理性看待高盛唱多商品

　　关于机构展望对市场的影响，投资者对其观点纷歧，原因很简单，这类机构都是以盈利为目的的，要么是想拉超出跨越货，要么是抛空之后放出负面动静。其实投资者不必过多解读，机构的展望并不是简单的为益处措辞，拿自身诺言开玩笑，机构可以添枝接叶、泼油魅火，但毫不会逆势而为。

　　高盛集团迩来频仍发声，并建议投资者持续买入原材料，未来一年商品行情有望年夜涨15%，还认为布仑特原油价钱可能飙涨至2008年以来最高。之前摩根斯坦利与高盛的观点是一致的，但今朝摩根斯坦利又起头警告2012年年夜宗商品市场存在美元反弹的压力和风险。这些在国际成本市场呼风唤雨的机构其发布的不雅概念当然主要，但更值得警语的是，这些机构已经起头正视2012年的商品市场，也就是说，2012年的商品市场已经被“狼”盯上了。

　　履历2008年金融危机及今朝的欧债危机之后，美欧金融监管越来越严。而商品跟债券及其它金融衍生品市场对比，“平安”了良多，像高盛这类公司将2012年投资重点转入商品市场应该讨情有可原。虽然空间相对有限，资金操作效率较低，但商品市场却是一个全球性的市场，不会受到某个国家的出格监管，也就是说留给这些机构的“施展空间”相对较年夜。这也是各投资、投契机构盯上2012年商品市场的一个主要原因。

　　今朝来看，2012年商品市场的炒作元素有三点。一是正在酝酿的全球性宽松货泉政策，二是中国等需求身分，三是首要投资机构的立场。全球性货泉宽松方面今朝已经成了一个趋向，市场对2012年货泉流动性泛滥的担忧越来越重；另一方面，对2012年商品市场现实需求预期等的剖析还得考虑中国市场身分，于是高盛发布了一系列这种爆炒中国概念的研究陈述。好比按照高盛研究，2000年至2009年中国对世界经济的累计进献率已经跨越20%，高于美国。年夜现实数据来看，中国市场确实能够影响国际商品市场，例如中国已是全球最年夜的铝、铜、铁矿石、锌、棉花和年夜米消费国，分袂占到全球需求的40%、39%、59%、43%、40%和30%。基于这类“选择性”数据的支撑，只要中国经济不呈现年夜规模下滑，中国身分就能成为高盛看好商品市场的杀手锏。

　　然而，无论对未来的预期何等美梦，2012年的风险身分都不容小视。回首回头回忆曩昔，市场对高盛等机构的展望依然惶惑不安：2008年5月初，国际原油价钱冲上了110美元/桶的高位，那时高盛发布研究陈述，声称原油价钱将升破200美元，而150至200美元是预期运行区间；两个月后国际原油价钱冲至最高的147美元/桶，随后便一路下挫，直至33美元/桶。笔者认为，机构看涨2012年商品是看到了诸多利好身分，但这种看好完全成立在对资金流动性和标的目的性的判定上，而淡化了实体需求的浸染。所以，2012年商品价钱上涨的可能性是很年夜的，但投资者要对上涨机缘做好判定。好比，若是2012年某个月内呈现了原油、黄金或其他商品急速拉升（上涨10%以上）的情形，投资者就应该警语后面可能呈现的机构获利抛售，避免损失踪。