2011金融市场盘点:银行理财销售“心术不正”屡遭监管

　　临近岁末，记者梳理后发现，在楼市投资受限、股市默示疲软和通货膨胀高企的年夜布景下，“爆发年”、“年夜争抢”成为了银行理财富品发卖今年最显著的标签。然而，在年夜红年夜紫的背后，却始终暗藏中资商业银行“还有目的”的独霸线。它直接制约着银行理财富品年夜设计到发卖的所有环节，也把住了理财富品收益率凹凸的命脉。虽然近年来监管政策一向在强化，回归代客理财的素质的期盼还需要期待。

　　售销刷新记实

　　今年以来，受非凡市场情形影响，银行理财富品更是呈现出爆发式增添态势。据报道，某银行一款理财富品15分钟就售罄，上万万元起步的理财富品也要预约才能买到，理财富品剖ё兮“秒杀”的强烈热闹空气。

　　而据盛世普益最新供给的数据显示，截止今年10月末，商业银行已累积刊行14477款小我理财富品，已经跨越去年全年11674款的总额。同时，前3个季度刊行规模约13.35万亿元，也刷新了去年约7万亿元的记实，个体产物预期年化收益率甚至跨越7%。以第一季度为例，据《第一财经日报》统计，仅深成长(000001,股吧)理财手续费收入达3500万元，同比增幅达337.50%。

　　分歧与以往的是，今年最为凸起的特点之一就是超短期理财富品最为热销。据统计，年夜一月份起，1个月以下刻日的超短期理财富品的市场占比就一路攀升，最高曾达到40.99%，成为刊行量最年夜的刻日品种。但在11月21日银监会发文叫停了超短期理财富品，受此影响，商业银行理财富品的刊行数目呈现了小幅回落。

　　屡屡被“当枪使”

　　这一转折援于新上任的中国银监会主席尚福林相关的亮相。在10月11日召开的2011年第四次经济金融形势传递剖析会上，尚福林指出，银行业金融机构需增强合规风险打点、谨防各类案件风险举头；严禁经由过程刊行短期理财富品变相高息揽储。

　　据中国银行(601988,股吧)业协会和普华永道连系发布的《中国银熟行发芽拜访陈述2011》显示，今年以来83.5%的银熟行都认为商业银行领受存款压力加年夜，而88.5%的银熟行提出以“立异存款及理财富品”作为应对策略。

　　这一幕其实与前几年轰轰烈烈的银信合作极其相似。2010年，银信合作规模打破2万亿，年夜年夜削弱了信贷管控效不美观，激发监管层高度关注。去年7月2日，银监会紧迫叫停信银合功课务，正式封锁信任产物和银行理财营业的对接通道，占有理财市场残山剩水的信贷理财类产物将且则退出历史舞台。

　　业内助士指出，一向以来，中资银行成长理财营业的起点年夜多“还有目的”。如中资银行2004年推出理财营业，主若是为了应对外资行的冲击，留住客户；在2008年到2010年，成长理财营业主若是为了转移自身表内信贷资产，为贷款挪腾出额度；而今年主若是为了保住存款，应对存贷比查核。

　　目的不正难颇正身

　　显然，银行隐瞒起点或多或少的制约了理财富品市场正常的健渴ё偎行。专家指出，虽然年夜效不美观上看，中资银行的理财富品总体上斗劲稳健，为客户的资产增值保值立下了汗马功勋，但因为其刊行理财富品在很年夜水平上仍是为了配合传统存贷款营业的开展，是以如斯的成长过程受到监管较多，产物系列上缺乏持续性，难以持久为客户打点资产。

　　业内助士介绍，今朝有部门结构性理财富品已成为银行变相领受存款的工具，一些为了获得结构性存款而设计结构的理财富品层出不穷，被称为“伪结构”。深圳某股份制银行资金生意部人士称，伪结构理财富品有多种，好比有的设计了不成能达到的触发前提，或者设计了100%能达到的触发前提，结构设计成为放置，到期获得收益率没有悬念。

　　据相关人士介绍，有“挂羊头卖狗肉”之嫌的产物确实存在。以华夏银行(600015,股吧)今年2月到期的“华夏理财慧盈22号”A股挂钩自动赎回型理财富品A款和B款为例，二者投资刻日为1年，挂钩标的为工商银行(601398,股吧)(601398)、培植银行(601939,股吧)(601939)、中国安然(601318,股吧)(601318)以及中国太保(601601,股吧)(601601)。产闻缦憧季度设定一个不雅察看日，若某一季度不雅察看日各挂钩股票较期初涨焚掠不低于不雅察看值(A款为5%，B款为10%)，则产物自动终止并获得响应到期收益率，其中A款到期收益率在4.41%至5.81%之间，B款到期收益率在5.32%至7.00%之间。而这两款产物运行至第四个季度不雅察看日即产物到期时也未发生终止前提，是以二者到期收益率均为零。同期2月到期理财富品中，到期年化收益率达5.00%及以上的理财富品共计33款。

　　而对比外资银行，其设计的理财富品则更多地是传承了“受人之托，代人理财”的信任理念，以财富打点为焦点，作为自力的营业，较少地考虑理财营业对其他营业的影响，是以受到监管约束较少，产物线变换较少。在产物设计中，外资银行根基以结构性产物和QDII产物为主打，多样的挂钩标的、收益结构和基金投向丰硕了理财富品的种类，在必然水平上避免了中资银行理财富品同质化的现象。

　　银监会副主席周慕冰近日就公开暗示，此后理财营业必然要回归代客理财的素质，真正成为商业银行的中心营业，真正有利于实体经济的健康成长。