2012年投资机会在哪里

　　2012年，投资机允ё仝哪里

　　——赵迪

　　2011年即将曩昔，A股市场的惨烈下跌让中国的股平易近和基平易近损失踪累累。在高价IPO刊行的布景下，A股市场已经沦为财富成本和PE减持的市场。而我们等候的脉冲性的行情也迟迟没有呈现，2307点以来的反弹好景不常，股指再立异低。对于误判此轮行情，笔者也在此向读者暗示歉意。但站在2200点一带，股指继续向下的空间会有多年夜呢？2012年，成本市场是否还存在一些可以把握的投资机缘呢？笔者认为，2012年若有三类投资机缘可供稳健型、平衡型、激进型的投资者选择。

　　分级基金优先份额：高折价修建平安垫

　　对于稳健型投资者而言，分级基金中的优先份额具有较高的投资价值。按照到期年限和优先受益商定的体例，分级基金的优先份额可以分为四类，分袂是固按刻日固定利率、固按刻日浮动利率，无固按刻日固定利率和无固按刻日浮动利率。分歧种类的优先份额对应分歧的收益与风险特征。

　　分级基金优先份额的收益率都是在基金合同中商定的，是以具有固定收益的属性，而高折价意味着以低折扣的价钱买入，可以获得较高的到期收益率。

　　以银华稳进为例，截至12月13日收盘，该基金份额二级市场价钱为0.829元，而单元净值为1.054元，折价率高达21.35%。对应持有到期的年化收益率跨越10%。

　　对于稳健型投资者而言，操作二级市场焦炙性下跌带来的机缘，买入持有分级基金中的优先份额，有望获得不变的投资回报。

　　A股：年夜幅下跌后孕育修复性行情

　　对于具备必然风险承受能力的投资者而言，我们建议在2012年以必然的仓位设置装备摆设股票资产。两年的熊市让良多投资者对A股市场毛骨悚然。当前指数进入加速赶底阶段，这也为明年市场的上涨跌出了空间。跟着指数迭立异低，市场系统性风险也获得了有用释放。市场普遍估量，本轮中国经济调整的低点可能在2012年一、二季度呈现，一季度可能会是最坚苦的时代。股票市场往往能够先于实体经济走稳。可以预期，未来货泉政策的慢慢转向，市场资金面有望获得显著改善。2012年上半年，A股市场走出一波脉冲性反弹行情的概率较年夜。

　　至于品种的选择，一方面低估值的金融、地产已经充实纺暌钩了根基面欠安的预期，一旦现实数据好于市场预期，呈现修复性反弹概率较年夜；另一方面，代表政策扶持标的目的的文化传媒、环保、新兴财富依然是脉冲性行情中可以关注的重点板块。

　　黄金：泡沫起头破灭、战术性做空

　　对于激进型投资者而言，我们认为2012年上半年可以关注的机允ё仝于可能呈现的黄金泡沫的破灭。笔者在今年4月末《黄金泡沫》一文中提出黄金泡沫可能破灭的判定，此后因为欧债危机的恶化导致市场避险需求的上升，推迟了黄金泡沫的破灭时刻。但在9月初，黄金上涨至1920美元后便睁开震动调整，今朝运行在1600美元一带。

　　我们认为，2012年全球金融市场继续发生“黑天鹅”事务的概率较小。跟着欧洲列国在欧债危机问题中的全力，欧美金融系统最危险的时辰也慢慢曩昔。尽管经济清醒尚需时日，但在未来较长的一段时代内，因为“黑天鹅”事务继续刺激金价进一步上行的可能性较小，未来黄金的避险需求会慢慢削弱。

　　而年夜手艺上看，黄金价钱已经跌破三角形下轨，选择向下打破。一旦黄金完成头部的修建，则有可能睁开的是对曩昔十年牛市的一轮总调整。2012年上半年，黄金整体下行名目应是概略率事务。激进型投资者在节制好仓位的前提下可以战术性做空黄金。