指数基金也有门道

　　Note：

　　1、被动型指数基金的年化跟踪误差在0.3%至0.5%是理想水平，跨越1%则偏离较高。

　　2、ETF的打点费年夜约是传统指数基金的2／3，通俗型股票基金的1／3；ETF在二级市场生意时只收取生意佣金，金额不跨越成交金额的0.3%。

　　3、同样是年夜盘蓝筹指数，上证50中金融业的权重占到50%摆布，沪深300的年夜约为30%。你想更多地分享金融股在其中的上涨收益，那么上证50指数显然更适合你。

　　履历了2007年牛市之后的股灾，中证500指数在曩昔5年间累计上涨了178.91%，同期沪深300指数的涨幅为73.61%；而同样是跟踪中证100指数的华宝兴业中证100（240014）和长信中证100（163001），前者今年以来跌了8.98%，后者则下跌了11.71%。分歧指数、分歧指数基金会带给你截然分歧的回报率。

　　不管是年夜投资巨匠的规语仍是我们的杂志中，你概略已经体味到指数基金年夜久远来看将胜过市场上年夜年夜都基金，也筹备好要投入一笔钱来“分享中国经济成长的不美观实”。但新的问题呈现了：市场上有那么多指数，统一指数有时还有良多分歧基金，我钙揭捉?哪一个？

　　可以确信的是：选择一个好的指数基金比选择一个好的通俗型股票基金简零丁了。对比日日夜夜地测度你的基金司理在想什么，在买入基金前就知道你的钱年夜致会投向什么样的公司和行业显然更令人安心—前提是你要做好功课。下面，我们为你总结了4条不雅察看尺度和1个额外提问，让你在选指数基金时更游刃有余。

　　不雅察看1：指数特点

　　看看这个指数分布在哪些行业，行业抉择了这个指数的气概特征

　　正如开首所说，指数和指数之间的收益分歧很年夜。按照Wind资讯，截至11月15日，市场上共有141只指数基金，跟踪指数20多个。而且感谢感动上证生意所和深证生意所，至少还有250个指数可供基金选择。既然投资指数基金是为了获得方针指数的收益，选出一个适合自己的指数自然是最关头的。

　　总体而言，如不美观你是个持久、稳健型的投资者，沪深300、上证50这样的年夜盘蓝筹指数是个不错的选择；假如你想投资中小盘股，获取跨越市场平均的收益，那么可以考试考试下中小板指数或者中证500指数，当然也要面临响应的风险。若是你出格看好某个行业，例如消费行业，还有上证消费80这样的相关行业指数。

　　好买基金首席研警员曾令华建议投资者年夜行业组成角度更深切地体味指数特点。同样是年夜盘蓝筹指数，上证50中金融业的权重占到50%摆布，沪深300的年夜约为30%。若是你既想年夜年夜盘蓝筹股中获得不变的回报，又想更多地分享金融股在其中的上涨收益，那么上证50指数显然更适合你。中小盘指数笼盖的行业多为生物医药、电子设备、消费，权重相对斗劲平均。不外也有一些细微的分歧，中证500的化工行业和深证100(159901,基金吧)的房地产行颐魅占各自指数的比重就年夜一些。

　　不雅察看2：基金跟踪误差

　　被动型指数基金的跟踪误差越小越接近指数收益

　　同样跟踪一个指数，为什么分歧的基金收益率差这么多？这涉及到跟踪误差的问题。

　　好比，因为基金不能投资其托管银行的股票，长盛沪深3 0 0（1 6 0 8 0 7）就没法子买入招商银行(600036,股吧)（600036）的股票，而招行是沪深300指数的头号权重股。开放式指数基金天天还要应对频仍的申购赎回。一旦赎回量年夜，基金司理可能需要卖出投资组合中的股票变现。若何变现？将300只股票按权重每个卖出一些似乎不太现实，基金司理就要抉择卖出哪些股票。

　　是以，虽然跟踪统一个指数，分歧基金的跟踪能力是分歧的。

　　据曾令华介绍，被动型指数基金的年化跟踪误差在0.3%至0.5%是理想水平，跨越1%则偏离较高。

　　但在用跟踪误差去权衡一个被动型指数基金时，投资者有时会碰着一件很纠结的事：如不美观误差带来的是正向收益怎么办？举个例子，今年以来，沪深300指数整体下跌了16.68%。让我们来看看下面两个以沪深300为标的指数的基金的默示（图1）。你会发现，长盛虽然在跟踪误差上节制得不如嘉实，但地址也比嘉实少一点。该若何取舍？别健忘，投资指数基金的最终方针是获得标的指数的收益。这些在指数下跌时代因为误差年夜而地址少的基金，在指数上涨时也很有可能无法带给你同样高的回报。2010年9月30日到10月15日间，沪深300指数上涨了15.75%，再斗劲下两个基金的回报（图2）。

　　这也是为侍趵硪们不建议采办增强型指数基金的原因。因为可以自动调整个股，增强型指数基金的跟踪误差一般年夜于被动型指数基金。基金司理会告诉你这部门误差是为了追求超额回报。但年夜今朝来看，除了富国旗下的几个基金，这些有着割裂性格的基金在获取“超额回报”上做得都不尽如人意。仍是谨记这一点：投资指数基金的最终方针是获得标的指数的收益。摒弃“战胜市场”的诱惑，去选择一个跟踪误差小的被动型指数基金吧！

　　不雅察看3：基金规模

　　规模年夜的指数基金更好，因为规模太小会因流动性不够而影响业绩

　　既然申购赎回会对指数基金的操作造成影响，基金规模的巨细就很是值得考虑。这很好理解：指数基金凡是会有一部门流动性应对申购和赎回。一个10亿元的基金，这部门资产可能为5000万；一个50亿元的基金则可能有2个亿。假如这两个基金同时面临1亿元的年夜额赎回，规模小的基金就必需如前面所说卖出一部门股票变现，年夜而导致跟踪误差，而规模年夜的基金就能避免这一问题。这也是规模年夜的指数基金为什么更不变的原因。

　　不雅察看4：斗劲打点费用

　　指数基金的打点费在0.5%至1%之间，费用巨细依次是：增强>传统>ETF

　　指数基金不需要太多的自动打点，也不用基金司理劳神地调研选股，自然不必良多打点费用。换句话说，如不美观你挑了一个费用高的，很有可能花了冤枉钱，而且这笔冤枉钱在复利的威力下会对你的收益带来不小损伤。

　　国内现有的被动型指数基金打点费在0.5%至1%之间，增强型为0.85%至1.2%。其中ETF（Exchange Traded Fund）的打点费最低，费用年夜约是传统开放型指数基金的2／3。ETF在二级市场生意时收取生意佣金，金额不跨越成交金额的0.3%，且免交印花税。