新基金发行竞争激烈 套期保值成创新亮点

　　⊙记者 打发 ○编纂 张亦文

　　今年第四时度以来，股市受多方面身分的影响，仍不改震动名目，是以在当前市场情形下，投资者对风险的节制更为垂青。而套期保值作为精采的风险节制手段，能很好地规避市场系统性风险，在竞争激烈的基金刊行市场成为基金公司博得投资者关注的主要手段。

　　建信恒稳基金拟任基金司理李涛暗示，未来的A股市场还会连结震动的名目，债市投资也存在必然风险，在此市场布景下，使用套期保值策略来规避市场风险应是投资上的一个主要手段。

　　李涛暗示，基金介入股指期货有两方面益处：一是以较快、较低的生意成本节制投资组合的β值；二是操作股指期货连结投资组合的流动性，能很是好的应对基金的申购和赎回风险。

　　2010年4月23日，证监会发布《证券投资基金年夜事股指期货生意指引》，我国机构投资者介入股指期货的通道由此打开。按照该指引，基金可用20%的空头仓位介入股指期货，但介入时要以套期保值为主。基金可经由过程做多或卖空股指来低成本调整投资组合的股票仓位，或者操作股指期货来套期保值获取不变的收益。

　　但今朝，采用套期保值手段进行风险节制的基金并不多见。一方面良多偏股型基金股票仓位不低于60%，是以20%的空头仓位限制使一般偏股型基金无法实现完全的套期保值；另一方面原因在于年夜部门基金均以市场指数作为业绩斗劲基准，追求的是相对回报，自己并没有足够的动力使用套期保值手段对冲风险并获取收益。

　　据悉，建信恒稳价值基金将采用固定业绩斗劲基准，在市场形势晦气的时辰，为了规避风险，该基金的股票仓位最低可减至合同划定的仓位下限30%，残剩风险头寸则可以经由过程套期保值来使得风险吐露维持在较低的水平，以最年夜水平地规避市场的系统性风险。