黄金有色领跑龙年 美联储低利率政策功不可没

　　本报记者 陈美

　　黄金的货泉属性极强，短期在美联储延迟超低利率的刺激下，资金做多黄金股若有必然的持续性。

　　春节前期美联储公布揭晓把接近零的超低利率水平至少延续到2014年下半年，这一动静直接刺激黄金股在龙年的第一盖氚掺日领涨两市。而有色金属的“十二五”规划则在政策面上刺激有色上涨。

　　剖析师认为，黄金的货泉属性极强，短期在美联储延迟超低利率的刺激下，资金做多黄金股若有必然的持续性。此外，有色金属的金融属性也有望在全球货泉政策宽松的预期下而联动走高。

　　美联储撬动金价急升

　　春节时代，国际金价稳步上涨，不仅年夜1600多美元跃升至1700美元的“档位”，还创下近7周的新高。而这一切均因为美联储公布揭晓把接近零的超低利率水平至少延续到2014年下半年。

　　蓓特期货剖析师张敞亮在接管记者察访时认为，春节后国内金价跳空高开主若是对外盘金价上涨的一个补涨。“而之前美联储是把接近于零的超低利率水平定在2013年，相当于延迟宽松货泉政策的时刻，这直接导致美元指数走低，资金涌入黄金这种有避险功能的品种。”

　　在张敞亮看来，此外因为希腊违约的风险降低，市场对于流动性的需求降低，是以抛货泉买入黄金也刺激金价的上涨，这纺暌钩在A股上就是黄金股的补涨。

　　信达证券剖析师梁浩也暗示：“因为美联储将接近零的超低利率水平延迟到2014年，这意味着未来不解除美联储推出QE3。在此布景下，业内估量今年金价的平均价钱在1700美元，将滥暌剐望站上2000美元，这一动静有用晋升黄金股的上涨。”

　　黄金股估值已现底部

　　“经由深跌之后，黄金股估值已现2008年9月至12月底部区域。”平易近生证券黄金剖析师黄玉暗示，年夜有色金属子板块看，黄金股估值是除铜板块以外动态PE最低的子板块，今朝仅为21.43倍。年夜黄金板块历史看，估值水平已达2008年金融危机爆发时水平，尽管那时板块PE最低触及15倍，但2008年9月初至12月底根基环绕20倍摆布盘桓。是以，今朝恰是处于案例边际较高的时刻区间，加之短期市场流动性释放旌旗灯号显明，生意机缘闪现。

　　以中金黄金(600489,股吧)为例，2011年该股的年跌幅为75%摆布，今朝股价在22元四周。2011年前三季度中金黄金的业绩均连结较高增添，2011年公司1-9月主营收入与利润同比则增添31.11%和64.42%，每股收益达到0.72元。按照机构展望去年1元摆布的收益，今朝的动态PE为22倍。此外，2012年1月12日中金黄金年夜股东增持股份399.99万股。黄玉建议投资者短期增配黄金股，重点设置装备摆设中金黄金、辰州矿业(002155,股吧)、山东黄金(600547,股吧)。

　　有色金属或将持续走高

　　有色金属方面，梁浩认为，今朝有色股中的铜具有较强的金融属性，并不完全受实体经济的供求关系影响，反而政策面的宽松对其影响更年夜。

　　来自申银万国的数据证实了这一点。在美联储延迟低利率时段，金属市场周全走强，根基金属呈现普涨。1月20日-1月27日LME（伦敦金属生意所）三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金（纽约商品生意所）金分袂上涨3.71%、2.21%、5.08%、6.81%、11.67%、6.11%和4.35%。此外，伦敦根基金属库存普遍下降，注销仓单周全上升，伦铜注销仓单达到9万多吨，为历史新高。

　　此外，春节假期时代，国内最年夜的镍出产商金川公司公布揭晓上调电解镍(年夜板)出厂价至146000元/吨，桶装小块上调至147200元/吨，上调幅度5000元/吨。

　　对此，申银万国证券有色金属剖析师叶培培暗示，流动性宽松的预期已再次激活金属金融属性，是以举荐货泉属性低于黄金的有色金属。

　　此外，近日工信部发布《有色金属工业“十二五”成长规划》。《规划》提出，“十二五”时代，有色金属工业结构调整和财富转型进级要取得较着进展，工沂ё裒加值年均增添10%以上，财富成长质量和效益较着改善。

　　在叶培培看来，即将到来的2月份，国内宏不美观经济数据将处于真空期，市场更多受流动性预期和情感摆布。美联储低利率声明以及可能的量化宽松再次激起商品市场做多情感，意年夜利国债收益率下降也缓解欧债焦炙空气。而今朝国内信贷和逆回购改善流动性情形，配合激活金属商品的货泉属性。

　　值得注重的是，在节前有色金属股已经呈现一波上涨。据年夜聪明(601519,股吧)显示，节前两周有色金属板块的周涨幅分袂为11.33%和7.9%。对此，叶培培认为，之前反弹持续有待于根基面改善，2、3月份经济数据发布仍是主要考验。不外，工业金属也可能因为流动性改善而提前到来，中持久关注铜陵有色(000630,股吧)、驰宏锌锗(600497,股吧)、锡业股份(000960,股吧)等弹性个股。兼顾小金属事务型催化对股价的撬动，关注喷香门钨业(600549,股吧)、中科三环(000970,股吧)、包钢稀土(600111,股吧)等。