金价大升还是大震？

　　陈序

　　2011年，全球股市在年夜部门时刻里都不才跌，而黄金期货价钱在2011年8月一度收于每盎司近1900美元的历史新高，且全年实现10%的升幅。

　　此刻，年夜年夜都剖析师都估量黄金价钱会在2012年走高并创下更多历史高点，更有人估量金价能够达到不成想像的高度。好比，有人估量2012年金价受到通货膨胀预期升温支撑，最高能达到2700美元。而另一些人感受，仅仅美国年夜选辩说升温就能将金价推升至2200美元到2400美元。

　　是哦，黄金在曩昔10年迈一向持续实现按年增添。投资者们之前一向在抛出贵金属，转而去囤积现金和美国国债。但此刻列国央行持续两年都在净买入黄金，中产阶级人数增添使得中国人成为黄金的最年夜消费群体。而中国人早有买什么什么贵的精采（或凄凉）的名声。

　　此外，央行行长们还在给印钞机加油。我相信，欧洲央行毫不是独一可能会在2012年加速释放流动资金的央行，Fed （美国联邦储蓄委员会）也经由过程推出第三轮量化宽松政策来为严重激烈的年夜选之年做筹备。列国央行继续增添流动性的简单后不美观就是激发本币进一步贬值，增添黄金的吸引力。越来越多的投资者思疑欧元区债务危机无法在今年获得解决，而其恶劣影响可能扩散至美国、日本。所有债台高筑的国家城市在风中摇摇欲坠，出格是那些在IMF（国际货泉基金组织）和世界银行没人的家伙。衰退？此刻就是。萧条？闻获得味道。此时，黄金的宽慰剂品牌效应可想而知。

　　不外请注重，事实是金价并没有在去年一举达到每盎司2000美元的关口。黄金期货价钱2011年年尾收于每盎司1567美元，近年内高点跌落15%以上，距离2000美元年夜关相去甚远。黄金在灾难之年没有勇攀峰，原因是投资者们仍然中意出色元算作避风港。在需要获取现金时，投资者会马上想到卖出黄金。恰恰投资者在2011年中的各类投资组合价值都在缩水，搜罗年夜欧洲银行到贫窭现金的小我都需要不竭兑现黄金来填补亏空。而且，正面动静老是在压制黄金价钱的涨势预期。任何美国以及欧洲经济数据好转以及北京起头放松缩短政策。只要美元重走强，金价就得退位。眼下的情形似乎恰是如斯。

　　我也但愿黄金年夜当前价位上涨至2000美元，那样，其他贵金属或什物资产也会受益。然而，黄金期货价钱能不能跃过400美元的高度呢？据《华尔街日报(博客,微博)》一篇文章引用FactSet Research的数据，曩昔五年间黄金期货价钱履历过的最年夜年度涨幅发生在2010年，昔时金价比前一年上涨了325美元多一点。所以，冲要破2000美元心理关口可能需要一些核级此外刀兵。给人以“但愿”的也许是朝鲜半岛和伊朗。

　　看多者但愿惊骇推升未来的金价，但他们没想过，也许此刻的金价已经包含了太多的惊骇。谨严的判定是，假设一旦欧洲情形恶化或者全球其他处所呈现重年夜的灾难性事务，金价就会在2012年打破2000美元的关头心理关卡。以上假设的合理推论是，如不美观以上情形没发生，2013年前金价不会达到2000美元。

　　我觉得，今年发生新的危机时，投资者生怕看不到黄金期货价钱简单地一路上升，看到的应该是巨年夜的波动。别忘了，曾经一路冲高的金价在2011年最后一个月里跌幅跨越8%。

　　（作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五注销。）