哪些投连险跑赢大市

　　2011年度国内外经济形势错综复杂，沪深300指数全年下挫23.44%，中债总指数上涨2.58%，180只投连险账户全年整体平均收益率-11.37%，较2010年0.85%的账户整体平均收益水平相距甚远，但相对于其可比参照物公募基金，还不算太赖。

　　《理财周刊》：

　　哪些投连险跑赢年夜市

　　文 本刊记者 陈婷

　　 十二年，一轮回。

　　 2011年，是中国投连险成长的第12个岁首。12年的风雨成长过程里，投连险履历过风光和追捧，也受到过黯淡和萧瑟。

　　 2011年，国内外经济形势错综复杂，国内成本市场迷雾重重，中国投连险履历了不小的市场考验和业绩压力，虽然投连险账户全年业绩年夜幅下滑已成定局，但我们仍可以看到少数投连险账户业绩默示可圈可点。

　　22%的账户取得正收益

　　 按照华宝证券投连险分类尺度统计，截至2011年尾，市场上共有180只投连险账户（不含2011年年中新增账户和2011保监会新核准设立账户），各分类账户数目如下：指数型账户6只，激进型账户55只，同化激进型账户37 只、同化保守账户25只，增强债券型账户23只、全债型账户10只、货泉型账户24只。

　　 2011年度国内外经济形势错综复杂，沪深300指数全年下挫23.44%，中债总指数上涨2.58%，180只投连险账户全年整体平均收益率-11.37%，较2010年0.85%的账户整体平均收益水平相距甚远。这样的结不美观并不令人讶异，事实?下场指数型账户、激进型账户以及同化偏股型账户占有了市场上全数投连险账户的残山剩水。

　　 2011年度，各类投连险账户平均累计回报率由高到底依次为：货泉型（3.12%）、全债型（0.56%）、增强债券型（-1.77%）、同化保守型（-9.05%）、同化激进型（-15.74%）、激进 型（-20.68%）、指数型（-23.28%）。

　　 另一方面，我们可以看到，投连险产物的打点体例和开放式公募基金产物近似，部门投连险账户也采纳类FOF的打点模式，是以，投连险账户的回报率与开放式公募基金有千丝万缕的联系，后者也是前者业绩的较好参照物。在华宝证券供给的投连险7个二级分类账户中，激进型、同化激进型、同化保守型、增强债券型账户2011年累计回报率超越可比公募基金，指数型、全债型、货泉型账户落伍于可比基金。

　　变额年金账户跑赢同期指数

　　 此外，在经营时刻跨越5年的投连险账户中，泰康进取型业绩默示十搀扶持扶助，比来5年累计回报率达338.18%。泰康5年按期保证收益账户每年业绩默示均能进入增强型账户前十年夜，比来5年累计回报率达48.69%。安然保证收益账户业绩默示也斗劲出众，除今年排名第三外，一向稳居货泉型账户榜首，比来五年累计回报率达20.05%。

　　 2011年，投连险市场还迎来一件年夜事，那就是中国变额年金面世。这也掀起了保险理财富品成长的新篇章。

　　 2011年6月，金盛人寿推出了首款内部组合对冲打点模式变额年金——“保得盈”。

　　 2011年7月，中美联泰年夜城市推出了首款固定乘数平衡打点模式变额年金——∈媸式稳赢”。

　　 2011年9月20日，华泰人寿三个变额年金账户尊享型、聪明型和远见型获保监会批复，但具体产物尚没有推出市场。

　　 金盛协调账户与稳赢账户自2011年成立以来分袂达到了-4.05%和-5.91%的回报率，显著跑赢同期HS300指数，两账户均能够合理地运用内部组合对冲模式、固定乘数平衡模式对账户进行打点，锁定账户净值下行风险，达到保证账户收益的目的。

　　善用账户分类设置优势

　　 我们还发现，2011年度，180只投连险账户中有39只账户实现正收益，其中24只货泉型账户全线飘红，取得3.12%的账户平均年度回报率，高于2010年1.34%的收益默示。此外，10只全债型账户中有7只取得正收益，23只增强债券型账户有 8只取得正收益。而其他四类账户全线飘绿。

　　 若年夜投连险分类账户累计收益率的情形来看，2011年货泉型户、全债型、增强债券型账户中的年度收益率最低值比激进型账户市场默示最好的账户的年度收益率还高，不难想象，2011年激进型账户所面临的市场投资的坚苦性，以及其投资策略对市场系统性风险的无力抵当。

　　 而各分类投连险账户之间收益率的差异，也让我们再次熟悉到，投连险产物分类账户设计的优势，也就是说，恰是因为一款投连险产物凡是都设置了2~3个以上分歧风险度的账户，而且这些账户间凡是可以在一年内免费转换1~5次，那么投保人就可依据市场情形转变，经由过水平歧风险收益水平分类账户之间的彼此转换，来达到小我整体投资收益水平的最优化，实现较为自动的一个风险节制。为此也再次提醒泛博投资者，在投连险的持有过程中，必然要充实操作这一优势，长于操作这一账户转换功能。

