预计全年CPI上涨3%左右 货币政策将维持稳健

　　第一财讯：交通银行(601328,股吧)金融研究中心3月9日发布点评陈述称，估量全年CPI同比涨幅在2.7-3.3%之间，将比上年较着回落，货泉政策将维持稳健，未来调控首要采用数目型工具。

　　陈述指出，维持2012年前三季度CPI同比持续下行，第四时度同比有所回升的趋向判定，并估量政府全年4%的物价节制方针可以实现。

　　交行认为，尽管国际年夜宗商品价钱走势不确定，但至今文暌剐不成控的上涨呈现，工业出产者购进价钱指数与PPI仍持续下行；同时年内经济增速继续放缓实现软着陆的可能性较年夜，物价上涨的需求拉动身分削弱；此外，前期货泉政策收紧对物价的下拉浸染在今年上半年仍将阐严重染。

　　货泉政策方面，CPI同比的持续下行及负利率的消逝踪为货泉政策操作供给了空间，交行估量2012年内法定存款筹备金率仍将有1-3次、每次下调0.5个百分点。

　　利率政策方面，虽然今年负利率可能消逝踪，但考虑到中持久通胀压力仍存，经济增添虽有回落但仍可能较为平稳，处在中性水平的基准利率没有年夜幅下调的需要；同时货泉市场利率和信贷市场利率已经起头下行，基准利率维持在现有水平的可能性较年夜。数目型工具搜罗存准率和公开市场操作仍将是未来央行调控市场的首要政策工具。

　　对于2月份数据，交行认为因为去年节日身分导致2月份CPI同比的基数较高，以及食物价钱周期性回调身分使食物价钱环比下降，2月CPI重回下降通道。

　　而PPI同比继续下行，2月份工业出产出厂价钱与去年同月持平，涨幅继续创27个月以来新低，未来需关注以石油为代表的国际年夜宗商品价钱上涨导致的企业出产成本上升，这或将抵消经济增速放缓的下行浸染，成为价钱上涨的首要压力来历。