新基金发行“困兽犹斗”

　　“此刻不少研究生结业的银行客户司理，业绩比2008年时中专学历的我还惨，一只基金在一个网点能卖出10万、20万就不错了。” 11月9日，谈及今年以来新基金刊行的冷淡，建行一位资深客户司理对《投资者报》记者无奈地形容。

　　在他的感应感染中，2011年下半年以来的基金刊行市场，甚至比2008年A股年夜熊市时还要偏僻。“那时辰至少还有人去买，此刻，很少会有客户自动询问买基金。”

　　记者注重到，尽管10月以来股市和债市双双竣事了此前的下跌名目，多家在刊行新基金产物的基金公司依然暗示，当下新基金的募集情形并不理想。但即便如斯，新基金依然不得不贰，否则，对于不少基金公司而言，只能被动面临老基金规模不竭缩水的尴尬。

　　基金公司所打点的资产规模巨细与他们的盈利直接联系关系，若何改变基金刊行的偏僻困局？《投资者报》记者发芽拜访发现，受国债指数立异高和分级债基年夜涨刺激，债券基金成为近期银行渠道刊行档期主力，这或许是年尾基金刊行市场仅有的亮光。

　　基金募集规模创五年新低

　　新基金刊行一落千丈，统计数据也印证了上述银行客户司理的剖析。

　　据Wind资讯数据统计，2011年以来新基金平均募集份额持续立异低，今年前9个月平均募集份额为13亿份，8、9月平均募集份额均不足10亿份，创下近5年来募集份额的新低。

　　现实上，2011年基金投资者的情感，延续了2009年、2010年两年的默示，赎回金额都年夜年夜跨越了申购金额。

　　按照中国证券业协会发布的数据，2007年至2010年，开放式基金申购金额持续下降，申购金额分袂为29947亿元、19235亿元、16476亿元和13392亿元。

　　不外，赎回金额却居高不下，四个年份赎回金额分袂为21721亿元、17910亿元、21818亿元和17380亿元。

　　这也导致了基金行业总规模不竭“瘦身”。刚刚曩昔的三季度末，公募基金打点总规模为21128亿元，比前一季度度缩水2191亿元，缩水比例达到9.4%。搜罗开放式股票基金、封锁式股票基金、债券基金、保本基金和QDII在内的几乎所有品种，在三季度规模全数缩水。

　　其结不美观是，基金行业的总规模水平，对比2008年尾年夜熊市时的低点1.94万亿，仅多出0.17亿。

　　导致规模不竭丢失踪的本因，是不少基金投资者选择分开了这个行业。截至2010年尾，开放式基金投资者有用账户总数为7495万户，比2009年尾下降598万户，自2008年起头，基金有用账户数已经持续三年下降。

　　有用账户数，即账户总数中保有基金份额的账户，账户数削减剖明基金持有人赎回了基金份额。

　　与此同时，在公募基金不竭黯然的过程中，其他产物类型没有遏制扩容脚步。

　　今年前三季度，小我银行理财富品刊行规模超13万亿元；最新发布的数据显示，截至到2011年10月底，信任行业资产总规模已跨越4万亿元，信任资产总规模年夜3万亿跨入4万亿，只用了快要一年的时刻；阳光私募基金的规模也年夜2010年三季度时的1000亿元，今朝接近2000亿元。

　　立异债基成在售新品主力

　　但基金刊行市场上的一些亮点正在陆续闪现。10月以来，债市睁开健旺反弹，分级债基杠杆份额最高涨幅跨越30%。

　　在上半年，证监会一度暂停了分级基金的审批，但跟着9月底《分级基金产物审核指引》下发，新分级基金起头接踵刊行。

　　统计显示，今朝在售的20多只基金中，有8只为债券型。此鱿脯鹏华丰泽、长盛同禧、天弘丰利、浦银安盛增利四只产物均为分级债券基金。

　　不少品种在投资标的上，比之前的债基更为细分。如鹏华丰泽明晰以较低信用评级、高息债券品种为首要投资标的。该基金80%以上的债券资产，投资于主体信用评级为AA+、AA、AA-级此外金融债、企颐魅债、公司债、短期融资券、可转债等。

　　其他在发的债基，都是首要投资可转债的产物，这与近期该类品种的默示也不无关系。统计显示，截至11月8日，209只债券基金近比来一月都取得了正收益。其中宝盈增强收益涨幅约9.3%，博时转债、华宝兴业可转债(340001,基金吧)各上涨8.7%、8.6%，博时信用债涨幅为8.5%。

　　上述四只基金可转债设置装备摆设比例均较高。除两只可转债基金外，宝盈增强收益三季度末持有可转债占净值比例接近70%，博时信用债持有可转债比例也跨越52%。而在2011年前三季度，156只债券基金仅三只获得正收益，有26只债基的吃亏幅度跨越10%。

　　新发债基中，除申万菱信可转债、年夜成可转债两只可转债基金外，易方达双债增强也划定“信用债和可转债合计投资比例不低于债券资产的80%。”在发的债券基金中，没有一只是传统的一、二级债基。

　　此外，另一项立异是富国还将刊行一只财富债基金。招商基金11月7日也提交了一只财富债券型基金的申请。财富债是信用产物中剔除了城投债的部门。今朝，国内财富债总额已达到3.7万亿元的规模，其主力品种为中期单据。

　　对比之下，新发股票基金平分级基金较少，只有银华中证内地资本主题指数分级基金、泰达宏利中证500指数分级基金两只。其他在发的股票基金并无太自力异类品种。

　　新基金刊行依旧疲弱

　　记者注重到，年夜立异债基的刊行频率上看，今朝监管层有意将更多行政资本设置装备摆设到立异型基金产物审核上，鼓舞激励在盈利模式、投资理念和投资策略方面有立异的基金产物优先刊行。

　　但立异，加上10月以来市场的回暖，并未让基金刊行市场有较着的升温。

　　“一般般吧”、“欠好、欠好”，多家基金公司谈到新基金刊行情状时形容道。

　　尽管今朝不少品种如债券基金碰着了不错的刊行机缘，国债收益率高水平创历史新高，但依旧延续了前几个月的发卖乏力。在上述客户司理看来，部门原因是投资者对市场趋向仍偏谨严。“年夜短期看，市场若有波动或一再的可能。年内资金面宽松水平仍存在不确定性，在还没有看到货泉政策本色性放松的情形下，市场持续快速上涨的行情将难以持续。”

　　按照证监会发布的基金募集申请核准情形，下半年以来基金公司向监管部门提交基金募集申请的数目也不才降，年夜7月份的24只、8月份20只、9月份16只，到了10月份，仅有7只拟发基金向监管部门递交了募集申请。

　　但在一位剖析师看来，国内基金市场新基金刊行逐渐平平，并不值得奇异。

　　“在海外市场好比美国，配合基金市场已经成为一个不变的生态系统，每年城市有年夜量的新基金面世，但伴跟着的是年夜量基金的消亡、清理和合并；此外，新基金公司进入的同时也有良多公司不竭被裁减。”

　　这也是国内基金市场的未来趋向，基金公司更多经由过程业脊亓?持续营销来追求资产规模的增添，而新基金的募集规模凡是都不年夜。

　　据悉，今朝几家年夜银行在拟定2012年基金托管打算时都有意压缩托管数目，每月仅托管2只摆布的基金。据Wind资讯统计，截至2011年11月8日，近一年工、农、中、建四年夜行新托管的基金数目分袂为：62只、31只43只和58只，共194只。如不美观银行实施每月2只的限制，意味着托管数目将削减50%，而工行、建行的托管数目将要削减2/3。