肖磊：热烈欢迎通胀进入大宗商品领域

　　和讯特约

　　数据剖明，2011年通胀远超预期，这一年，老苍生与政府环绕通胀行了一轮各自规模内的“抗战”，央行持续三次提高利率，七次提高存款筹备金率，而消费者则研究出了各类购物省钱攻略，搜罗团购网的兴起，电商营业量的剧增等，都是老苍生应对通胀之需求主导下的现象之一。

　　2012年，有良多不确定的身分，但作为市场不雅察看者，如不美观能够在不确定傍边剖析确定的成分，或许才能够对那些不确定的身分做一个有用的预期。2012年全球经济及中国经济增添减速是一个趋向，但全球货泉供给量并不会因为经济增添速度放缓而削减，尤其是全球各首要央行在面临欧债危机、美联储QE3“威胁”等的情形下，各首要经济体甘愿提高对通胀的容忍度，也不会等闲的提高本币利率或实施其他缩短法子。欧洲央行降息、中国央行起头下调筹备金率等已经透露了2012年列国货泉政策的一个最可能标的目的。尤其是对于中国市场而言，跟着出口方面压力的不竭增年夜，为了给国内消费一个缓冲和提振、刺激的过程，2012年持续下调筹备金率及阶段性降息都是有可能的。

　　资金多了，流向最为关头，2012年投资者需要年夜白几个点，哪些投资品种是受到国内通胀影响的，哪些是受到国际市场影响的，哪些是政策面可根柢控的，哪些不会受到政策面摆布的。年夜2011年中国股票市场的成长情形来看，政策已经不再能调动投资者的抉择信念，投资者起头关注素质性的问题，公司能否缔造价值，而缔造价值之后能不能跟股平易近分享，所以说资金完全因政策主导而流向股市的持续性值得切磋，我小我也暗释馐仙。受国内通胀影响的投资婆嘀菠短常多的，对周期性较短的小品种的炒作等，这些会吸纳一部门资金，但不会是常态。投资者的意愿虽然倾向于潜力较年夜的投资品种，但慢慢发现，真正能够让资金持续流入的是斗劲“自力”的投资品种，这类品种要么是政府不愿意“管”的，要么是“管不着”的，也就是说投资者的部门意向性选择仍是惯性的倾向于那些不受政策俄然“袭击”的品种。

　　年夜宗商品市场是全球性的市场，需乞降供给都是全球性的，中国市场对其倾泻的影响力效不美观不会太年夜。面临中东排场境界，2012年中国公众最有可能忍受因国际油价上涨带来的高油价；贵金属市场虽然受到美元走强的压制，但年夜素质上来说，美元的采办力处在历史性走弱的阶段，黄金、白银、铂金等均属于工业及金融属性较强的非信用类投资产物，是对冲货泉贬值的国际型投资选择之一。中国市场，除了生意产物斗劲周全的黄金市场，今年白银期货有望在中国期货生意所上市生意，这些产物都是与国际价钱高度一致的投资品种，如不美观没有多个年夜国连系起来对其进行“限制”，投资者对其的需求就不会发生过度的伸缩，其价钱可预期性高于其他地域性较强的如股票、债券等投资品种。

　　回首回头回忆2011年，5.4%的年通胀水平让那些收入未能增添的公众惶惑不安,、茫然若失踪；而糊口总要继续，超预期的通胀率并不会削减投资者对未来的“夸姣”等候，小我认为，2012年依然是步步惊心的一年，因为国内通俗消费品依然有很是年夜的市场需求量，再加上国际资金年夜规模涌入年夜宗商品市场，食物价钱和油价等很难走低。小我估量2012年通胀水平将会跨越2011年；面临这种情形，投资理财不是保质ё裒值，而是“救命”。

　　（财经专栏作家，外汇市场不雅察看员，天一金行高级研警员肖磊）

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