金价短期面临回调

　　上周五，伦敦金创去年12月28日以来最年夜单日跌幅。经由1月份的单边上涨之后，黄金的涨势有所放缓。受国内春节之后什物买盘的消退及市场风险偏好情感上扬的影响，黄金回草稿率加年夜。

　　上周五，伦敦金年夜幅下跌32.78美元，跌幅为1.86%，报收于1726.16美元，创去年12月28日以来最年夜单日跌幅。经由1月份的单边上涨之后，黄金的涨势有所放缓。受国内春节之后什物买盘的消退及市场风险偏好情感上扬的影响，黄金回草稿率加年夜。

　　PMI显示首要经济体回暖

　　PMI是经由过程对采购司理进行月度发芽拜访汇总出来的指数，纺暌钩了经济的转变趋向，具有很强的前瞻性，深受市场人士关注。上周全球首要国家及经济体都发布了1月份的PMI数据，均比去年12月有所回升。此鱿脯中国PMI为50.5%，比上月微升0.2%，且持续两个月高于50%；美国1月PMI为54.1%，略低于市场预期，但环比仍呈现增添，新订单分项指数及供给商交付分项指数是撑持本次PMI指数上升的首要原因；欧元区1月PMI为48.8%，有了较年夜回升，创5个月以来新高，去年12月为46.9%，但1月份该数据依然位于50%以下，显示经济形势并未扭转；德国1月Markit/BME综合采购司理人指数(PMI)终值为53.9%，为2011年6月以来最高，显示欧元区制造业的下滑势头有所放缓。普遍好于上个月的PMI数据显示全球经济在2012岁首有了缓和迹象。

　　美国超预期非农提振市场风险偏好

　　上周五美国失踪业率和非农就业人数一发布，便激发了外盘金融市场的强烈波动。数据显示，1月份美国失踪业率降至8.3%，创2009年2月以来的新低，非农就业人数为24.3万人，年夜年夜超出预期的15万人。利好数据提振投资者对美国经济的乐不美观预期，上周五美元指数迅速上冲至日内高点，但跟着风险资产的年夜幅上涨，美元指数收盘有所回落。

　　受精采的非农陈述影响，上周五美国三年夜股市全线收涨，标普500及纳斯达克指数持续五周上涨势头，道指收盘于12862.23点，恢复金融危机之前的水平，纳斯达克收盘也达到自2000年以来的最高水平。而与外盘股市及风险资产集体上涨形成光鲜对比的是，金价却独自下挫，创一个多月以来的最年夜单日跌幅。

　　欧元区债务问题仍是市场焦点

　　希腊与私人部门债权人的债务减记构和延迟消瘦，至今仍是犹抱琵琶半遮面。上月底的欧盟峰会上，希腊财长暗示距告竣仅一步之遥，然而其他欧元区国家耐心有限，再度向希腊施压。欧元区财长原定于本周一召开会议，以便最终敲定第二轮援助希腊方案，但因为希腊缺乏更始诚意，会议被推迟，并重申只有在希腊采纳更始法子后才会向其伸出援手。

　　此外，整个欧元区的状况也不容乐不美观，与美国失踪业率改善相反，欧元区今朝失踪业率持稳于逾13年来的高点10.4%。欧元区失踪业率持稳的数据袒护了一些债务国失踪业率持续上升的事实，好比意年夜利去年12月份失踪业率攀升至8.9%，总失踪业人数上升至224万人，为2001年第一季度以来的最高水平。此外，一季度是欧元区债务到期的集中期，这也为欧元的进一步下跌埋下了伏笔。虽然去年欧央行曾为欧元区商业银行供给了近5000亿欧元的低息3年期贷款，但因为债务到期量较年夜及发债国主权信用堪忧，融资风险犹存。

　　总体看来，近期黄金的避险魅力有所削弱，风险偏好的增强及什物买盘的消退可能令黄金在短期内趋于下行，并可能会触及下方1700美元的整数关口。

　　（作者单元：上海中期）