白炽灯“隐退”点亮LED光明前途

　　近一月来，沪综指在2300点四周呈现两波反弹，并呈现双底形态，周线呈现两连阳的强势。在本轮反弹之中，发光二极管（LED）行业默示抢眼。自10月下旬以来，行业指数跑赢上证指数已达10%以上。笔者看来，LED行业的这轮行情，与国内确定慢慢裁减白炽灯的这一事务性身分刺激密不成分。

　　2011年8月8日，国家发改委在网站发布了《中国慢慢裁减白炽灯路线图（搜聚定见稿）》，拟年夜2012年10月1日起禁止发卖和进口100瓦及以上通俗照明用白炽灯，至2016年10月1日起禁止发卖和进口15瓦及以上通俗照明用白炽灯。10月31日，国家发改委网站发布通知布告，“定于2011年11月4日上午9：30，在北京召开裁减白炽灯路线图新闻发布会，介绍《关于慢慢禁止进口和发卖通俗照年夜白炽灯的通知布告》的相关内容。”11月2日，A股市场LED相关个股年夜面积涨停。

　　笔者看来，年夜国家发改委的陆续亮相，出格是后续将推出LED照明津贴政策剖明，官方已认可国内LED财富具备在通用照明规模进行年夜规模推广的前提和基本。是以，LED在通用照明规模中的应用即将加速。本次LED相关个股的超卓默示，除与上述政策的刺激有关外，市场亦传布有关LED通用照明的津贴政策即将出台。

　　总体来看，裁减白炽灯给LED行业带来持久性机缘。事实上，自8月以来，对于LED行业成长的预期不竭被说起。本轮LED相关个股反弹，及国家发改委召开新闻发布会对这一问题简直认，给行业个股的走势带来正面刺激。短期内，三安光电(600703,股吧)等领涨个股在年夜幅上行后呈现高位宽幅震动行情，是以，虽然行业持久成长可以等候，但在相关个股估值均偏高的布景下，投资者也应注重短期风险。

　　我们认为，10月份我国股市呈现两波反弹，有多方面身分的配合。首先，宏不美观经济政策呈现必然的松动预期。今年以来，国内宏不美观经济政策一向在批改前期过度放贷的严重后不美观，按捺高企的通胀成为中心在经济层面的首要使命。但在通胀缓和、经济放缓影响面较年夜的宏不美观布景下，我们见到政策层透露出一些回暖旌旗灯号。

　　其次， 公开市场操作吐露略微放松迹象。央票利率下协调抉择妄想层放出的货泉政策微调旌旗灯号意义较为较着。

　　最后，短期内欧债危机有所缓和。三季度持续制约市场的欧债问题在四时度持续发酵，对于欧债问题的最终解决法子并不乐不美观。今朝，我们对欧债问题的最终解决方案仍持中性偏空观点，但其给市场的负面影响可能属于脉冲式的冲击。

　　年夜操作层面而言，我们认为市场近期呈现的持续反弹已经在某种水平上扭转了市场的积弱状况，很可能将具备必然的持续性。但在指数年夜底部反弹约10%的布景下，短期回吐压力不容轻忽。

　　（作者单元：中证期货）