2012：亚洲需求推动金价

　　本报记者 汪敏华

　　2012岁首一周，黄金持续四天上涨,最高点达1617美元。未来走势若何？市场有声音道：反弹空间将有限，上升阻力在1640美元。但渣打银行最新发布的2012经济展望剖析陈述乐不美观地认为：虽然市场可能会在危机时代被迫出售黄金，但价钱的回落只是短暂的。受惠于主权债务危机的忧虑和亚洲的需求， 2012年第一季度的季节性强势和追求避险工具的投资者将会给以黄金支撑，黄金仍然处于持久上升通道中。鉴于列国央行仍然在年夜举买入，亚洲需求可能会继续上升，是以消费者应追求逢低买入黄金。

　　投资者追捧黄金

　　世界黄金协会比来发布了有关黄金需求趋向的最新陈述，该陈述整体为看好，指出黄金的健旺需求更多是来自投资勾当。

　　陈述显示， 2011年第三季度起黄金需求同比上升6%，以美元计创历史新高。全球投资需求同比上升33%至468吨，欧洲需求同频年夜幅上升135%至 118吨。德国需求在2011年第三季度增添跨越一倍，而法国则年夜净卖方变为净买方。投资需求细分表显示年夜部门需求来自金条和金币。

　　亚洲是黄金的主导力量，仍然是首要敦促身分之一。据喷香港生意商所述，中国的投资需求是敦促其进口量增添的最首要身分。印度仍然是全球最年夜的黄金消费国。

　　中期前景仍乐不美观

　　渣打剖析陈述认为，黄金已经年夜2011年高位回落，需要筑建新底，但金价上升的相关敦促身分仍然存在，这些身分首要搜罗健旺的亚洲需求、良多国家的超低利率和央行持续买入。

　　黄金近期的动向显示：比来几个月黄金回吐了2011年的部门升幅，但黄金的默示仍然远优于整体商品市场。敦促金价上升的良多身分仍然存在。有关欧洲和全球经济前景的忧虑情感仍然高涨。这鼓舞激励投资者和央行以分歧于以往的巨年夜数额增持黄金。亚洲需求变得更为参差，但整体趋向仍然维持向上，中国内地不竭年夜喷香港吸纳黄金以知足其投资及珠宝需求。

　　下跌风险勿不放在眼里

　　但渣打剖析陈述提醒：黄金下跌的风险也不应轻忽。欧洲及全球经济的前景极端不坦荡爽朗，虽然黄金被良多人视为避风港，但事实上未必能避风险，如不美观全球经济陷入衰退，整体增添喝缤?放缓，金价也可能会年夜幅下挫。金价在 2008年 3月在每盎司1000美元上方见顶，但因为信贷危机爆发，到 2008年 10月年夜幅下跌28%。黄金的跌幅虽远小于其他一些市场全球股市同期下跌35%，其他一些市场更是陷入障碍但依然可见黄金不是一个避风港。

　　惊骇促使投资者买入黄金，但在焦炙时代，被迫性的黄金卖盘往往会完全抵消逝踪买金积极的影响。在2011年1月至10月时代，黄金和铜价的相关性为 57%，和英国股市的相关性为 29%，和商业加权美元的相关性为-47%。这证了然黄金也会受到风险投资偏好年夜幅降低的影响，而如不美观美元倏忽升值或全球股市急挫，黄金也将不能幸免。是以，2012年黄金走势也将 “半是但愿半是忧”，虽然持久趋向为向上，但考虑到经济情形的不不变，波动仍将较高。