高赛尔：美联储QE3预期被打破 黄金上冲1800时间周期延长

　　和讯特约

　　现货黄金隔夜最高1790.40，最低探至1688.49，当天暴跌逾4%，金价因前期市场对欧洲央行实施LTRO2的乐不美观预期涨幅完全回吐，创下进入今年以来的最年夜跌幅。而对比其他风险资产，道琼斯下滑近100点，与黄金慎密亲密相关的伦铜下跌近300点，只有原油市场因中东地悦魅政治身分影响受到较强支撑，整个CRB指数冲高回落。

　　第二轮再融资操作超预期 能否缓解债务问题疑虑犹存

　　尽管欧洲央行周三的第二轮三年期持久再融资操作(LTRO2)获得了5295.31亿欧元的需求，亦超出去年12月该行第一轮LTRO的规模4890亿欧元，但并未能继续提高风险资产走高。一方面是受到伯南克未说起QE3的影响，而另一方面和市场对这笔操作能否解决今朝欧洲几百家银行的流动性坚苦以及3月底即将面临的年夜规模债务到期仍然持较多思疑立场。

　　在笔者看来，过多的钱投放到这个市场，也可能呈现金融市场流动性过剩的风险，对欧元的中持久走势而言并不乐不美观，因为LTRO操作近似于变相的量化宽松操作。就短线上而言，前期金价的持续性上涨是继欧盟峰会以及G20会议利好欧元区列国乐不美观情感的延续，虽然超发的货泉也为金价的持久上涨供给了支撑，但今朝金价与美元的负相关关系呈现较着，欧元反弹好景不常必然令美元触底反弹，导致金价继续向1800美元盎司整数关口发力上涨的时刻周期将继续延迟。

　　伯南克没有扩年夜资产欠债表的意愿 美元触底反弹

　　美联储主席伯南克周三暗示，美国经济依然处于持续清醒的态势，但清醒步履艰辛。他指出，就业市场问题是整体经济的恶疾，尽管近几个月就沂ё裒长相对普遍，但就业市场仍远谈不上回到了正常水平。无论若何，失踪业率依然处在令人不成接管的高位。他同时暗示，就业市场要继续改善可能需要最终需乞降出产增添进一步增强。在这样的情形下，撑持消费者撑持的经济根基面继续疲弱，搜罗家庭收入和消费者抉择信念。

　　今年是美国年夜选之年，笔者认为美国的货泉政策与经济成长水平会相对趋于一个平稳的状况，不会呈现较年夜幅度的改变。美联储内部年夜都美联储官员也估量今年失踪业率不会进一步年夜幅降低，因预期经济增添仅连结在接近趋向水准。2月份的非农进口就业数据将在3月9日发布，此次会议上伯南克着重说了对今朝失踪业率的观点，所以下次失踪业率的转变直不美观主要。

　　黄金ETF年夜幅加仓 机构仍看好中持久趋向

　　基金持仓的转变笔者持久以来一向较为关注，急跌后再度不雅察看全球最年夜的美国ETF黄金基金，SPDR Gold Shares 继续加仓9.06658吨，ETF低位加仓剖明机构持仓对于黄金中持久的走势依旧看好，我们不难发现一个纪律近期在金价稳步上涨时ETF加仓动作并不较着，在1700—1790这区间内仅加仓20吨摆布，对比昨日年夜幅度的加仓年内一季度还很少见。对于通俗投资者而言，中持久的买涨操作可以参考ETF持仓转变来进行判定，而短线上杠杆类投契者仅仅看几天ETF基金的转变是无法找出真正的纪律的，必需考时刻累积。

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