义隆金融：暴跌之后黄金价格必将上扬

　　和讯特约

　　正当市场对黄金价钱即将打破1800美元/盎司，甚至蓄势挑战2000美元年夜关一片看好时，黄金价钱却因QE3的意外失踪约而暴跌100美元，回测1700美元的整数关支撑，经由一些细小的反弹之后，3月6日黄金价钱再度下降30美元，跌破一千七关口，收在1674美元/盎司——黄金价钱如同过山车般年夜起年夜落，如斯多变的黄金市场，让投资者该若何把握自己的投资未来？

　　世界黄金协会统计，黄金需求首要来自珠宝、工业及投资性需求，其中珠宝占60%以上。黄金需求凡是与奢嚣张品发卖互相关注，进一步挂钩全球经济成长，可是近些时辰国际金融等各方面形势，老是让人琢磨欠亨，为求保险，良多人起头转向黄金投资，黄金投资性需求反而是影响黄金价钱的主导身分，这投资需求首要搜罗全球央行和小我需求这两年夜来历。

　　近年来，购金最为积极的央行首推政治立场与美国相左的俄罗斯。世界黄金协会统计数据显示，挟着高油价带来的丰沛的原油(106.81,-0.59,-0.55%)出口收入，2008年以来俄罗斯央行几乎每个月都在市场上买进黄金，每年买进数目约有100公吨，而且只毫不出，至今已持有883公吨，在全球央行持金排名中位列第八。

　　此后，央行买进黄金的做法起头在世界规模内扩散，而那些经常账顺介入外汇储蓄都快速增添的新兴国家更是纷纷效仿。印度央行2009年10月曾以1045美元的高价向IMF买进200公吨黄金，在那时引起一片哗然，良多人都认为这一行动必回给印度带来重年夜的损失踪，而现在回过甚看，不得不服气印度的远见，黄金价钱此后再没更低过，黄金自2009年以来年夜1200美元一路高升至最高1900美元。

　　除印度外，韩国和泰国近年也纷纷出手买进黄金。中国2003年～2009年间也增持了454公吨黄金，今朝市价跨越200亿美元，持有黄金总量达1054公吨，全球排名第六，占外汇储蓄的比例年夜0.8%跳升至1.5%。我们认为，来自央行的买盘一贯是长线操作，在全球经济与政治仍布满不确定性的布景下，买进黄金仍然是各年夜央行的重头戏。

　　除了央行，小我投资者在资产设置装备摆设、分手风险的驱动下，也纷纷“入市淘金”。以往直接买进实体黄金的总价较高，也未便于保管，年夜年夜限制了小我的投资感动，但近年来银行推出的纸黄金、黄金存折、挂共环?的理财富品便利了投资人小额买金，指数型基金(ETF)更是许可投资人以较小单元采办实体黄金，直接省失踪了保管的麻烦。据统计，今朝最年夜的黄金ETF年夜2004年11月成立以来，持有黄金数目已年夜不足500万盎司(150公吨)，上扬到近4100万盎司存量(1200公吨)，已然成为影响黄金价钱的另一个不成小觑的身分。

　　迩来，黄金因美国QE3失踪约激发暴跌，但全球央行正集体宽松货泉：美联储估量把超低利率维持到2014年尾，资产采办、量化宽松仍未解除；欧洲央行或于2012年中将利率降至0.5%，并维持至2016年，两轮对银行中持久再融资打算共高达一万亿欧元；英国量化宽松规模至3250亿英镑；日本量化宽松规模增至65万亿日元；中国遏制加息并两度调降存准率。

　　在利率降无可降的世角逐，现实利率为负的事实驱动资金追一一切资产，这供给了黄金短线上涨的空间。全球央行的货泉超发更让人担忧未来货泉的现实价值，黄金保值、增值的空间仍在，加之国际上黄金生意一般以美元计价，美元超发形成的贬质ё伽期也供给了黄金价钱上涨的最直接理由。而全球经济的不不变、欧美政府债台高筑、希腊与私人部门债权减计和谈都声名政府违约并非不成能，黄金仍是最主要的避险工具之一。

　　我们认为，未来黄金价钱若有高点可期，投资组合可纳入不跨越15%的黄金相关资产，投资人不妨趁黄金价钱年夜跌之际，逢低吸纳。

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