广发期货肖成：黄金期货规则修订有望增加市场流动性

　　和讯网动静 为促进黄金期货市场成长，不竭完美品种的轨则轨制，上海期货生意所于2月14日发布了《上海期货生意所风险节制打点法子》修订案和《上海期货生意所生意细则》修订案，引起投资者的普遍关注。此次修订涉及梯度保证金、投契限仓、超仓措置等多个方面，为此，和讯网专访广发期货总司理 肖成博士，对此次修订进行周全解读。

　　肖成暗示，黄金期货在2008年1月9日正式上市，在曩昔的四年，全球的黄金市场以及国内的黄金市场都发生了巨年夜的转变。2008年9月金融海啸爆发，全球金融市场发生了翻先寰宇的转变，黄金在危机中起到了避险天堂的浸染。即便走过了十年的牛市，黄金依然受到全球央行在内的各方投资者热捧，国际金价破千后节节攀升。国内黄金市场系统和价钱形成机制不竭完美，黄金现货市场、黄金期货市场以及银行柜台市场规模稳步扩年夜，投资者数目日益增添。

　　就黄金期货市场来说，他说，除了黄金期货的持仓量和生意量逐年增添以外，介入者结构也发生了巨年夜的转变。

　　“先是以工商银行(601398,股吧)、交通银行(601328,股吧)、平易近生银行(600016,股吧)和兴业银行(601166,股吧)等为代表的国内银行机组成了上海期货生意所黄金期货自营会员。再有以汇丰银行、澳年夜利亚和新西兰银行为代表的国外银行机组成了上海期货生意所黄金期货自营会员。国内的黄金期货市场已经形成了以机构投资者为主体的场所排场。因为国际国内黄金市场成长呈现的新形势，即市场规模不竭扩年夜和机构投资者比重增添。是以，原有的一些轨则已经不能顺应市场成长的需要，轨则的调整具有孔殷性和现实意义。”

　　他剖析，此次黄金期货改削首要涉及优化黄金期货仓仓梯度保证金和时刻梯度保证金划定，适度降低时刻梯度的最高保证金要求；调整黄金期货投契限仓划定；优化对黄金期货物种期货公司会员超仓的措置法子；对每日期货生意信息发布中的黄金期货生意信息的披露轨制进行了立异性考试考试。

　　按照新的轨则，在黄金期货合约持仓量转变时的生意保证金收取尺度方面，将响应保证金要求的持仓量水平向上做了翻倍调整；上市运行分歧阶段的生意保证金收取尺度方面，曩昔的六档简化为四档，除了“合约挂牌之日起”的尺度维持不变，其它三档都年夜幅下调。上期所还对黄金期货合约在分歧时代的限仓比例和持仓限额划定进行了调整，年夜头将黄金与铅、橡胶归为一类。在黄金期货上，生意所将对期货公司会员实施比例限仓，对非期货公司会员和客户实施数额限仓，显著提高了非期货公司会员和客户的持仓限额。在黄金期货合约的强行平仓执行原则划定方面，与当前的铅、自然橡胶和燃料油期货合约划定一致。

　　肖成暗示，黄金期货仓仓梯度保证金和时刻梯度保证金的调整首要针对的是国内期货市场规模不竭扩年夜，相关保证金轨则的调整可以增添市场流动性，提高生意主体的资金使用效率调动企业入市套保的积极性。

　　他说，对于限仓比例和持仓限额划定进行的调整，主若是针对机构投资者比重增添。尤其是生意所将对期货公司会员实施比例限仓，这为机构投资者介入黄金期货市场供给了更为宽敞宽年夜旷达的空间，并有利于机构投资者仓位的动态打点。

　　此外，也需要注重的是日前五部委连系发布了《关于增强黄金生意所或年夜事黄金生意平台打点的通知》，意在进一步规范了国内黄金市场，维护投资者的正当益处。新的生意细则关于非期货公司会员和客户保证金以及头寸限仓的放宽，也可以知足国内主流黄金生意渠道以外投资者的投资需求。