12月基金投资策略：消费成长加主题投资 匹配结构化行情

　　投资策略

　　消费成长＋主题投资，匹配结构化行情--权益类开放式基金投资建议

　　今朝来看，以外需和地产投资为代表的内需走弱较难在短时刻内有本色性较着改善，而货泉政策基调仍勾留在微调或中性，未来一段时刻仍可能以应对流动性严重为首要方针。是以，我们认为尽管政策必将转向，但真正的刺激政策可能还要期待，跟着CPI和经济增添进一步下滑和调整，政策调整将释放更多的空间。在此之前，市场或维持震动名目。

　　就基金投资组合的构建，考虑到接下来市场投资情感依然谨严、震动名目或延续，建议投资者继续连结相对稳健的设置装备摆设策略，除了重点关注操作气概相对稳健的品种，着重防御设置装备摆设的品种也可作为焦点设置装备摆设。此外，在经济周期特征偏弱布景下，受益政策扶持的相关主题基金以及成长气概基金若有望活跃，投资者可恰当搭配把握结构性投资机缘。

　　首先，在对稳健型品种的选择上，投资者可继续沿着我们前期所提到的思绪，年夜风险收益水平角度，关注配比效不美观持续较好的品种。此外，在期待政策转向的过程中，不解除风险进一步吐露的可能，一些着重防御型行业设置装备摆设的基金可恰当关注，以达到防御结构、以静制动的效不美观。

　　其次，在经济周期特征偏弱布景下，短期内强周期行业仍然难有系统性投资机缘，而在国内经济结构转型的布景下，具备优质成长特质的公司有望继续成为市场关注的热点。是以，年夜气概角度，投资者可着重关注成长气概的基金。在短期货泉政策基调仍勾留在微调或中性、以应对流动性严重为首要方针的判定下，以及中小盘股票若有溢价上升空间的布景下，中小盘成长气概基金可重点关注。

　　最后，结构化行情中主题投资活跃，跟着国内经济增添体例改变，新兴财富将成为十二五时代政策受益主体，相关行业和个股也具有更明晰的成漫空间，同时跟着年尾各财富规划密集出台，赴哽调题基金可关注。

　　短期关注纯债标的目的基金，逢低结构重配中高信用债基金--固定收益类开放式基金投资建议

　　在资金面显著改善或者本色性政策放松之前，短期市场或出色现震动名目，考虑到今朝信用债与国债的信用利差仍处于历史较高水平，未来跟着资金面的逐渐趋好，以及国家预调微调政策的预期，信用利差的回落有望带来较好的投资机缘，可逢低结构重点设置装备摆设中高档级信用债的基金。持久来看，在经济根基面、政策面，以及资金面并未发生根柢性改变的市场情形中，债券基金投资价值将慢慢晋升。

　　此外，近期货泉市场基金收益走高，我们认为，在货泉政策周全宽松尚未来到瞬息，短期融资券收益率仍将处于历史较高水平，同时，证监会为货泉基金投资和谈存款"松绑"，新规出台使得货泉基金投资可提前支取且没有利息损失踪的银行存款的比例将进一步放年夜，货泉市场基金的收益率在一段时刻内还会维持斗劲高的水平。

　　折价小幅上升，阶段性关注折价优势品种--封锁式基金投资建议

　　封锁式基金整体折价水平较前期略有上升，且处于年内较高水平，内部门化较为较着，部门基金具备相对折价优势，连系投资打点能力等根基面身分，对于其中部门品种可阶段性恰当关注。

　　对于高风险偏好的投资者，考虑市场底部区间波动仍可能会有阶段反弹

　　组合举荐