纯债化债基再度走俏

　　本报实习记者 郑赌暌诡

　　今年下半年债券市场如坐过山车，三季度股债双杀，四时度则睁开了慢牛行情，各类债券品种估值有所修复。按照美林投资时钟周期，债市的投资机缘应较股市更为确定，但受“股”所累，若有年夜都债券基金的净值小于债市反弹。而纯债基金今年以来则领涨债券基金，并实现了正收益。不少基金司理暗示，纯债化、指数化将成为固定收益类产物的主要标的目的。

　　受“股”拖累 债基业绩欠安

　　据WIND数据统计，在纳入统计的156只债券型基金（搜罗统一债基的各个份额）中，今年以来，截至11月20日，逾对折净值跌幅跨越2%，个体债基净值跌幅甚至近10%。年夜排名垫底债基的三季报可以看出，尽管重仓债券默示精采，而逾15%的持股比例成为其业绩欠安的首要原因。仅27只债券型基金取得了正收益，其中招商安泰债券A、招商安泰债券B今年以来分袂以3.99%、3.67%的净质ё裒长率居于债券基金的第六位与第十位。

　　招商安泰债券基金司理张婷暗示，招商安泰债券今年以来超卓的业绩默示，关头身分在于，该基金是纯债基金，在资产设置装备摆设上只投资于债券市场，不会介入打新股或在二级市场上买股票。出于资金平安考虑，招商安泰债基在债种选择上以稳健为主，对可转债的比例也做到严酷节制。此外，该基金也自身定位于绝对收益产物。

　　张婷指出，纯债基金是固定收益产物未来的成长标的目的之一，斗劲适合风险偏好低的投资者。近期债市可能会呈现波动，持久仍看好债券市场。

　　回归纯债化趋向闪现

　　南方基金固定收益部总监李海鹏也暗示，跟年夜市场转变和投资者需求转变进行产物立异是基金公司在竞争中取胜的主要身分之一，未来一段时刻南方基金固定收益产物成长的重点标的目的是产物的纯债化和指数化。

　　李海鹏指出，年夜2002年国内首只债券基金南方宝元成立至今，虽然已有一百多只债券基金产物，但整体规模仍斗劲有限。导致这一现状的一个很主要的原因是，债券基金定位始终不明晰。良多债券基金又打新股、又买转债，还在二级市场买股票，为投资者赚钱的初衷虽好，但现实效不美观并欠好。产物投资规模宽泛，也使得产物气概特征不明晰，与良多投资者进行资产设置装备摆设的需求不相合适。

　　鉴于此，他但愿往后让债券基金回归其定位，而把资产设置装备摆设权交给投资人。好比，二级债基的持有人，其资金年夜致是20%投资于股票、80%投资于债券。可是投资者也可以选择用20%的资金申购一只业绩持续优异的股票基金，剩下80%的资金采办纯债券基金。今年5月成立的南方中证50债券指数基金，作为一只纯债基金，就获得良多投资者认同。

　　指数化方面，李海鹏暗示，指数化产物加倍透明，而且具有低成本的优势，投资者可以加倍清楚地体味盈亏变换及原因。