五因素共振 商品市场山雨欲来

　　站在十字路口的商品市场“山雨欲来”，未来是继续弱势反弹仍是调头向下取决于五身分的共振结不美观：一是8日的欧洲央行会议进展；二是8日至9日召开的欧盟峰会对于欧债危机的解决有何意义；三是11月中国经济数据的默示；四是中心经济工作会议定下的明年经济年夜政方针；五是市场突发身分的影响。

　　欧洲央行欲救市

　　市场预期，8日欧洲央行将再次降息25个基点至1%，以减轻欧元区国家刊行债券的成本和刺激已经濒临衰退欧元区的经济清醒。此外，本次欧洲央行会议可能还将谈判是否先借债给IMF，市场传说风闻约2000多亿欧元，并再由IMF向受债务危机困扰的欧元区被救助国。因为德国的强烈否决，欧洲央行短期内难以充任欧债危机被救助国的最后贷款人。

　　欧盟峰会但愿与失踪望并存

　　今朝，欧债危机正在向欧元区焦点国家（搜罗德国和法国）扩散与恶化，德法两国若何率领欧元区国家共渡难关，化解危机，是本次欧盟峰会的重任。比来，标普将欧元区15国（搜罗德国和法国）和欧洲金融不变基金(EFSF)以及欧盟的信用评级调至负面不雅察看名单，引起市场的再度严重。评级机构的煽风焚烧，给本次欧盟峰会施加了更年夜的压力和期望。不外，市场对于本次欧盟峰会能否经由过程德法方案心存疑虑。市场担忧，英国等部门欧盟成员国可能拒绝德法方案。不美观真如斯，本次欧盟峰会或将难以告竣市场等候的有用成不美观，这对于今朝偏弱调整的商品市场将雪上加霜。

　　中国11月CPI涨幅或回落

　　比来，有关人平易近币汇率持续7日跌停的动静引起市场关注。除了欧债危机恶化外，美国经济相对好于预期、市场资金回归美元资产避险以及中国经济增速较着放缓也是首要身分。市场预期，11月中国CPI同比增速将回落至4.4%摆布，通胀压力缓解将给后期央行降准和降息供给空间。不外，再次郊?嵘能推迟到12月底或明年1月，而降息可能要等到明年一季度了。此外，11月工沂ё裒加值、概况出口增速等出色现较着回落，这对一贯喜欢炒作中国身分的国际商品市场而言无异于当头一棒。现实上，传统的商品货泉澳元已经作出纺暌钩，澳年夜利亚联储不久前降息，就是应对未来以中国为代表的商品消费年夜国对于商品的需求起头较着降温。

　　明年经济运行料“保增添”

　　中心经济工作会议将给明年的经济工作定下基调。各类迹象剖明，明年的经济方针“稳”字为主。之前有专家建议把明年政策基调定为“稳物价、促增添、调结构、保平易近生”，出力连结物价总水平根基不变，出力促进国平易近经济平稳较快成长，切实推进经济结构调整优化，切实保障和改善平易近生。具体到政策上，业内展望2012年的政策将是“积极的财政政策和稳健的货泉政策”为主。不外，跟着内外部排场境界的成长，明年的经济工作方针也可能会适度微调。如不美观基调是保增添和稳物价，则对商品市场而言是相对中性的。

　　谨防突发身分影响

　　除了上述身分之外，投资者需要慎密亲密关注突发身分的影响。好比，近期中东排场境界再度严重，美欧对伊朗实施峻厉制裁，敦促原油价钱走高，NYMEX原油期价站上100美元/桶，并借居支撑其他相关年夜宗商品价钱。此外，国际评级机构的动向不得不防，一旦法国和德国评级意外提前下调，将对商品市场组成较年夜的冲击。市场传说风闻，欧元区部门成员国央行在考虑欧元解体或成员国退出的应急方案，部门成员国考虑年夜头启用插手欧盟前的本国货泉。此外，欧美年夜型银行的动态也需慎密亲密注重。“黑天鹅”事务对于商品市场的俄然袭击始终是投资者要谨防的。