　　图表1：投连险分类账户2011年累计收益率情形

　　资料来历：华宝证券研究所

　　图表2：2011年投连险分类账户累计回报率与同类公募基金斗劲

　　投连险二级分类 可比公募基金 回报率差额 算数均值 累计回报率均值

　　指数型 -23.28 被动指数型基金 -22.27 -1.01

　　激进型 -20.68 通俗股票型基金 -23.40 2.72

　　同化激进型 -15.74 同化偏股型基金 -21.27 5.53

　　同化保守型 -9.05 同化偏债型基金 -13.01 3.96

　　增强债券型 -1.77 同化债券型一级基金 -2.06 0.29

　　全债型 0.56 中持久纯债基金 1.38 -0.82

　　货泉型 3.12 货泉市场型基金 3.59 -0.47

　　资料来历：华宝证券研究所

　　图表3：2011年度投连险指数型投资账户排名前6位账户

　　数据截止日期：2011/12/31 2011年 2010年 2009年 比来3年 比来5年

　　投资账户名称 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 公司

　　光年夜永明指数型 -22.21 1/6 -14.08 4/5 79.8 1/5 20.17 3/5 -11.6 1/2 光年夜永明

　　海康指数增强型 -22.29 2/6 　 　 　 　 　 　 海康人寿

　　建信指数成长型 -22.38 3/6 -11.52 2/5 77.01 3/5 21.57 1/5 　 　 建信人寿

　　招商信诺成长型 -23.04 4/6 -11.39 1/5 78.07 2/5 21.43 2/5 -21.3 2/2 招商信诺

　　中英指数增强型 -23.92 5/6 -13.48 3/5 59.9 5/5 5.25 5/5 　 　 中英人寿

　　中英指数型 -25.83 6/6 -15.63 5/5 73.6 4/5 8.63 4/5 　 　 中英人寿

　　资料来历：华宝证券研究所

　　图表4：2011年度投连险激进型投资账户排名前10位账户

　　数据截止日期：2011/12/31 2011年 2010年 2009年 比来3年 比来5年

　　投资账户名称 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 公司

　　生命精选股票 -11.50 1/55 -0.39 23/52 41.66 44/50 24.88 16/50 生命人寿

　　生命进取II -12.68 2/55 3.69 9/52 58.05 17/50 43.1 3/50 生命人寿

　　海康出色型 -13.39 3/55 1.55 18/52 43.55 41/50 26.26 15/50 海康人寿

　　泰康进取型 -14.27 4/55 23.82 1/52 136.63 1/50 151.18 1/50 338.18 1/12 泰康人寿

　　生命进取I -14.39 5/55 -3.74 37/52 48.35 32/50 22.25 21/50 生命人寿

　　泰康积极成长型 -14.59 6/55 -0.64 25/52 65.17 6/50 40.16 4/50 泰康人寿

　　国寿精选价值 -14.84 7/55 -7.81 47/52 40.69 45/50 10.46 42/50 中国人寿

　　安然进取 -15.2 8/55 -4.22 40/52 44.7 37/50 17.52 29/50 39.58 9/12 安然人寿

　　承平动力增添型 -16.2 9/55 9.24 6/52 35.05 47/50 23.62 19/50 81.09 3/12 承平人寿

　　建信自动积极型 -16.44 10/55 0.84 21/52 50.89 26/50 27.14 13/50   建信人寿

　　 资料来历：华宝证券研究所

　　图表5：2011年度投连险同化型投资账户排名前10位账户

　　数据截止日期：2011/12/31 2011年 2010年 2009年 比来3年 比来5年

　　投资账户名称 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 回报（%） 排名 公司

　　中英稳健型 -2.04 1/62 -4.81 55/61 6.76 55/59 -0.45 54/59 中英人寿

　　安然稳健 -2.19 2/62 -1.24 46/61 9.25 53/59 5.54 43/59 28.9 12/18 安然人寿

　　光年夜永明稳健型 -3.42 3/62 1.61 27/61 11.34 50/59 9.26 36/59 46.3 6/18 光年夜永明

　　瑞泰不变型 -3.68 4/62 4.99 9/61 0.11 58/59 1.25 52/59 34.27 9/18 瑞泰人寿

　　承平智选忠诚保证型 -3.92 5/62 4.78 11/61 4.02 57/59 4.72 45/59 16 17/18 承平人寿

　　瑞泰财智不变 -4.16 6/62 4.15 16/61 -0.27 59/59 -0.45 54/59 瑞泰人寿

　　承平平衡稳健型 -4.21 7/62 4.24 14/61 8.67 54/59 8.52 38/59 56.4 1/18 承平人寿

　　联泰年夜城市3070稳健型 -5.29 8/62 0.58 36/61 20.52 42/59 14.81 20/59 中美联泰年夜城市

　　友邦稳健组合 -5.93 9/62 -0.99 44/61 10.95 51/59 3.33 50/59 友邦保险

　　中美年夜城市3070稳健型 -5.97 10/62 0.82 33/61 17.05 46/59 10.97 29/59 中美联泰年夜城市

　　资料来历：华宝证券研究所