政策频推行业升级期货业将迎整合潮

　　今年，跟着国际期货并购珠江期货以及中证期货并购新华期货，期货业并购年夜幕正悄然拉开。对此，国务院成长研究中心期货证券研究室主任廖英敏指出，在各项政策的催化剂浸染下，期货沂ё仝十二五时代将迎来周全进级的良机。

　　三身分加速期货颐魅整合

　　近几年来，尽管我国期货市场成交量屡立异高，但期货行业仍处于竞争微利时代。对此，北京某券商研警员告诉期货日报记者：“营业类别单一，产物和处事同质化现象严重，导致期货公司掮客营业手续费竞争愈演愈烈。期货生意所收费较高，也挤压了期货公司的佣金收入。”

　　钙揭捉?警员认为，上述原因使得期货业净利润率较着低于其他金融行业，在期货公私人力成本、打点费用难以较着压缩的情形下，需要经由过程扩年夜营业规模来摊薄成本，这也是期货业将进入整合期的内在敦促身分。

　　同样的，除了内在敦促身分之外，外在身分也至关主要。北京工商年夜学证券期货研究所所长胡俞越认为，与国内已上市的期货物种相关的财富链现货企业有几十万家，这些企业都是期货公司的潜在客户，可是在期货业竞争微利时代，期货公司没有能力加年夜对产物和处事的投入，简单的通道处事与客户的周全风险打点需求差距仍然很年夜。

　　“经由过程并购提高规模效应，加年夜投入以知足客户需求，年夜而进一步晋升市场据有率。期货公司想要做年夜做强，并购是一条捷径。”胡俞越告诉记者。

　　“除了内外两年夜身分，政策对期货行业的整合也能起到更为直接的敦促浸染。”胡俞越还填补道，分类监管实施以来，营销网点扩张、立异营业试点等直接关乎期货公司市场竞争力的资格与年度评级慎密亲密相关。据记者体味，并购一家期货公司不仅能获得对方的营销收集、客户资本和人才队伍，而且能为今年度分类评级加4分，收购方是以有望率先获得立异营业试点资格，年夜而领先市场调整营业模式，占领客户资本。

　　并购或成十二五期货业主旋律

　　全球五百强企业没有一家是仅经由过程实业的堆集而成为全球五百强的，并购和上市是这些企业迅速成长壮年夜的主要手段。今年以来，期货公司并购事务也几回发生。据体味，当前期货公司股东对行业成长立场较着发生了分化，有些股东想要做年夜做强，有些则有“套现”的需求。中证期货总司理严金明估量，整个行业的并购潮即将惠临，且有望成为此后一段时代我国期货业成长的主旋律。

　　在胡俞越看来，期货业同质化竞争的问题将在未来五年获得缓解。年夜规模来看，既有不竭经由过程并购据有较年夜市场份额的综合性公司脱颖而出，也会有专注于某一规模的专业型公司存在。“立异营业的不竭推出使期货公司能依据各自优势选择分歧的营业重点，期货生意品种的增多和市场规模的扩年夜，也会使分歧期货公司按照财富聊暌古势着重成长掮客营业”。

　　对于收购对象，一德期货总司理吕拥华认为，营业网点较多，产权清楚，不存在欠债和重年夜法令纠缠的期货公司将成为“优质资产”，受到众多收购方的关注。然而，申银万国期货副总司理甘正在认为，今朝国内期货业市场集中度较低，规模效应尚并不较着，期货公司并购后难以实现质变。

　　针对公司整合，吕拥华建议，监管层要对行业并购进行指导，可择机成立期货公司股权生意平台，降低生意成本，提高市场透明度，惹人竞识趣制，同时要对期货公司市场集中度进行科学规划，既要改变当前过度竞争的场所排场，也要维护行业的适度竞争，防止市场高度集中，形成垄断。

　　而对期货公司并购，吕拥华则提醒需要注重两点：一是要维护期货公司职工益处；二是要促进两个公司企业文化的统一，晋升公司的融合力和凝聚力，使并购发生“1+1≥2”的效不美观。