基金整体减仓防守 对重仓股信心十足

　　数据显示，在2011年第三季度市场迭立异低的走势里，基金整体的持仓比厚酬现下降，显示其对折体市场预期悲不美观；但2011年第三季度基金整体的持股集中度环比呈现上升，显示对所持重仓股抉择信念实足。

　　剖析基金持仓行业的市值转变，有以下特点：1、第三季度因为美债、欧债危机爆发，国内通胀加剧，机械、金属非金属、石化化工等周期性行业被基金司理减持；2、持续的缩短银根、上调利率，使得金融保险、房地产也被减持；3、食物饮料、医药、批发零售等消费类行业被年夜幅增持；4、电子、信息手艺则因为电子消费品的热销和三网融合的敦促，也被基金司理增持。在22个分类行业中，被减持的有9个，显示基金司理对近对折的行业经营前景悲不美观，而且对于周期性行业和消费类行业板块在操作膳缦泾渭分明。整体看，2011年第三季度经济增速下降、通胀加剧和银根收紧，让基金司理进一步减持周期性行业，增持消费类行业，减仓着重戍守，且总体仓位下降。显然，年夜都基金没有预料到10月份触底之后的上升走势，呈现了误判。

　　年夜基金份额转变看，第三季度股票标的目的基金并未遭到整体年夜规模赎回，只是基金司理进行了自动性减持；同时，指数型基金份额被年夜量净申购，显示基金持有人对后市预期乐不美观，但没有对基金司理的悲不美观预期发生影响。

　　基金整体仓位下降至80%以下，但处于70%之上，这种的情形曾在2008年一季度、2010年二季度呈现过。在2008年第一季度的走势中，年夜盘在1月初形成年内最高点5522点后便年夜幅下滑，3月底最低下探至3357点，一季度累计下跌34.00%，尔后止跌进行了一段时刻的横盘震动，6月初之后再度破位下跌，同年二季度基金司理呈现了进一步减持。在2010年第二季度的走势中，年夜盘在4月中旬上至3186点后便持续重挫，6月底跌至2382点，二季度累计下跌了22.86%，但在7月初形成了年内底部，尔后步入升势直至11月中旬上涨至下半年最高点3186点，同年三季度基金司理进行了增持。在2011年第三季度中，年夜盘在7月中旬上至第三季度高点2826点后便持续重挫，9月底迭立异低，最低至2348点，三季度累计下跌14.59%，而10月份创出年内低点后起头止跌回升。年夜历史看，基金司理持仓比重下降至80%以下，此季度后呈现止跌的概率较年夜。而基金进行增持或减仓的操作，与年夜盘走势呈现正相关的关系。以今朝的根基面情形和权重股的走势看，基金在第四时度呈现增持的概率较年夜。

　　年夜基金2011年第三季度持股市值前十名的股票看，与2011年第二季度对比，转变很小。此鱿脯属于金融的有5只股票。海螺水泥(600585,股吧)、中国神华(601088,股吧)于第三季度年夜“十年夜”中出局，新入围的有五粮液(000858,股吧)、万科A。年夜基金持股占通顺A股比例前十名的股票看，与2011年第二季度对比，立讯慎密(002475,股吧)、三安光电(600703,股吧)、永清环保(300187,股吧)、威孚高科(000581,股吧)落榜，新成员有凯美特气(002549,股吧)、恒泰艾普(300157,股吧)、东方园林(002310,股吧)、索菲亚(002572,股吧)。持股比例高的前十只股票中，8只被增持，恒泰艾普的被增持幅最年夜，持股比例增添26个百分点。　（作者单元：西南证券(600369,股吧)）