A股减持潮愈演愈烈 基金三指标监测重仓股股东减持

　　根基面 减持意图 节制权

　　本报记者 李良

　　尽管市场情感正逐渐转向乐不美观，可是对于愈演愈烈的A股减持潮，基金司理们并不敢失踪以轻心。多位基金司理在接管中国证券报记者察访时暗示，年夜持久投资角度看，今朝结构性较着的减持潮并不会影响A股趋向，但短期对个股的冲击力度斗劲年夜，需要引起业内的高度正视。而具体到个股股东的减持行为，基金司理们则会年夜追踪公司根基面、体味减持意图和监测节制权转变这三个方面来展望减持行为对个股未来的影响，并据此响应调整自己的投资策略。

　　根基面仍是焦点

　　良多基金司理们看来，如不美观股东的减持行为并文暌拱响到该公司的根基面，那么二级市场的短期波动不足为虑。

　　“投资者应辩证地看待股东的减持潮。虽然股东们高价套现的行为令人年夜激情上难以接管，但只要上市公司的高成长势头未变，那么股东减持对二级市场的冲击，反而会给投资者供给低位建仓的机缘。”上海某基金司理指出，“所以，当我看到股东减持的通知布告时，我的第一纺暌钩是，公司所处的行业有没有发生转变？公司的根基面会不会受影响？如不美观在调研后发现无需担忧根基面，那么股东减持行为，不外是我持久投资过程中的一个小插曲而已。”

　　不外，考虑到在现代企业轨制下，上市公司的成长前景与焦点团队益处互相关注，碰着减持潮时，基金司理们除了关注公司所处行业和公私行身根基面的转变外，也十分正视减持者的布景。一般而言，当呈现涉及公司控股股东和焦点高管的减持时，基金司理们经常会全力经由过程各类渠道去体味减持者的意图，提防意料之外的投资风险。

　　“如不美观是控股股东或者董事长、总司理等高管年夜比例减持，我们城市第一时刻和公司取得联系，体味减持的布景，这一点很是主要。”某投资总监告诉中国证券报记者，“如不美观减持的目的，只是因为股东或小我的财政需求，一般影响不会太年夜。但我们也会剖析，减持到何种水平才能知足他们的需求，以及这种水平的减持是否会危及公司的节制权，或者会影响公司焦点团队的存续。”

　　该投资总监进一步强调，今朝投资者最关注的是中小板、创业板的年夜股东及高管减持，而中小板和创业板上市公司中，很轻易呈现际啦?始人股权四周的情形。借使倘使这种减持打破了创始人之间的股权平衡，则很有可能会激发节制权转变，也有可能激发打点层的动荡，这一点需要引起投资者的高度正视。

　　减持之中孕育机缘

　　对于上市公司股东及高管的年夜规模减持行为，市场多抱以负面情感。可是在一些基金司理的眼中，如不美观知足上市公司根基面无转变、减持者意图并非抛却公司、减持不会激发节制权转变三个前提，这种减持行为反而会有利于持久投资者。

　　上海一位基金司理指出，今朝中小板和创业板中，倡议人股东持股比例普遍过重，晦气于二级市场生意的活跃。可是履历了一波波的减持潮后，股权结构会发生显著转变，投资者对于年夜股东继续抛售的惊骇将慢慢缓解，二级市场的流动性也有望获得较着改善，这显然对持久投资者加倍有利。

　　“颇晡残细不雅察看就可以发现，在履历了股东较年夜比例减进场激发股价短期重挫之后，一些高成长的个股反而是以获得更多价值投资者的青睐，并在资金的敦促下慢慢回归至减持价之上。这剖明，虽然减持行为短期会给投资者带来难以预料的价钱风险，可是如不美观秉承持久价值投资的立场，这种减进场不会显著影响投资者的持久投资收益。”该基金司理说。