC)季度黄金需求趋向陈述，中国2011年第三季度的黄金首饰需求增添了13%至131吨，印度则下降了26%至125.3吨，中国是以成为黄饰物品的最年夜市场，占全球市场的28%。除了饰品，国内居平易近采办了年夜量金条等实体黄金抗通胀，稀有据显示，2011年第三季度选择投资黄金的居平易近是二季度的1.32倍，是2009年第二季度的2.01倍；更有不少投资者经由过程纸黄金以及黄金期货投资。

　　回头来看，黄金为什么上涨？良多人第一纺暌钩都是抗通胀，这其实并禁绝确。历来黄金自身具备了复杂的二重属性：一是货泉属性，二是商品属性。也正是以，其价钱是珠宝市场需求、开采量、美元强弱、通货膨胀等身分综合抉择的结不美观换而言之，黄金价钱有着与经济周期不完全同步的自身周期，分歧阶段的主导身分也各不不异，导致人们对于黄金的注重力被导向分歧标的目的。

　　国际投资者投资黄金，往往是垂青其抗风险身分以及抵御纸币滥发的属性。进入2012年，全球宏不美观经济疲软仍是不争的事实，各类商品价钱年夜幅回调，美元进一步走强，这必然导致黄金价钱面临压力。

　　笼统而言，黄金可以视为一种看空美元的卖出期权，可是因为美元中持久将在世界经济动荡中因其平安岛溢价而成为首要避险资产，黄金自然也是以遭遇冷遇；去年岁末这一轮黄金下跌，首要阅暌冠美元走强身分。无论对于小我投资者仍是机构投资者，今年的黄金价钱都布满悬念，可是莫追高应该成为根基信念之一，事实?下场当前黄金价钱已经处于历史高位，无论美国2012年是否推出第三季量化宽松，当前黄金价钱已经透支了这一身分。

　　费雪（上海 财经评论员）