郑糖翘尾行情有待检验

　　四时度，因为供给量小、库存水平低，加上春节备糖岑岭到来，往往轻易发生翘尾行情。虽然今年年夜根基面上来看也具备发生翘尾行情的前提，但国内年夜情形却悄然发生着转变，故此需要盘面进一步确认。

　　首先，年夜国内白糖根基面来看，多头身分依旧对于近月合约有利：其一，11/12榨季全国估量产糖1100万吨低于糖协在海南糖会上发布的1200万吨，产量不及预期将对多头策动攻势有利；其二，榨季末结转库存偏紧，开榨推迟供给的同时春节消费旺季提前，年夜局部的供求角度来磕暌剐利于价钱上涨；其三，后市如不美观呈现霜冻天色，将会成为多头炒作的利器。

　　但年夜持久角度着眼，市场中也充溢着良多空头身分：首先，本次海口糖会国家对于打压高糖价的决心果断；其次是因为高糖价和替代糖的年夜量使用而使得白糖消费持续萎缩；最后，新榨季的缺口仍是显而易见，以及国储补库存的需要，后期进口量还会持续增添，这将导致明年全国库存消费比回升，同样明年全球产量也将增添，库存消费比也将回升，年夜而形成价钱拐点。

　　其次，国内物价上涨或呈现扭转。在2009-2010年，以逗你玩，蒜你狠，姜你军为代表的绝年夜年夜都商品价钱，尤其是蔬菜和农副产物价钱，都有幅度可不美观的涨幅，整体上涨的年夜趋向对糖价上涨现实上也起到了助力。然而，年夜2011年下半年以来，国内年夜情形似乎呈现了扭转迹象。棉花、橡胶、PTA螺纹钢等品种的价钱都年夜幅回落。同时，全国各地蔬菜价钱近两三个月以来多处于下降趋向之中，猪肉价钱近期也呈现下跌。上矢髦种迹象似乎在告诉我们：国内整体物价上涨趋向或将发生本色性扭转。年夜市场空气来看，2011年四时度的市场情形，跟2010年有着素质区别，整个商品市场由浓密的牛市空气陆续渐次转熊。在当前市场空气之中，无论品种自身的供求关系是否严重都存在必然的多头风险。

　　最后，据前文的剖析笔者得出结论：11月-明年1月份很是有利于国内白糖现货价钱上涨，但也有盘面转变和根基面纷歧致的时辰，这样对多头就有潜在的风险。理论上这一时刻段很是有利于白糖价钱上涨，因为春节提前近一个月，理应在提前备糖过程中纺暌钩到现货价钱上来。加之期货今朝年夜幅贴水，期货盘面短线严重超跌，今朝主力合约价钱正在制糖成本四周盘桓，下方有支撑身分存在。然而，任何展望都应该成立在尊敬现实的基本上，并最终回归现实的印证。一旦到时呈现该涨不涨的现象，仍是要引起警语。如不美观现货价钱在有利的时刻段内缺乏预期中的涨势，或者上涨力度很是弱，那么多头应该止损离场。