前瑞信原油投资主管新发基金显专长

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　　本报记者 高健

　　瑞士信贷前原油投资主管基兰·麦克肯纳（Kieran McKenna）11月15日公布揭晓，他将倡议一只专注于年夜宗商品市场的对冲垮金，该基金将于下月正式接管外部投资者认购。

　　麦克肯纳本次“单飞”选择追踪自身擅长的年夜宗商品规模并不令人意外，这客不美观上也闪现了全球金融市场玩家对年夜宗商品投资获利潜力重启的预判。就在麦克肯纳倡议新基金的次日，国际油价自7月以来初度重返每桶100美元年夜关。

　　刺激投资者风险投资偏好

　　按照麦克肯纳揭晓的声明，其于今年7月申请倡议的这只对冲垮金名为树脂投资年夜宗商品基金（Mastic Investment Commodities Fund）。该基金总部设在瑞士苏黎世，今年12月将正式起头针对原油等能源类年夜宗商品产物拟定策略。不外他拒绝透露基金的具体规模。

　　与麦克肯纳一同倡议树脂投资年夜宗商品基金的还搜罗能源阿尔法策略公司创始人约翰·汤普森和埃里克·塞拉诺·伯恩特森，后者将担任新基金的首席运营官（COO）。

　　麦克肯纳暗示，树脂投资年夜宗商品基金将会“普遍运用”年夜宗商品市场上的各类产物选择并采纳相对价值平衡策略，原因是“对于年夜宗商品市场根基面的预期今朝不合显著，其估量短期内难有确定统一的判定结不美观”。今朝，国际油价虽在上周三重返每桶100美元上方，但考虑到欧债危机随时可能深化和伸展，油价或将面临重年夜的下行压力。

　　尽管如斯，麦克肯纳仍然认为此时新发基金具有切实需要性，“虽然金融市场整体外在默示有所恢复，但投资者抉择信念尚未回复中兴，对于风险资产的乐趣也相对有限”。他强调，这个时辰，“恰恰需要基金司理供给值得相信的产物选择，各类资产市场都是如斯”。

　　总部设在美国芝加哥的对冲垮金行业研究机构对冲垮金研究公司（HFR）发布数据称，2011年上半年，全球货泉基金司理共倡议578只对冲垮金，这是2007年上半年以来的最佳默示。而在第三季度末，对冲垮金市场中有11%的基金是宏不美观策略，其生意对象涵盖良多的资产种类，可是更多强调货泉和年夜宗商品。

　　新基金深度关注“价差”

　　不难理解今年36岁的麦克肯纳选择倡议追踪年夜宗商品市场对冲垮金的行为。他1997年在高盛集团起头职业生涯生计时，就负责北海原油期货生意工作，随后又在西塔代尔（Citadel）公司驻芝加哥和伦敦办公室公职。2008年，麦克肯纳分开摩根年夜通插手瑞士信贷，担任该公司原油及相关产物投资全球主管。

　　不外，瑞士信贷在今年1月曾就旗下年夜宗商品投资营业与全球最年夜的年夜宗商品生意商格伦柯尔（Glencore）国际公司签下五年合同。麦克肯纳随后分开了瑞信。事实上，早在麦克肯纳之前，来自高盛集团和摩根士丹利的部门基金司理人就曾先后“单飞”，原因是金融市场监管者在全球金融危机致雷曼兄弟塌台后，强行限制年夜型金融机构进行高风险投资。

　　就麦克肯纳而言，其在基金司理人“各显其能”的市场的安身之本，就是他对于欧美油价价差以及远近期货合约价差的洞察力，“价差”恰是相对价值投资策略的焦点地址。

　　西方媒体指出，在欧美油价价差逐渐收窄的预期下，像麦克肯纳这样经验丰硕的司理人所推出的基金产物，将愈发受到投资者青睐。据套利生意计较结不美观，两者差距应不会跨越每桶10美元至12美元。持久来看，欧美油价价差将在2013年前后消逝踪。

　　此外，年夜年夜宗商品市场角度来看，更多关注该规模投资产物的推出，也纺暌钩了该市场投资获利潜能可能重启的预期。