银行理财产品热的背后：动力与无奈并存

　　经由过程采办银行、信任类理财富品，上市公司在弱市中获得相对较高收益；银行则经由过程此路子实现变相揽储。

　　上市公司采打点财富品除了变相辅佐联系关系银行完成揽储使命外，年夜部门是为了获得贷款，即企业想要拿到银行贷款，必需先采办必然数额的理财富品。

　　2011年，为按捺通货膨胀，央行6次上调存款筹备金率，3次加息，1次下调存款筹备金率。一系列宏不美观调控政策使金融市场资金面严重水平达到近年之最，资金借贷利率高企；加上欧美等发家经济体呈现债务危机，对我国出口持续造成冲击，导致了实体经济的不景气，企业毛利率持续下降。在这种情形下，为求资产保质ё裒值，上市公司纷纷将闲置资金投向理财市场，于是2011年呈现了A股历史上少见的“理财富品投资潮”。

　　上市公司热衷银行理财富品

　　据统计，2008年有4家上市公司发布采打点财富品的通知布告；2009年增至5家；2010年增至18家；截至2011年12月31日，2011年共有87家上市公司发布关于操作自有闲置资金采打点财富品的通知布告，总投资额达304.7亿元，较2010年增添十几倍。2011年上市公司一次或多次采办银行、信任类理财富品，少则500万元，最多的是海螺水泥(600585,股吧)，于6月15日发布通知布告称将40亿元的经营资金用于理财，采办国元信任、四川信任的信任打算和中国银行(601988,股吧)的理财富品，成为上市公司中最年夜的手笔。

　　2011年，不仅采打点财富品的公司数目多，而且良多公司的采办频率也很高。赛象科技(002337,股吧)多次认购中国银行的保本型银行理财富品；陕鼓舞力(601369,股吧)于6月13日至8月19日累计采办13亿元，9月17日再发通知布告，拟采办3亿元；安步者(002351,股吧)也多次出手，6月24日采办5000万元兴业银行(601166,股吧)东莞分行理财富品，7月1日采办3200万元浦发银行(600000,股吧)深圳分行理财富品、旗下北京爱德发采办1亿元兴业银行东莞分行理财富品，7月29日与北京爱德发合计采办9000万元浦发银行北京分行理财富品，8月1日采办浦发银行深圳分行理财富品，8月30日又与北京爱德发分袂斥资5000万元、8000万元采办浦发银行理财富品。

　　“一边是部门上市公司手握巨额货泉资金找不到更高收益的出路，一边是银行系统自2010年下半年以来面临的银根始终缩短的场所排场，这就促成了上市公司与银行间的双向选择：经由过程采办银行、信任类理财富品，上市公司在弱市中获得相对较高收益；银行则经由过程此路子实现变相揽储。经由过程刊行机构理财富品，年夜规模地卖给上市公司，不仅能完成监管指标，也省失踪了对理财富品市场纺暌钩欠安的担忧，银行方面更是乐见其成。”普益财富研警员肖芳暗示。

　　那么，上市公司手中的年夜量资金年夜何而来？“一方面，自2009年6月我国A股市场IPO重启以来，年夜量公司扎堆上市，加之2009年9月创业板市场正式开市生意，中小企业纷纷涌入。虽然2011年A股市场总体跌幅超20%，但据统计，超七成公司2011年业绩实现增添。越来越多的公司手持货泉资金，形成净利润沉淀。另一方面，虽然融资、再融资使上市公司拥有年夜量资金，但按摄影关划定，募集资金并不能用于理财。为遁藏监管，上市公司会用募集资金置换前期投入的自有资金，或以填补流动资金为名，将募资变为自有资金，这样，就扫清了理财的法令障碍，可以将这部门资金名正言顺地投向理财富品市场。”肖芳暗示。

　　兼顾风险与回报

　　在企业经营过程中，始终会存执政门中、短期闲置资金，如零售行业，与供给商结账前资金会有1个月摆布的闲置。这些资金不能持久定存，曩昔只能作为活期存款存入银行，收益率很是低。

　　近年来，银行理财富品市场产物线不竭丰硕、刻日矫捷，投资者选择余地加年夜；年夜收益来看，今朝良多低风险银行理财富品的年化收益率跨越3.5%的一年期基准存款利率。普益财富统计数据显示，2011年刊行的理财富品中，债券与货泉市场类产物中，3个月至6个月期的收益率为4.76%，6个月至1年期的为4.60%，远高于活期存款利率0.5%。

　　是以，2011年越来越多上市公司选择将原本的活期存款转为采办短期银行理财富品，显著提高了闲置资金收益；年夜风险角度看，虽然银行理财富品的绝对收益率不高，但对比证券市场、年夜宗商品市场等来说，风险很小。

　　此外，在今朝经济前景不坦荡爽朗的形势下，如不美观在主业膳缦慊有更好的投资项目，上市公司不会等闲投资，而会选择将存放于银行的资金转为采打点财富品。由此可见，2011年上市公司在理财富品规模的投资，是兼顾风险与回报的较理想选择。

　　理财背后也有无奈

　　据业内助士剖析，银行理财确实是上市公司一个新的投资渠道，但在产物同质化严重的当下，年夜部门上市公司采办的产物刊行银行恰是其资金存放、营业联系关系度最高的银行。

　　上市公司采打点财富品除了变相辅佐联系关系银行完成“揽储”使命外，年夜部门是为了获得贷款，即企业想要拿到银行贷款，必需先采办必然数额的理财富品。如不美观不采办，则企业的贷款利率至少会上浮30%，而且还要排队审批；而一旦采办了必然数目的理财富品，便会成为银行的优质客户，不仅贷款可享受基准利率，审批放款速度也会很快。

　　记者在察访中体味到，不只针对上市企业，有些银行在为议价能力较弱的小微企业供给贷款时，更轻易提出搭售理财富品的要求。对此，监管部门曾明晰要求，商业银行向小微企业贷款，一律不得提出贷款返存、搭售理财富品、支出无关处事费用等附加前提。

　　为了尽快拿到贷款，2011年不少上市公司采办联系关系银行理财富品，辅佐银行完成揽储使命的同时，也维护好了与银行的关系。“眼下不缺钱，但难保往后没出缺钱的时辰，是以对上市公司来说，为了给银行捧场，买与不买禁不住上市公司选择，背后也尽是无奈。”一位银行业人士直言。