建言献策期现人士共话发展

　　自2004年8月25日上市至今，燃料油期货已经走过7年多的过程。在履历过今年岁首合约生意单元扩年夜和桨呶等第提高的重年夜更始之后，本月底燃料油期货也即将竣事10个多月的过渡期，掀开其崭新的一页。年夜过渡期内的反馈情形看，年夜都现货企业对修订后的燃料油期货合约暗示认可，但同时也但愿能采纳法子活跃燃料油期货市场，敦促燃料油期货市场功能充实阐扬。

　　现货企业认可新版燃油期货合约

　　“合约改削顺应市场成长要求，也给企业和投资者带来新的机缘。”在日前上期所举办的燃料油期货座谈会上，中国石化(600028,股吧)燃料油发卖有限公司副总司理张建华告诉期货日报记者，之前旧版燃料油期货合约的交割尺度是发电用油，而改削后的交割尺度首要面向船用油，这一调整顺应今朝燃料油市场现实成长情形。

　　修订后的燃料油期货合约，其生意单元将由曩昔的10吨/手提高至50吨/手，交割单元年夜10手（100吨）修订为50吨。同时，标的物交割物等第也调整为180CST燃料油或质量优于该尺度的其他燃料油。对燃料油期货合约及相关实施细则的修订自FU1202合约起头执行，年夜新规发布到2011年11月30日，为燃料油合约及实施细则修订的过渡期。已上市的合约仍执行原轨则，FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新轨则。

　　中国国际期货(博客,微博)公司财富中心总司理赵忠在座谈会上暗示，新燃料油合约的首要特点是扩年夜了生意单元并晋升了桨呶等第。这些调整切近现货市场现实，年夜对客户发芽拜访的结不美观来看，现货企业对燃料油期货新尺度根基认可。中证期货财富中心副司理邓敏也暗示，调整后的燃料油期货各项指标已经改变为以船供油为首要对象，商业商对新指标认可水平斗劲年夜，终端用户也能接管。

　　燃料油期货市场活跃度有待晋升

　　“对现货企业而言，上期所燃料油期货这个平台的意义重年夜，因为经由过程它企业可以进行套期保值操作，来规避价钱波动风险。”一燃料油商业公司负责人在座谈会上暗示，但因为多种原因，今朝燃料油期货市场流动性严重不足，企业入市套保很难做。

　　作为国内能源期货板块中较为成熟的一个品种，自2004年8月上市以来，燃料油期货上市总体市场默示精采，曾吸引了国内外相关行业企业的高度关注和积极介入。但随后因为多种身分影响，近几年燃料油期货市场默示相当沉闷。据有关数据显示，相对于2009年至2010年曾经高达百万手的单日总成交量，以及几十万手的单日总持仓量，今朝燃料油期货这两项数据已经下滑了九成摆布。截至18日收盘，燃料油期货所有挂牌合约总成交量不外200多手。而在曩昔的一年中，燃料油期货成交也年夜多维持于1万手之下，而且良多时辰，全天合约总成交量也仅有几百手。

　　某期货公司剖析人员暗示，今朝燃料油期货市场不活跃与品种处于新老尺度交替期市场不美观望情感浓密有关，估量跟着过渡期竣事，加上不竭的市场推广，会有更多实业和金融成本重返市场。不外，企业入市套保最年夜的坚苦仍集中于燃料油市场自己的活跃度，尤其改成年夜合约，以及保证金、手续费率提高之后，燃料油期货市场流动性不足的问题加倍凸起，这影响了机构投资者和套保客户使用期货市场的效率。

　　“企业客户是流动性的使用者，散户是流动性的供给者，两者互为填补。”一期货公私人士暗示，为了增强燃料油期货市场流动性，生意所可以考虑恰当降低保证金门槛，将五级保证金调整为三级保证金，同时恰当下调现有保证金征收比例，吸引小我投资者关注介入燃料油期货生意。而另一家期货公私人士在座谈会上暗示，为了活跃燃料油期货市场，建议生意所与期货公司连系开展投资者教育勾当，指导客户介入燃料油期货生意，此外也可以考虑经由过程调整手续费的法子来晋升市场流动性。同时，生意所与期货公司需配合增强燃料油剖析师培训工作，操作剖析师的桥梁浸染吸引更多投资者进入市场，提高市场介入度。

　　跟着国内燃料油市场形势成长，呈现的一些新情形惹人关注。据体味，除了内贸船用燃料油市场外，近几年跟着国内保税船用燃料油市场快速增添，估量2011年中国的保税船用油销量将达到1140万吨，较2010年的855万吨增添33%，而且在未来几年仍将连结20%以上速度增添。为此，一些行业人士代表在座谈会上提出，建议生意所参考铜铝保税交割试点，未来将保税油库纳入交割系统，此举将连通保税船用燃料油复杂的期现货市场，进一步晋升中国燃料油期货在亚洲甚至世界的话语权。