需求不振 天胶难以持续上涨

　　原静

　　国内货泉政策微调最多只能刺激短期胶价上涨，不足以敦促天胶启动新一轮涨势，在此情形下，天胶震动时刻或将延迟。

　　需求不振

　　进入下半年以来，全球汽车销量增添率下滑。以金砖四国为代表的成长中国家的汽车销量增添率由快速转为迟缓。中国因为汽车刺激政策的退出，以及基数年夜的原因，增添率迅速回落，10月份甚至呈现负增添的状况。巴西方面，经由两年的快速增添，国家撑持政策退出，汽呈ё裒长率步入下滑通道。印度的汽车发卖量增添率跌势最较着，近3个月甚至呈现负增添的情形。

　　传统的汽车强国的汽车销量增添率时好时坏，远未回到金融危机前的水平。美国汽车清醒一向持续，但速度迟缓，不不变。数目上也远没有回到金融危机前的水平，在100万辆摆布盘桓，而金融危机前是130-140万辆的发卖水平。2010年后无论是成长中国家仍是发家国家的汽车销量都在列国政策的指导下或快或慢的增添，但欧洲汽车工业仍一向未清醒。 2011年有好转势头，可是在欧债危机的影响下，精采的苗头被扼杀，10月份的增添幅度更是达到-13%。日本的汽车清醒速度原本就慢，加上今年的3·11年夜地震，增添率持续8个月下滑，直到9月份才有所好转。

　　库存压力年夜

　　汽车销量平平，但今年的天胶产量却因高价刺激快速增添，出格是占到全球天胶产量43%的印尼和马来西亚，这两国的天胶出产以小手工颐魅者模式为主，今年天胶价钱高企，刺激胶农割胶积极性高，截止到10月份，两国的天胶产量同比增添10%摆布。在此带动下，全球天胶主产区2011年虽然受到天灾的影响，但仍然连结了6%以上的增添，远高于岁首5.3%的预期，天胶产量增添速度也跨越了汽呈ё裒长速度，年夜而导致全球天胶库存复杂，而库存首要集中在全球天胶主要消费国中国。

　　今年中国国内商业商一向受到高价位的胶价榨取，价钱稍有回落，商业商火烧眉毛进口天胶填补库存，加之也是传统的采购天胶的月份。8-10月份天胶进口量达到66万吨，同比增添了30%。但因为国内汽车工沂ё裒长率的下滑，以及轮胎出口情形的恶化，国内轮胎出产的增添率却远远落伍于橡胶供给的增添率，这直接导致了国内复杂的天胶库存。截止到11月份中国的天胶库存已经处在历史最高位，直接榨取天胶价钱。

　　新一轮涨势难启动

　　全球首要经济体的政策同时呈现转向，纾缓了今朝市场流动性偏紧的场所排场。作为商品市场金融属性较强的天胶期货，短期内或支撑胶价上扬；但持久来看，政策微调的支撑恐不足以敦促天胶启动一轮近似2009年至2011年岁首间的涨势。

　　首先，2008年商品价钱经由年夜跌，价钱起点低，而此时商品价钱虽然经由必然幅度的下挫，但成本泡沫并未完全挤压清洁，价位仍处在较高位置。

　　其次，今朝实体经济的状况也纷歧样。2008年全球经济见底，政策指导标的目的坦荡爽朗。而2011年年尾全球经济仍阴云密布，欧债危机如按时炸弹一样影响市场。列国政策也未坦荡爽朗。回到天胶价钱来看，2008年时，国家刺激汽车行业有拉动空间，经由两年的成长，中国汽车销量的快速增添使得后续消费空间增添不年夜，缺乏实体经济的配合，资金量增年夜带来的价钱上涨将是无本之木。