错判汇率走势导致收益不佳：外币理财升温 警惕汇率风险

　　挂鼓衙馐的产物设计形式在外币理财中并不鲜见，对于银行而言，产物设计涉及对市场的判定，也纺暌钩出银行在外汇市场规模的投资能力。若对汇率走势的判定犯错，将直接导致产物的现实收益欠安，甚至是零收益。若何避免汇率挂钩类产物“交白卷”，不仅是产物刊行机构需要考虑的问题，也是对投资者投资能力的一种考验。

　　据盛世普益的统计数据显示，近期，外币债券类理财富品的地位日益晋升，其收益率普遍小幅上涨，尤其是澳元理财富品的收益率水平远超同期人平易近币理财富品，成为理财市场的“明星”。

　　外币理财再现吸引力，投资者在选购挂鼓衙馐的产物时应对挂钩币种的汇率走势有根基判定，且投资刻日不宜过长。

　　债券类产物收益微涨

　　10月，12家银行共刊行145款外币债券和货泉市场类理财富品。此鱿脯美元类产物的平均预期年收益率为3.74%；澳元类产物的平均预期年收益率为5.82%；港币类产物的平均预期年收益率为2.74%；欧元类产物的平均预期年收益率为3.01%；英镑类产物的平均预期年收益率为2.59%。值得注重的是，1个月（含）以下期外币债券类产物平均预期收益率为3.38%，较上月上涨0.84%。其中预期收益率最高为7.00%，最低为2.20%。此外，10月还刊行了1款1年以上期外币债券类产物，预期收益率为5.20%，较上月上涨1.20%。

　　在外币类理财富品中，澳元理财富品的收益率拔颔首筹。10月，到期年化收益率达6.00%及以上的理财富品共计30款。年夜投资币种上看，澳元理财富品高达21款。此鱿脯到期年化收益率最高的是平易近生银行(600016,股吧)的“不凡资产打点（外汇增利型）理财富品第1105期澳元”，投资刻日为半年，到期收益率为7.55%。

　　澳元理财富品备受关注，也刺激了各银行的刊行热情。记者年夜中国银行(601988,股吧)四川省分行体味到，今年以来，中国银行共刊行了147多款澳元理财富品，收益率均处于同业较高水平，首要有澳元“月动滚续”理财富品、“七天滚续”理财富品、2个月、3个月、6个月、1年澳元“汇聚宝”理财富品和挂鼓衙馐的理财富品。

　　汇率挂钩频“落马”

　　挂鼓衙馐在外币理财富品中并不鲜见，这类产物的汇率风险不容小觑。近期，因为欧债危机持续深化，挂钩欧元、美元等币种汇率区间的产物纷纷“落马”，几回曝出未达预期收益，甚至低于按期存款利息的低迷默示。

　　据盛世普益的统计数据显示，光年夜银行(601818,股吧)的“阳光理财A+打算2011年第五期产物1”，该款产物刊行于今年4月，投资刻日为半年。产物挂钩标的为欧元兑美元即期汇率。产物设定了】砦考汇率1”和】砦考汇率2”，同时设定了“不美观测时代1”和“不美观测时代2”，两个不美观测时代内设定的汇率区间分袂为】砦考汇率1”的正负0.0750区间和】砦考汇率2”的正负0.0750区间。在两个不美观测时代，若欧元兑美元即期汇率始终未触碰过或打破过汇率设定区间上限或下限，则该产物预期年化收益率为6.00%；若有一个不美观测期欧元兑美元即期汇率触碰过或打破过汇率设定区间上限或下限，另一个不美观测期欧元兑美元即期汇率始终未触碰过或打破过汇率设定区间上限或下限，则该产物预期年化收益率为3.75%；若两个不美观测时代欧元兑美元即期汇率均触碰过或打破过汇率设定区间上限或下限，则该产物预期年化收益率为1.50%。年夜现实情形来看，挂鼓衙馐在“不美观测时代2”跌破了汇率区间下限，是以产物到期仅获得3.75%的中等预期收益率。

　　前不久，某国有银行两款同时刊行的收益结构不异但投资币种分歧的结构性产物，到期仅获得较低预期收益率。这两款产物为“汇聚宝HJB11057—V（美元汇市争锋）理财富品”和“搏弈BY11376—V（人平易近币汇市争锋）理财富品”，挂钩标的为美元兑日元即期汇率，年夜现实汇率默示来看，期初汇率价钱为81.05，不雅察看水平为79.35，而投资期内汇率跌破了不雅察看水平，是以产物到期仅获得较低预期收益率，即美元款产物收益0.1%，人平易近币款产物收益为0.50%。

　　外币理财宜走短线

　　盛世普益的研警员方瑞向投资者建议，在选购挂鼓衙馐类产物的同时，投资者不应片面听信预期最高收益率，应对挂钩币种的汇率走势有根基判定，尤其是在产物设定的不雅察看时代内，能否达到最高预期收益要有预见性。“在投资刻日的选择上，建议投资者关注一年期以内的产物，因为时刻过长，汇率风险便越高。”

　　在外币理财富品中，因为澳元自己属于高息货泉，又具有商品货泉的特征，其与澳洲资本挂钩，利率水平市场化，受政府干与干与较少，兼具利率和汇率优势，成为市场上的高收益投资品种。对于“炙手可热”的澳元理财富品，理财专家提醒投资者应谨严操作。

　　中国银行成都高新支行理财司理徐洁认为，比来全球经济形势不不变，欧债危机持续，尽管澳元作为高息货泉，其自己的利率优势依然存在，但同时作为资本货泉的澳元，其汇率波动也很年夜。“进入9月份后，因为欧债危机持续深化，避险资金不竭流入美元，使得成本市场、商品市场以及非美货泉都履历了一轮下跌。澳元理财未来的走势仍不容乐不美观。如不美观在今朝是用人平易近币买入澳元的话，投资价值已年夜幅减小，届时投资者可能接见会面临利率上的收益还不能填补汇率上损失踪的尴尬。同时，建议投资者对澳元理财富品的持有时刻不宜过长，一般在三惠临个月之间较好。” 本报记者 马黎