石慧杰：宏观角度来讲2012年走势并不是很乐观

　　和讯理财动静 2011年11月22日和讯理财频道举办了2012年投资攻略解读系列沙龙第二期——期货沙龙。中期研究院院长助理石慧杰在接管专访时暗示，综合各类情形，年夜宏不美观角度来讲，2012年商品市场走势情形并不是很乐不美观。

　　以下为文字实录：

　　和讯期货：和讯的网友伴侣们巨匠好！今天我们很是欢快邀请到了中期研究院院长助理石慧杰女士作客和讯网，与我们一路聊聊2011年商品市场回首回头回忆以及2012年瞻望，下面我们就有请石教员先对2011年整体宏不美观情形做一个剖析。

　　石慧杰：巨匠好！

　　和讯期货：今天我们将于石教员一路回首回头回忆商品市场在2011年的整体走势情形。此刻我想问您一下，良多人都感受今年赚钱都感受到出格难，不知道您是不是也这样感受？

　　石慧杰：赚钱难以关头是看我们日常平常巨匠各自的操作策略是若何的，在股市可以这么说，但在期市里也不能完全这么说，因为在股市我们有做空机制，自己年夜盘的下跌和振荡蕴含着良多的短线机缘，如不美观能把握短线的机其实有良多人是可以赚到钱的。

　　和讯期货：应该说今年整个投资情形与往年有所分歧，良多人城市感受赚钱对比往年来说更难了一些，对于此刻已经是2011年的10月份了，我们回首回头回忆一下整个2011年的商品市场走势，您感受我们处在一个若何的宏不美观情形中呢？

　　石慧杰：首先我按照我们中期研究院的整体研究结不美观给巨匠简单说一下我们年夜宗商品市场宏不美观的经济布景情形。首先按照我们的研究，巨匠可以看到我这张PPT上显示的，我们的整体判定是，此刻年夜宗商品市场处于长周期牛市的“末梢”，这是我们界说的一个概念。CRB指数显示今朝商品市场仍是处于一个牛市的周期规模之内，CR指数在1970—1980年月滞胀年月后期以及美元CPI指数呈现的是斗劲慎密的一致性，但年夜2002年之后，中国的身分尤其是年夜CPI的角度可以看到，我们CPI通胀情形逐渐上升，造核对年夜宗商品结构性牛市起了很年夜的敦促浸染。我们认为2002年之后中国身分成为年夜宗商品结构性牛市的首要原因。

　　年夜中国中持久角度来看，主要的工业出产呈现的是逐渐放缓的趋向，通胀也是逐渐见顶回落了。按照我们数据上的研究，它组成年夜宗商品牛市“末梢”及还有一点，撑持我们这个不雅概念的就是全球的整体经济形势其实不是很乐不美观，好比巨匠都斗劲关注的欧债、欧洲的情形，欧债危机对宏不美观经济形势发生斗劲年夜的压制浸染。再有就是全球的工业出产，好比PMI指数整体上其实也呈现向下，很难扩张的状况，再加上我们对美元周期研究的角度来看，年夜今朝奥巴马政府延续的是前期的弱市美元过渡期，此刻美元后期整体走势也会对全球年夜宗商品市场发哨兵然的指向浸染。我们综合的这种结论，年夜宏不美观角度来讲，它的布景撑持我们年夜宗商品其实处于牛市的末梢。

　　和讯期货：也就是说您对2012年商品市场走势情形并不是怎么看涨？

　　石慧杰：对。