另类投资品“实物保本”靠谱吗

　　文/本刊记者 许娓玮

　　股市不振，黄金白银暴涨暴跌，另类理财富品日渐走俏。吸引投资者的无疑是另类理财富品的高预期收益率，而另类理财风行的“什物保本”，更是为其增添了斑斓光环。可是，另类投资品“什物保本”，是否真的如想象的那么美呢？

　　“什物保本”成时尚

　　“什物保本”是另类理财富品斗劲风行的体例。业内助士指出，所谓的什物保本，就是如不美观所采办的理财富品呈现赔钱的状况，银行便会以什物了偿。

　　例如，2011年9月19日，工商银行(601398,股吧)私人银行部推出了首款普洱茶理财富品——工银年夜益“黄金组合”普洱茶投资理财富品，每套售价10万元，刻日一年。

　　到期时，投资者可以选择以什物体例或现金体例，支取理财本金及收益。若选择什物体例，投资者可获得普洱茶；若选择现金体例，则预期年化收益率为7%。

　　早在2009年，平易近生银行(600016,股吧)就发售过白酒理财富品——泸乡镇窖(000568,股吧)国窖1573系列理财富品，投资刻日为1年。期满后，投资者可赎回本金，并获得4%的投资收益，也可以选择提取响应的期酒。

　　“保本”是否实至名归？

　　银率网理财富品剖析师认为，另类投资理财富品斗劲常见的生意结构为：供给给投资者一个选择权，投资者可以选择提前赎回本金及收益，也可以选择持有到期，进行什物交割。以某银行2011年第一期“金钥匙•天工”海鸥陀飞轮表A款理财富品为例。该产物的开抛却为2012年4月16日至2012年5月16日，如不美观投资者选择开抛却赎回，则拿到本金和收益（收益最好情形为本金×5%×现实理财天数/365）。如不美观投资者选择产物持有到期，则获得收益为手表（本金部门必需交割成手表）和收益（本金×5.5%×现实理财天数/365）。这款产物刊行期为2011年11月份。

　　据银率网统计，2011年11月份，投资刻日为3-6个月的理财富品市场平均预期年化收益率为5.4%。如不美观这个产物提前赎回，而且最终获得设定的预期年化收益率5%，则产物的收益率水平仍然低于市场平均值。

　　银率网理财富品剖析师暗示，如不美观投资者选择持有到期，进行什物交割，将接见会面临四个问题：第一，采办该产物之初商定的手表价钱与价值的偏离度，是否有泡沫存在，这将抉择手表的投资价值。第二，中国的手表市场是否有很高的升值空间，在手表市场中，是否可以吸引年夜量的资金以及较年夜规模的投资群体，形成一个手表投资市场。第三，投资者手中的交割什物何时升值？第四，手表升值后，投资者应该若何变现？对这款理财富品所需要稳重考虑的问题，也是所有生意结构近似的另类投资理财富品所面临的问题。

　　“什物保本”不靠谱

　　北年夜经计揭捉?院金融系副主任鹿制?在接管《投资与理财》记者察访时暗示，另类理财富品所说的“保本”，和其他理财富品的“保本”在素质上并没有区别〕越艟产物即零收益产物，因为无风险，投资者愿意买，可是无利息，还不如活期存款。而银行承诺的“什物保本”，这个“什物”及其价钱美全是由银行抉择的，投资者完全处于被动状况。“好比，另类理财富品到期前，投资者可以选择什物体例。概况看，是在什物和现金间多了一种选择，可是就这款普洱茶另类理财富品而言，无论投资者是否需要该产物，到时辰都要拿到普洱茶，但什物和什物价钱由银行自己定。好比，原本100元的普洱茶理财富品，银行也可能定价200元，这些完全都由银行抉择，水分很年夜，投资者自己根柢无法抉择。”

　　业内助士暗示，“什物保本”只是一种变相的保本，也同样存在风险。年夜收益来看，客户承担着产物价钱下行的风险。普洱茶的行情就曾履历暴涨暴跌。2007年，普洱茶进入价钱巅抛却，年夜益7542生饼曾经呈现一天三次提价的状况，年夜几千元一向上账鸷?万元，吸引了年夜量游资进入普洱茶市场炒作。但它的价钱“跳水”也同样让人措手不及，几个小时就下跌数千元，投资者即便获得年夜量并不值钱的茶叶，也没有意义。

　　鹿制?暗示，投资另类理财富品应该谨严，银行推出另类理财富品只是一种营销手段。另类理财富品的推出，无非是银行在货泉收紧、资金来历面临威胁的情形下，设法子领受金融资本。在素质上，它和其他理财富品是一样的，只不外其他理财富品让投资者吃亏后，吸引力不再那么年夜，所以，银行又改换了其他名目，推出另类理财富品。银率网理财富品剖析师建议投资者，先对另类投资品及其投资市场的升值潜力有必然的体味，再抉择是否采办。

　　鹿制?提醒投资者：“稳重选择另类理财富品，另类理财富品的收益越高越存在问题，很可能是画饼充饥。”