宏观经济决定天胶命运

　　2012年抉择天胶整体走势的依然是宏不美观身分。因为欧债危机不竭深化，中国在调结构的过程中需求下降，日本年夜地震后的负面影响依存，对天胶发生利空影响；然而，美国经济清醒及伊朗排场境界不安，对天胶又发哨兵然利多。年夜根基面上看，充沛的供给、萎缩的需求以及高企的库存将促进天胶价钱继续下探，年夜手艺上看，天胶跌势尚未完成，跌破20000元/吨关口的概率较年夜。

　　首先，天胶供给充沛，需求持续疲软。自然橡胶出产国协会暗示，2011年全球天胶供给同比将增添5.6%至1000万吨，高于此前预估的996万吨。此外，天胶出产年夜国泰国并未受到50年来最年夜洪灾的影响，产量约338万吨，同样高于此前预估的335万吨。年夜整体上看，2011年是天胶的丰收年，全年供给十分充沛。年夜需求方面看，中国天胶需求依然兴旺，但合抽暇胶进口呈现回落。

　　其次，汽车库存年夜增，未来产销降低。因为自然橡胶的68%用来制造汽车轮胎，是以汽车的产销将对天胶的需求发生主要影响。中国汽车库存2011年第三季度同比增添27%，2012年汽车产销将进入减速期，中国对于天胶未来一年的需求将延续下降的态势，尽管猛进对量来看仍处于高位，但对于天胶价钱的支撑有限。

　　再次，现货价钱日就衰败，商业商谨严看待。跟着期货价钱的不竭下滑，现货价钱亦日就衰败。海南天胶与山东泰国三号烟片胶均默示出不竭下跌的态势，海南天胶更是呈现多周无成交的情形。一方面显示了商业商的谨严立场，另一方面则默示出商业商对于后市的悲不美观预期。年夜历史统计看，现货升水最多可达到5000元/吨，而现货贴水极质ё仝1500元/吨，今朝天胶升水在3000元摆布，处于较为悲不美观的状况，后市天胶现货有望进一步下跌。

　　最后，库存不竭高企，按捺天胶涨幅。库存的不竭高企是制约天胶价钱上涨的另一把利剑。上海期货生意所天胶库存在经由两个月的持续回落伍，今朝重启升势，截至2011年11月18日，上期所库存已达29194吨，再度向30000吨关口迫近。日胶库存同样处于历史的高位，截至2011年11月10日，日胶库存为9318吨，同比增添跨越85%。此外，青岛保税区的橡胶库存依然维持在20万吨的水平，其中天胶库存为16万吨摆布，市场需求的疲软以及供给的充沛是造成库存增添的首要原因，而高库存如同达摩克利斯之剑明日挂在多头之项上，使其不敢轻举妄动，天胶反弹幅度有限。